針對地方財政嚴重依賴房地產特別是“以地生財”問題，國家最近公布了《國務院關于加強土地調控有關問題的通知》，這是自房地產宏觀調控以來，針對地方政府發出的促使地方財政回歸理性的信號，意在提醒地方財政注意潛在的風險，尋求增長轉型。

　　將國有土地使用權出讓總價款全額納入地方預算，繳入地方國庫，實行“收支兩條線”管理，直指地方政府以地生財的“軟肋”。管理層還明確表示：建立在房地產投資增長和房價上漲過快之上的財政增收是不可持續的。

　　專家認為，現在斷言房地產行業對于地方財政收入的貢獻出現全面下降、面臨拐點為時尚早，但面臨市場、社會和宏觀政策的壓力，地方財政必須未雨綢繆，才能規避被動緊縮的風險。

　　在這個問題上是可以史為鑒的。上個世紀80年代末至90年代初，很多個人投資者及以內地地方政府、國企為主的機構投資者，盲目跟風“炒地皮”，導致總量巨大的資金套牢甚至爛在遙遠的海南、華南沿海等地。

　　那么，本輪房地產風潮過后，資本可能面臨著同樣的命運，其不同之處一是淪陷資金數量更大，二是套牢或者爛在自己家門口。當然，由于經濟高速發展慣性、“08奧運”預期、人民幣升值壓力等還能支撐相關投資在高位橫盤甚至震蕩拉高一段時間，但這場“夜宴”之后的市場走向，恐怕有些機構投資者和有“專家理財”團隊的一些大城市地方政府心知肚明。

　　至于在這種格局下地方財政未來向何處去，很多專家建議必須注重培育服務業、金融業、先進制造業。只有依托以效率和科技為先導，具有核心競爭力實體經濟的地方財政，才是健康和有效的地方財政。

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