中新網(wǎng)10月17日電 繼恒生銀行首獲新增額度之后，高盛國(guó)際資產(chǎn)管理公司又成為提高額度后獲批的第一家QFII，同時(shí)有消息稱，QFII“禁匯期”有望于明年年初放寬。《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》發(fā)表文章指出，種種跡象表明，QFII的中國(guó)之路已經(jīng)越走越寬。管理層希望通過(guò)QFII的引入增加資金供給、引導(dǎo)投資理念、助力市場(chǎng)改革的想法，正在穩(wěn)步付諸實(shí)施。但對(duì)于QFII來(lái)說(shuō)，這不僅僅是一場(chǎng)需要看到輸贏的游戲，他們更渴望成為中國(guó)資本市場(chǎng)的重要力量。
利字當(dāng)頭蜂擁而至
包括瑞銀、花旗、高盛、瑞士信貸第一波士頓、里昂證券等大型QFII機(jī)構(gòu)高管都明確表示，公司已經(jīng)提出了增加額度的申請(qǐng)。
“在和客戶接觸的過(guò)程中，我們深切感覺(jué)到海外投資者投資A股市場(chǎng)的濃厚興趣。國(guó)際投資者手頭資金的絕對(duì)數(shù)額很大，即便是資產(chǎn)配置比例上調(diào)很小的幅度，也是一筆很大的資金。現(xiàn)在外資持有的H股就已經(jīng)超過(guò)了1000億美元，由此看來(lái)，100億的額度其實(shí)還是很少的。” 花旗的研究人員表示。
QFII對(duì)A股市場(chǎng)的樂(lè)觀態(tài)度也是要求增加額度的原因之一。瑞士信貸第一波士頓陳昌華說(shuō)，A股市場(chǎng)的投資價(jià)值高于H股。“投資A股可以獲得全流通對(duì)價(jià)，但投資H股獲得對(duì)價(jià)的可能性不大。如果按平均對(duì)價(jià)10送3計(jì)算，A股價(jià)格要比H股便宜20%左右，A股市場(chǎng)中大型優(yōu)質(zhì)公司的股價(jià)其實(shí)已經(jīng)和H股差不多。”
“即使從技術(shù)角度看，A股市場(chǎng)下跌空間也比較有限。H股從2002年的低位已經(jīng)升了近1倍，調(diào)整的機(jī)會(huì)肯定比A股要大。此外，有12萬(wàn)億元的個(gè)人儲(chǔ)蓄存款作后盾，即便中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，A股消化負(fù)面因素的能力也比H股大得多。”陳昌華的語(yǔ)氣中充滿信心。
截至8月底，被QFII重倉(cāng)持有的A股共126只，持倉(cāng)市值64億元。同時(shí)，QFII還出現(xiàn)在已經(jīng)完成試點(diǎn)10家公司的十大流通股股東名單上。從今年一季度至8月底，QFII新進(jìn)或增持的股份達(dá)3500萬(wàn)股。
雖然QFII們始終對(duì)進(jìn)入市場(chǎng)及增加額度興趣頗高，一再聲稱看好A股市場(chǎng)，但是在他們進(jìn)入的兩年來(lái)，中國(guó)A股市場(chǎng)一直低迷，這顯然令公眾不解：QFII在國(guó)內(nèi)到底有何斬獲？
關(guān)于QFII的利潤(rùn)沒(méi)有公開(kāi)的數(shù)據(jù)，但來(lái)自多家證券公司、基金的人士從其公開(kāi)持股的投資判斷，QFII并未從股市賺多大利潤(rùn)，多數(shù)說(shuō)法是：QFII在A股市場(chǎng)沒(méi)賺到多少錢，只是在采取多種投資組合的策略下，可能也沒(méi)有賠錢。
但一位合資基金公司人士一語(yǔ)道破天機(jī)：“由于有外資股東，他們有機(jī)會(huì)接觸一些外國(guó)投資者。這些投資者對(duì)中國(guó)這一新興市場(chǎng)有著超常的熱情，所以QFII成為這些資金的通道。他們重要的收入來(lái)源是傭金，更多的額度意味著更高的傭金收入。”
話語(yǔ)權(quán)才是關(guān)鍵
傭金收入顯然不是QFII的全部目標(biāo)。“QFII的真實(shí)目的在于爭(zhēng)奪市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)。”華夏證券一位研究員表示。“在券商、基金讓監(jiān)管者感到失望的情況下，QFII獲得的信任正在增加。6月，證監(jiān)會(huì)曾召集QFII們及其代理券商開(kāi)會(huì)，希望QFII能參加到股權(quán)分置改革中來(lái)。”
從半年報(bào)情況來(lái)看，QFII們顯然對(duì)此心領(lǐng)神會(huì)。“從目前QFII的種種表現(xiàn)看，積極參與股改行情，‘為中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展貢獻(xiàn)力量’，固然有短期利益的驅(qū)動(dòng)，但更多的是向管理層示好，獲得管理層的首肯，以求將來(lái)獲得更大的市場(chǎng)份額。”上述華夏證券研究員對(duì)此提出自己的看法。
“很難判定將來(lái)QFII會(huì)有多大力量，如果其投資理念有大批資金追隨，力量就會(huì)被放大。”湘財(cái)荷銀投資總監(jiān)劉青山說(shuō)。“QFII在積極布局，獲取中國(guó)更大市場(chǎng)份額的同時(shí)，更大的理想是奪取中國(guó)證券市場(chǎng)投資理念的話語(yǔ)權(quán)，主導(dǎo)中國(guó)證券市場(chǎng)的投資潮流，成為賣投資理念的超一流企業(yè)。”
而QFII看中的也許還有更寬廣的平臺(tái)。目前進(jìn)入中國(guó)的QFII都是高盛、瑞銀等業(yè)務(wù)全面、實(shí)力雄厚的國(guó)際大投行，QFII只是其業(yè)務(wù)的一面。如果QFII得到管理層信任，及時(shí)響應(yīng)管理層的意圖出手，應(yīng)會(huì)得到更多。(賈志奇)
