中新網9月8日電 瑞士信貸第一波士頓經濟學家陶冬在今日出版的《證券時報》上撰文指出，卡特列娜颶風打亂了美國經濟增長的步伐。
隨著歐盟、日本、韓國、加拿大相繼宣布釋放戰略儲備石油，國際原油價格已經回落到颶風卡特列娜來襲前的水平。但是這場被稱為美國近代史上最嚴重的風災給美國經濟的影響遠沒有消失，對全球經濟走勢所帶來的不明朗因素依然強烈。
文章指出，卡特列娜對美國整體經濟的直接沖擊有限。被大水淹沒的新奧爾良市僅占美國全國個人收入的0.4%。該市62萬非農業就業人口僅占全國的0.5%。受風災襲擊的路易斯安娜、密西西比和阿拉巴馬三州合在一起約占全國GDP的3%，這部分GDP不會全部消失，也不會整年都消失。
真正的威脅來自能源供應和能源價格。近兩年的石油價格上升，基本上是強勁需求和對沖基金炒作造成的。卡特列娜帶來了一場“供應震蕩”，墨西哥灣石油鉆井中80%受到不同程度破壞，約日產150萬桶的產量受影響，這相當于OPEC全部的后備產能。這部分油井需要幾個月的時間才能修復，于是新的供需關系下石油的自然價格(即假定剔除投機部分后的價格)被墊高。石油價格在短期內回落至50美元/桶甚至60美元/桶以下的可能性明顯減少。釋放戰略儲備暫時穩住了市場，但是油價回落后再沖70至80美元的機會大增。
汽油價格波動的幅度更大。颶風迫使美國1/8的煉油廠關閉，部分設施嚴重損毀，汽油價格沖上3美元1加侖的可能性存在。如果全美汽油價格在整個9月份停留在1加侖3美元，美國消費者在此一項的開支將占到他們收入的4%。第三季度(消費者)花在汽油上的錢將超過1000億美元，這是80年代初第二次石油危機以來沒有過的。這個汽油價格一項將拉動9月份消費者物價指數1.5個百分點，通脹可能接近5%。受油價擠壓，消費者的消費行為可能出現改變，對非汽油消費品需求可能下降，不過持續時間則不得而知。
相信颶風對投資的影響不會很大。除非煉油、電力設施長期無法修復，這方面的影響可以忽略不計。災區重建工作必然為投資注入新的動力，不過除緊急修復部分外，多數重建活動需要至少幾個月的準備時間。
受就業、生產中斷的影響，我們將美國第三季度的經濟增長從3.7%下調至3.0%，但將第四季度經濟增長從3.7%調升至4%。明年第一、二季度增長也分別由3.5%調升至3.7%。
卡特列娜可能打亂美聯儲的加息步伐。風災之前我們認為美聯儲有100%的可能在9月20日例會后宣布加息0.25%，而今天這個可能性降至45%。9月20日時，關于風災的大多數經濟數據尚未收集上來，不排除美聯儲等一等再作出定奪的可能。如果我們前面所作的風災影響是短暫和局部性的假設成立，則相信聯儲11月便會恢復加息。今天美國經濟較一年前有所放緩，但增長仍高于過去20年的平均水平，勞工市場日漸趨緊，房地產市場依舊過熱。相信格林斯潘在退休之前會繼續將利率水平正常化，有步驟、有分寸地減少資金流動性。我們認為，美國年底前仍會加息0.5%，明年政策走向視數據而定，但估計會再加1%。
美國加息預期的變化導致了最近一輪美元頹勢。可是如果美聯儲在11月恢復加息，則美元應能重拾升勢。這個升勢主要是相對歐元而言的。日本經濟出現了近15年來最顯著的復蘇跡象，增長動力在積聚。如果獲財經界七成支持的小泉能夠帶領自民黨贏得9月11日眾議院選舉，日元會有一次升浪。
