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開放B股市場 加快對外開放 2001年3月7日 17:39 最近,中國證監會宣布對境內持有合法外匯的居民開放B市場,引起海外輿論極大關注.尤其是認為與之密切相關的香港業界,連日來頻頻對B股開放的意義、利弊、前景等進行評析,普遍認為,開放B股是一重大利好消息,它不僅對中國證券市場的未來將產生深遠的影響,而且有利于國家經濟發展、對外開放。 開放B股市場一舉多得 海外輿論認為,中國加入WTO后,資本市場將不可避免地要面對國際同業的競爭,迎接外資進入的挑戰。在這樣的形勢下,國內開放B股市場,不僅可以激活B股市場,推動A、B股市場化合并的進程,而且可以在一定范圍內發行試驗,積累經驗,以逐步加快資本市場對外開放的步伐。 《香港商報》在評論《中國資本市場加快對外開放》中說:據統計,目前中國B股市場的流通市值還不到居民外匯存款總額的十分之一。開放B股市場后,將從根本上激活這一市場,根本上改變B股市場資金供給狀況,從而會有更多投資者(包括境外投資者)被吸引到這個市場。B股市場蘊含著巨大的投資機會。 《信報》在評論中也談到,近年來,中國外匯市場發生了巨大的變化,內地居民持有外匯資產愈來愈多,截止2001年1月底止,境內居民外匯存款達750億美元。中國已由一個外匯資金相對短缺的國家,成為可把多余外匯存款向海外資本和債務市場投資的國家。因此,政府在適當時機對境內投資者開放B股市場,既為這些資金提供了一個投資的窗口,也有利B股市場發展。 美國《世界日報》、《香港經濟日報》等并指出,顯然,中國開放大陸民眾投資B股,是有意縮短A、B股本益比的差距,也是A、B股合并的前兆。 上述報紙的評論還指出,對境內居民開放B股市場,是中國資本市場加快對外開放的一個重要舉措。B股市場作為中國證券市場國際化的窗口,它的回暖和活躍將大大推進中國證券市場的國際化進程。 建立規范的B股市場秩序最重要 海外輿論皆談到,B股市場開放的消息公布后,大陸掀起B股熱潮。證商們不惜花費在報章作大幅廣告召徠民眾開戶;四大國有銀行也臨時頒布規定,把過去規定不能作的事采取變通的方式公布新規定。人們對B股開放政策的利好期望似已無可復加了。輿論說,面對民眾如此大的期許,如何引導B股市場,如何讓B股市場從舊的陰影中走出來,建立一個市場化、規范化、與國際慣例完全接軌的全新B股市場,并帶動A股市場轉型,這才是B股開放政策的關鍵所在。 《信報》評論《建立規范有效的B股新市場》即言,B股市場自92年建立后為什么長期低迷,不受境外投資者青睞、逐步退出呢?關鍵還在B股上市公司素質差,股市運作不規范。所以,要保證開放后的B股市場向市場化、規范化及國際化邁進,不覆舊轍,建立起規范的B股市場秩序最重要。 該文說,要建立規范的B股市場秩序,首先要明確證監會職能定位。中國證監會副主席史美倫近日接受訪問時說,股市指數的波動是市場的表現,是公司表現,與監管者無關,也不應該有關系。監管者能夠做的是,提供一個健全的監管架構和環境。監管者每一天每一個小時,要跟蹤整個股市的發展與變化。因此,B股市場股價的走勢如何,并不是證監會的事情,證監會更不可因為政府某個目標,制定種種政策來推高股價,證監會應該在相關制度安排與規則的制定和實施方面下足功夫,確保開放后的B股市場能規范發展。 該文說,當然,B股市場健康發展取決于上市公司素質和經營業績的不斷改善,但只有證監會及管理層能切實本著“公開、公平、公正”原則加強監管,規范B股市場的秩序,防范市場風險,切實保護B股市場投資者的合法權益,并使他們的權益不被掠奪,B股市場才能健康發展。 B股風險也不可小視 有關評論也談到,B股對境內居民開放,盡管在大多數人看來是一個十分巨大的利好消息,但是其中潛在的風險也隨處可見,不可小視。 《東方日報》在評論《B股開放叫好,買賣安排存憂》一文中說,B股“震蕩”帶來的負面作用,包括刺激套匯和制造違規機遇等,將會沖擊社會秩序。該文稱,B股帶來民眾黑市套匯的風氣已經浮現,要留意的是,在看不到的暗處,小心在復市買賣上由于落盤壅塞帶來的行業內謀私的風氣,甚至要慎防銀行內部作手腳,偷改匯存期以換取開戶。另外,人行要聯同公安等警力,作打擊套匯的部署。 《信報》評論《中國開放B股市場有利有弊》則稱,中國股民太分散,且缺乏風險意識,B股開放后,外國基金大量進入,如管理不善,中國B股市場將成為外國大基金和國內大基金的提款機,造成民間外匯大流失,影響社會穩定。所以,中國證監會應該采取相當有效的監管措施,將可能出現的風險減低到最小限度。(王文) |
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