評(píng)論：上汽參股通用成敗幾何

　　目前已經(jīng)能夠確定，本月晚些時(shí)候，美國(guó)財(cái)政部將在首次公開(kāi)募股(IPO)中發(fā)售通用汽車(chē)公司股票，上海汽車(chē)工業(yè)(集團(tuán))總公司作為合資伙伴，屆時(shí)計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)通用汽車(chē)的部分股權(quán)。近日，上汽集團(tuán)董事長(zhǎng)胡茂元公開(kāi)表態(tài)，上汽很樂(lè)意參與通用IPO，目前正在等待通用汽車(chē)公布IPO信息細(xì)節(jié)。

　　但是似乎沒(méi)有那么簡(jiǎn)單，此事一經(jīng)公開(kāi)，立即在美國(guó)企業(yè)界引起軒然大波，一些美國(guó)民眾通過(guò)各種方式公開(kāi)反對(duì)中國(guó)國(guó)資車(chē)企收購(gòu)美國(guó)最大汽車(chē)大公司，認(rèn)為此次收購(gòu)將危害到美國(guó)利益。在一片反對(duì)聲中，上汽能否成功收購(gòu)?fù)ㄓ霉蓹?quán)？收購(gòu)多少股權(quán)？這些問(wèn)題都將充滿(mǎn)懸念，而屆時(shí)控股通用汽車(chē)61%股權(quán)的美國(guó)財(cái)政部將具有最終的決定權(quán)。

　　●通用前景堪憂(yōu)

　　根據(jù)上周通用汽車(chē)發(fā)布的第三季度財(cái)報(bào)，通用汽車(chē)北美公司2010年第三季度實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)21億美元，相比第二季度的16億美元，有所增長(zhǎng)。但是通用汽車(chē)歐洲公司息稅前利潤(rùn)為負(fù)，虧損6億美元，第二季度的虧損為2億美元。通用汽車(chē)國(guó)際運(yùn)營(yíng)部實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)6億美元，相比第二季度的7億美元，有所減少。

　　眾所周知，通用汽車(chē)在美國(guó)納稅人500億元的救助下，今年開(kāi)始實(shí)現(xiàn)盈利，但是通用汽車(chē)目前仍然未能擺脫困境。此次公開(kāi)募股(IPO)前，通用汽車(chē)盡快提升銷(xiāo)量將尤為重要，因?yàn)檫@將決定IPO交易發(fā)行價(jià)，及美國(guó)納稅人的錢(qián)是否打水漂！

　　而實(shí)際情況是，盡管今年前10月份，通用全球銷(xiāo)量達(dá)到1000萬(wàn)輛左右，實(shí)現(xiàn)了6%的增長(zhǎng)，但是和2009年同期相比，通用汽車(chē)市場(chǎng)份額下滑至20%以下。通用汽車(chē)首席財(cái)務(wù)官克里斯·里德?tīng)?Chris Liddell)近日表示，隨著勞動(dòng)力成本和債務(wù)水平的下降，通用使得該公司實(shí)現(xiàn)收支平衡點(diǎn)處的銷(xiāo)量下跌至1050萬(wàn)輛至1100萬(wàn)輛。在過(guò)去，通用要實(shí)現(xiàn)盈虧相抵需達(dá)到1550萬(wàn)的銷(xiāo)量。也就是說(shuō)，今年第四季度的銷(xiāo)量將決定通用汽車(chē)今年的盈利水平。

　　一些市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，目前美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行的兩輪量化寬松政策能否有效的拉動(dòng)通用全球銷(xiāo)量目前尚難預(yù)料，主要有以下幾個(gè)原因。一是美國(guó)市場(chǎng)對(duì)新車(chē)需求比預(yù)期疲軟；二是通用出口車(chē)型并不具有很好的競(jìng)爭(zhēng)力；三是歐洲市場(chǎng)似乎沒(méi)有對(duì)美國(guó)車(chē)表現(xiàn)出旺盛的需求。這位人士預(yù)計(jì)，這些情況都給通用汽車(chē)11月進(jìn)行的公開(kāi)募股蒙上了一層陰影。

　　●上汽的底氣

　　即便如此，通用汽車(chē)在2010年實(shí)現(xiàn)盈利和他在中國(guó)合作伙伴上汽密不可分。今年前10個(gè)月，上海通用、上汽通用五菱以及一汽通用為通用全球貢獻(xiàn)了近200萬(wàn)輛銷(xiāo)量，占到通用全球銷(xiāo)量的24%，加上進(jìn)口車(chē)銷(xiāo)量，中國(guó)已經(jīng)成為通用全球最大的市場(chǎng)。

　　而根據(jù)預(yù)計(jì)，今年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)1700萬(wàn)產(chǎn)銷(xiāo)目標(biāo)，誰(shuí)也不會(huì)懷疑中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)將成為全球最活躍的汽車(chē)市場(chǎng)，而且這種活躍將一直持續(xù)下去。通用汽車(chē)和中國(guó)最主要合作伙伴上汽集團(tuán)，去年賣(mài)了180萬(wàn)輛車(chē)，同比增長(zhǎng)67%，市場(chǎng)份額估計(jì)達(dá)13.4%。預(yù)計(jì)今年這一銷(xiāo)售數(shù)字將超過(guò)200萬(wàn)輛。

　　通用汽車(chē)能否在中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)抓住有利時(shí)機(jī)，主要?dú)w功于與上汽集團(tuán)建立的合資企業(yè)。11月份，通用中國(guó)副總裁陳實(shí)在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“我們?cè)谥袊?guó)生產(chǎn)銷(xiāo)售的車(chē)99%是通用合資企業(yè)生產(chǎn)的。我自己認(rèn)為，通用在某種程度是中國(guó)公司。”目前，通用在中國(guó)有別克、雪佛蘭、五菱、凱迪拉克、歐寶和解放品牌。

　　專(zhuān)業(yè)人士表示，2008年的金融危機(jī)，讓處于債務(wù)危機(jī)的通用汽車(chē)在美國(guó)政府的資助下?lián)炝艘粭l命，要讓這個(gè)瀕臨破產(chǎn)的美國(guó)最大汽車(chē)再次表現(xiàn)出活力，恐怕今后只能依靠中國(guó)及亞洲新興汽車(chē)市場(chǎng)了。而在中國(guó)及亞洲市場(chǎng)，500強(qiáng)公司中名列第223位上汽集團(tuán)似乎比通用汽車(chē)更了解自己。眼下，上汽已經(jīng)和通用汽車(chē)一起謀劃亞洲戰(zhàn)略，通用汽車(chē)美國(guó)納稅人是否真正意識(shí)到這點(diǎn)呢？