日前，繼長豐汽車宣布競購通用汽車旗下的悍馬品牌之后，美國三大汽車制造商通用、福特、克萊斯勒由于受困金融危機，面臨破產的危險，有意出售旗下汽車品牌資產。正當印度塔塔汽車再次伺機而動時，中國資產走出去抄底美國汽車制造業的呼聲再次響起。

　　昨日，普華永道中國企業融資與并購主管合伙人謝韜在接受本報記者獨家專訪時表示：“目前美國汽車制造業正處在困境之中，但美國三大對于中國的內在價值遠遠超過他們目前的估值，這是中國資本抄底美國汽車制造業的絕佳時機。”

　　抄底美國機會與風險并存

　　隨著次貸危機的進一步加劇，9月份美國汽車工業銷售量下跌了27%，創17年來新低。通用汽車與克萊斯勒兩家公司已經開始討論合并共同抵御風險，福特也傳出考慮出售所持有的日本馬自達汽車公司股份的消息。

　　美國獨立汽車分析師Tony告訴記者：“近年來由于全球汽車市場格局突變，日本和歐洲汽車制造商的產品已經牢牢把握了市場的消費者，即使沒有金融危機，美國三大的日子已經非常難過。通用放棄與菲亞特的合資，克萊斯勒出售三菱股份，福特將捷豹、路虎和羅孚品牌賤賣給印度塔塔和中國上汽，美國三大開始為上個世紀90年代以來大舉并購國際車廠的錯誤戰略付出代價，資金鏈捉襟見肘早已顯現。”可見，對于中國資本而言，現在通過并購方式獲得美國汽車制造資產，要比兩年前從福特手中競購羅孚更合時機。

　　此外，謝韜也分析表示，中國汽車企業抄底美國汽車制造業也存在很大風險，畢竟中國汽車產業還沒有具備國際頂級的管理水平，能否在獲得技術和市場的同時控制好成本，是決定此次是否應當走出去的關鍵。因為目前還沒有哪家中國汽車企業有能力解決美國三大汽車公司沉重的員工成本壓力。因此，如果中國資本希望抓住這次機會，就必須經過嚴格縝密的評估調查，否則也會陷入深淵。

　　中國車企進軍美國升級

　　從自主品牌出口美國在安全法規上受阻，到中國南汽和上汽在2006年競購羅孚，再到萬象集團成功收購福特美國的零部件工廠，中國汽車企業在征戰美利堅的路上走過了從出口到離岸并購的歷程，而日前湖南長豐汽車表示欲收購通用悍馬的消息，將這一趨勢推向了高潮。

　　兩個月前，美國通用汽車宣布出售悍馬品牌，長豐汽車便成為了潛在買家之一。長豐汽車總經理陳正初表示，倘若長豐汽車在美國市場能夠借力通用汽車，無論是協助長豐組裝，或是協助長豐完善一線網絡的鋪設，擁有通用汽車這樣的合作伙伴對于長豐汽車擴大海外市場的戰略來講意義重大。

　　業內汽車分析師表示，除了以汽車制造商身份出面收購，中國資產還可以通過其他的主體實現抄底美國汽車制造業。去年私人股權資產管理公司瑟伯勒斯(CERBERUS)在收購克萊斯勒時，就是以非汽車制造商的純資本主體形式實現的。

　　摩根大通中國區主席李小加告訴本報記者：“美國政府目前動用重金收購國家瀕臨破產企業，但目前美國對中國的外債高企，實際上用的都是從中國借來的錢來抄底本國資產，等到美國經濟復蘇，美國政府無疑成了最大贏家，與其這樣，我們為什么不自己走出去呢。”（高巍）