到明天，人民幣匯率制度改革整整一年。在這一年里，人民幣對(duì)美元的升值幅度和波動(dòng)幅度都不大；人民幣匯率新的形成機(jī)制對(duì)中國(guó)出口和宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的負(fù)面影響非常有限；標(biāo)志著中國(guó)的匯率制度改革是成功的。其中人民幣的升值是匯改以后的主要趨向，也是在市場(chǎng)中出現(xiàn)最頻繁的字眼。人民幣匯率制度改革是否就是人民幣逐漸升值的過程呢？未來(lái)人民幣單邊升值是否可以期待呢？
2005年7月21日，中國(guó)人民銀行對(duì)人民幣匯率的形成機(jī)制進(jìn)行改革，采取以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣、有管理的浮動(dòng)匯率制，并在當(dāng)時(shí)一次性升值2%�？梢哉f(shuō)，人民幣匯率改革的啟航伴隨著人民幣的升值。對(duì)于此次升值，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川給出了明確的解釋：2%的升值幅度是根據(jù)人民幣匯率合理均衡水平測(cè)算出來(lái)的，即是根據(jù)中國(guó)產(chǎn)品和服務(wù)貿(mào)易狀況及結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要來(lái)測(cè)算的。人民幣匯率初始水平調(diào)整，是指在人民幣匯率形成機(jī)制改革的初始時(shí)刻就作一調(diào)整，調(diào)整水平為2%，并不是指人民幣匯率調(diào)整的幅度是初始的，事后還會(huì)有進(jìn)一步的調(diào)整。
在匯率改革后的一年內(nèi)，雖然人民幣匯率水平出現(xiàn)了上升，攻破了相對(duì)美元的8元重要關(guān)口，但這是人民幣匯率根據(jù)客觀規(guī)律發(fā)生的波動(dòng)，這種波動(dòng)變化是由浮動(dòng)機(jī)制帶來(lái)的，不再是官方對(duì)水平的調(diào)整。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人鄭京平近日明確表示，人民幣匯率自主向上、向下浮動(dòng)的空間和能力都在加大，但可以明確，從前的行政性、一次性地使人民幣升值或貶值的情況不會(huì)再發(fā)生，也就是所謂的“出其不意”不會(huì)再發(fā)生。這也與最近央行副行長(zhǎng)吳曉靈針對(duì)新的匯改方案的傳言的駁斥一致。
由此可以這么說(shuō)，人民幣匯率制度改革經(jīng)過一年時(shí)間的檢驗(yàn)，已經(jīng)獲得了成功，已經(jīng)真正確立了市場(chǎng)形成的機(jī)制，無(wú)論是升值還是貶值都是市場(chǎng)決定的結(jié)果；同時(shí)人民幣已經(jīng)不是以前那種以美元作為名義錨進(jìn)行調(diào)整了，那種簡(jiǎn)單地根據(jù)人民幣和美元匯率水平變化就說(shuō)人民幣是升值或貶值的言論從邏輯上是錯(cuò)誤的。當(dāng)然，美元是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)中最重要的貨幣之一，同時(shí)也是人民幣參考一籃子貨幣中所占權(quán)重較大的一種貨幣，探討兩種貨幣的相對(duì)水平對(duì)企業(yè)決策和金融研究來(lái)講還是具有一定的參考價(jià)值。
對(duì)于人民幣相對(duì)于美元的匯率水平而言，由于中國(guó)外貿(mào)順差依然較大，市場(chǎng)上存在著人民幣升值的強(qiáng)大預(yù)期，更有許多游資豪賭人民幣升值。對(duì)此，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人鄭京平強(qiáng)調(diào)說(shuō)，中國(guó)政府有能力解決由于外匯占款過多所導(dǎo)致的流動(dòng)性過多問題。他警告，那些企圖通過豪賭人民幣匯率變動(dòng)的投機(jī)者不會(huì)得逞。鄭京平還表示，雖然在中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，信貸投放較快、人民幣流動(dòng)性較多成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)生活中一個(gè)比較突出的問題。但中國(guó)央行以及有關(guān)部委都已經(jīng)采取了一些措施，包括4月份提高貸款利率以及增發(fā)央行票據(jù)，還有定向發(fā)行央行票據(jù)，嚴(yán)防或者嚴(yán)禁打捆貸款，提高法定存款準(zhǔn)備金率等一系列措施。
對(duì)于匯率制度改革，國(guó)務(wù)院總理溫家寶給出了三項(xiàng)基本原則：主動(dòng)性、漸進(jìn)性和可控性。他多次特別強(qiáng)調(diào)：每個(gè)國(guó)家都有權(quán)選擇適合本國(guó)國(guó)情的匯率制度和匯率政策；保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，有利于周邊國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有利于國(guó)際金融穩(wěn)定和貿(mào)易的發(fā)展。由此可以看出，人民幣相對(duì)美元的匯率水平未來(lái)會(huì)在一定范圍內(nèi)大幅度地波動(dòng)，這種波動(dòng)是雙向的，以尋找一個(gè)合適的均衡水平；那種僅僅根據(jù)中國(guó)貿(mào)易狀況認(rèn)為人民幣將來(lái)會(huì)出現(xiàn)單方面升值的看法，從根本上是錯(cuò)誤的。
(稿件來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)，作者：范立強(qiáng) )
