中新網(wǎng)2月28日電 據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，投資銀行界日前傳出消息，工商銀行于上周五邀請(qǐng)多家投資銀行就該行上市安排提供建議書。此前另有消息稱，中行也已經(jīng)向有關(guān)部門遞交了上市申請(qǐng)。兩大銀行在港上市預(yù)期漸明。此外，招商銀行昨日也再度傳出發(fā)H股的消息。港股銀行板塊即將面臨大變局。
銀行上市急步走
投行界消息稱，工行發(fā)出邀請(qǐng)的投資銀行包括瑞信集團(tuán)、德意志銀行、高盛集團(tuán)、匯豐、美林、摩根大通及中金等最少7家。上月末，工行已與高盛、運(yùn)通及德國(guó)安聯(lián)保險(xiǎn)簽訂了38.7億美元的協(xié)議，出售其10%股權(quán)給三名策略股東。此前中央?yún)R金公司副董事長(zhǎng)汪建熙表示，為免中行和工行上市時(shí)間太接近，工行預(yù)計(jì)會(huì)在九月份開始招股。
昨日香港市場(chǎng)消息稱，招商銀行計(jì)劃今年赴香港上市，集資多達(dá)20億美元(156億港元)。而據(jù)接近招商銀行的人士介紹，該行今年下半年發(fā)行H股的可能性很大。長(zhǎng)城證券分析師陳瑾認(rèn)為，招行正面臨資本逐漸被消耗和資本充足率下降的狀況，05年半年報(bào)的資本充足率約為9.2%，預(yù)計(jì)去年底可能降為9%左右，這可以支撐其今年有20%至25%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但能否超過(guò)25%，則主要取決于其H股的融資計(jì)劃能否下半年成行。
中國(guó)銀行的上市進(jìn)程將會(huì)更快。最近有消息稱，該行將于今年5月底前登陸香港聯(lián)交所，隨后赴上交所掛牌上市。除此以外，民生銀行也有計(jì)劃今年在港集資10億美元，中信銀行也傳出發(fā)H股的計(jì)劃。種種跡象顯示，內(nèi)地銀行在港招股進(jìn)程正在積極推進(jìn)。有市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，銀行股成為主宰今年大市的重要力量。
高定位能否長(zhǎng)久
按照目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)，中行上市可能集資80億美元，而工行預(yù)期籌集資金更高達(dá)100億美元，有望成為過(guò)去六年以來(lái)全球最大的一宗IPO，兩大行上市可謂牽一發(fā)而動(dòng)全身。
從目前香港銀行股的估值來(lái)看，H股市場(chǎng)的建設(shè)銀行和交通銀行昨日分別收于3.675港元和4.85港元，市凈率均在2.8倍左右，高于內(nèi)地市場(chǎng)各銀行股估值。從香港銀行股的整體估值來(lái)看，平均市凈率大致為2.2倍至2.3倍，這也顯示目前H股的銀行股估值相對(duì)不低。有市場(chǎng)人士擔(dān)心，銀行股大規(guī)模在港上市使投資者的選擇更多，由此將帶來(lái)一定的擠出效應(yīng)，不排除部分投資者拋出原有銀行股而買入新股。
兩地上市牽動(dòng)A股神經(jīng)
一方面是大型銀行股紛紛登陸香港，一方面是不少銀行也希望同時(shí)在A股上市。已在香港上市的交通銀行日前表示或在內(nèi)地市場(chǎng)發(fā)行CDR(中國(guó)存托憑證)，中行也預(yù)期兩地上市不會(huì)相隔太久。準(zhǔn)備發(fā)H股的招行，則早已經(jīng)是國(guó)內(nèi)銀行股的領(lǐng)頭羊。市場(chǎng)人士預(yù)期，隨著同時(shí)在兩地上市的銀行增多，內(nèi)地銀行股板塊也將面臨新的變局，而A股和H股走勢(shì)的聯(lián)動(dòng)也將更強(qiáng)。
有分析人士指出，已經(jīng)在A股上市的公司再發(fā)行H股，受比價(jià)效應(yīng)的影響會(huì)較大。從目前H股市場(chǎng)銀行股估值高于A股的情況來(lái)看，如果新發(fā)行的H股定價(jià)高于A股，預(yù)計(jì)將對(duì)A股市場(chǎng)具有牽引作用。
此外，市場(chǎng)也預(yù)期兩地銀行股的估值理念將因大型銀行兩地上市而更趨一致。中銀國(guó)際研究董事總經(jīng)理駱志恒認(rèn)為，國(guó)內(nèi)的基金經(jīng)理開始越來(lái)越相信國(guó)際基金的想法和用國(guó)際的模型來(lái)評(píng)價(jià)股票的合理價(jià)格。他同時(shí)認(rèn)為，目前內(nèi)地銀行股的整體估值仍然偏低，一方面是因?yàn)閮?nèi)地宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，銀行股業(yè)績(jī)必然隨之增長(zhǎng)；另一方面，內(nèi)地預(yù)期將要實(shí)施的兩稅合一和營(yíng)業(yè)稅改革，將導(dǎo)致銀行股賦稅水平下降一半，股價(jià)理論上將隨之上漲一倍。(記者 李宇)
