中新網(wǎng)5月26日電  據(jù)《京華時報》報道，在“國六條”公布之前，2006年第一季度，對全國房地產(chǎn)行業(yè)來說是一個豐收的美好季節(jié)，多家房地產(chǎn)企業(yè)的利潤水平紛紛刷新了歷史紀(jì)錄。值得注意的是，房地產(chǎn)企業(yè)取得豐厚利潤的同時，銷控、囤地等開發(fā)商違規(guī)問題也日益突出，“國六條”則直接指向了相關(guān)癥結(jié)。

　　房企利潤增長

　　G萬科A公布的一季報顯示，2006年一季度，公司實(shí)現(xiàn)銷售面積38.8萬平方米，累計(jì)結(jié)算面積34萬平方米，實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入22.84億元，同比增長21.1%；凈利潤3.88億元，同比增長54.1%；每股收益0.099元。此外，公司方面稱，目前尚有70萬平方米已銷售面積尚未竣工結(jié)算，金額合計(jì)約48.8億元。由于公司土地儲備增長較快，龍頭地位將得到進(jìn)一步鞏固。一季度公司新獲取項(xiàng)目12個，規(guī)劃建筑面積合計(jì)184.1萬平方米。計(jì)劃今年新增1000萬平方米左右的土地儲備，其中深圳、廣州、上海、天津，特別是北京等核心城市將特別著力。

　　天房發(fā)展季報顯示，公司一季度共銷售商品房109758.14平方米，同比增長228.34%；簽訂合同金額37934.84萬元，同比增長118.72%。

　　金地集團(tuán)報告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入6.60億元，凈利潤0.63億元，分別比上年同期增長7.13%和16.06%。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)算收入6.10億元，結(jié)算面積12.48萬平方米，分別比上年同期增長5.59%和44.95%。

　　5月12日，由李嘉誠旗下企業(yè)開發(fā)的北京逸翠園項(xiàng)目正式公布了一期的銷售業(yè)績，從去年底到現(xiàn)在的5個多月內(nèi)，該項(xiàng)目的整體銷售金額已經(jīng)突破人民幣11億元，銷售率超過95%。

　　復(fù)地、綠地等公司有關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時表示，公司紛紛完成了原定銷售計(jì)劃。總體看來，除極個別的企業(yè)外，2006年第一季度，對全國房地產(chǎn)行業(yè)來說是一個豐收的美好季節(jié)。

　　房企受大機(jī)構(gòu)青睞

　　面對房地產(chǎn)企業(yè)的豐厚利潤，各大投資機(jī)構(gòu)都高度青睞，近期一系列調(diào)控政策的出臺，依然沒有動搖大機(jī)構(gòu)對龍頭地產(chǎn)企業(yè)的青睞。

　　5月中旬，有機(jī)構(gòu)發(fā)布針對房地產(chǎn)行業(yè)的一季度研究報告，該報告一季度的數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)供求失衡加大，房價漲幅加速，抑制房價已經(jīng)成為全社會的共識，機(jī)構(gòu)認(rèn)為最近可能出臺的政策將會是綜合性的和循序漸進(jìn)的，土地政策、稅收政策和信貸政策都將有較大的可能。其中盤活存量土地、增加首付款比例、加息等政策將產(chǎn)生較大的影響。由于地區(qū)差異性十分明顯，全國性調(diào)控政策出臺的可能性較小，而更多將是區(qū)域性的。近期政策出臺的代表區(qū)域市場將是北京、深圳和廣州等房價漲幅過快的城市，以及一些二線城市。

　　由于2005年各項(xiàng)調(diào)控政策仍然沒有放松，近期的加息對行業(yè)影響效果尚未反映出來，而未來政府仍將出臺一系列調(diào)控政策。近期房價上行壓力較大，但由于政府限制土地供應(yīng)，以及中央政府和地方政府矛盾的加劇，未來房價走勢不確定性將增大。總的來說，我們認(rèn)為調(diào)控政策短期內(nèi)仍難以帶來房價的下跌。

　　從估值水平上看，有關(guān)機(jī)構(gòu)認(rèn)為房地產(chǎn)龍頭上市公司的估值仍處于偏低水平，中國的房地產(chǎn)行業(yè)近期不會出現(xiàn)大的調(diào)整。

　　結(jié)構(gòu)性調(diào)整壓力開始出現(xiàn)

　　但值得注意的是，針對近期的房地產(chǎn)行業(yè)態(tài)勢，各界人士認(rèn)識到結(jié)構(gòu)性調(diào)整壓力開始出現(xiàn)。

　　招商證券分析師表示，近期房地產(chǎn)公司股價仍將有下調(diào)的風(fēng)險，短期內(nèi)要適當(dāng)規(guī)避風(fēng)險，對于長期投資者可能在低位逐步建倉。預(yù)計(jì)到下半年，隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策的陸續(xù)出臺，房地產(chǎn)企業(yè)盈利的逐漸明朗，房地產(chǎn)龍頭企業(yè)的業(yè)績增長將帶動其股價的上揚(yáng)。

　　目前需要對房地產(chǎn)企業(yè)的類型進(jìn)行細(xì)分，對于資產(chǎn)類和重估土地價值的公司，需要對其價值給予一定折讓，以反映其管理和市場波動的風(fēng)險。對高檔商品房開發(fā)類企業(yè)要適當(dāng)?shù)慕o予一定的折讓，以反映國家調(diào)控高檔商品房開發(fā)和銷售政策的實(shí)施可能帶來的風(fēng)險。

　　據(jù)了解，結(jié)構(gòu)性調(diào)整也是國家有關(guān)部門的主要關(guān)注點(diǎn)之一。國土部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，國土資源部從2003年就開始禁止別墅用地的供應(yīng)。目前正在開發(fā)建設(shè)的別墅項(xiàng)目，有的是在2003年之前就已經(jīng)規(guī)劃立項(xiàng)的，而有的則是改變了規(guī)劃用途，違法改建別墅，或者打著低密度住宅的名義開發(fā)別墅或者TOWNHOUSE。國土部一直努力加大對普通住宅的土地供應(yīng)。(肖賓)