行業(yè)利潤率普遍不高

　　湖北雙龍?zhí)胤N汽車銷售公司市場部高峰告訴中國證券報記者，一般專用車的利潤率在10%左右，利潤率并不高。

　　高峰的說法可以通過上市公司專用車業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況得到驗證。根據(jù)中集集團披露，公司專用車2009年上半年的營業(yè)收入為44.57億元，占營業(yè)收入的比重為47.20%，營業(yè)利潤為4.7億元，毛利率為10.71%。星馬汽車2009年上半年專業(yè)汽車制造業(yè)務(wù)的營業(yè)收入為12.63億元，營業(yè)利潤為1.24億元，毛利率為9.81%。三環(huán)股份的毛利率更低，只有8.38%。

　　迪馬股份的毛利率比較可觀，迪馬股份主要以生產(chǎn)運鈔車為主。根據(jù)迪馬股份的半年報，公司專用車2009年上半年的營業(yè)收入為2.59億元，營業(yè)利潤為5880.84萬元，毛利率為22.67%。

　　為什么專用車的毛利率普遍不高呢？中國汽車工業(yè)協(xié)會相關(guān)人士解釋，目前專用車生產(chǎn)廠家眾多，行業(yè)資質(zhì)良莠不齊，一些低附加值的專用車利潤非常低，有的改裝下來能夠賺幾百元就不錯了。但是，部分附加值高的專用車毛利率就很高，比如高空作業(yè)車和特種結(jié)構(gòu)車等。

　　生產(chǎn)高附加值的專用車，意味著專用車公司要研發(fā)出自身的拳頭產(chǎn)品。據(jù)專家介紹，部分專用車企業(yè)在生產(chǎn)中已經(jīng)形成了品牌效應(yīng)，如：中集集團的半掛車、中聯(lián)重科依靠科技實力開發(fā)生產(chǎn)的掃路車、三一重工生產(chǎn)的混凝土攪拌運輸車和混凝土泵車、星馬汽車生產(chǎn)的散裝水泥運輸車、天津中天高科特種汽車有限公司生產(chǎn)的房車、重慶迪馬特種車輛股份有限公司生產(chǎn)的運鈔車等。

　　行業(yè)毛利率不高，與行業(yè)上游相關(guān)部件和原材料的價格起伏也有很大關(guān)系。根據(jù)分析師的報告，專用車的上游行業(yè)主要有汽車底盤、汽車油漆、車橋、鋼材、輪胎等，專用車的關(guān)鍵重要部件為汽車底盤，行業(yè)內(nèi)的汽車底盤主要由大型汽車生產(chǎn)企業(yè)提供。專用車的最主要原材料為鋼材，專用車行業(yè)受鋼材的供應(yīng)和價格影響較大。

　　按照中國汽車工業(yè)協(xié)會的說法，盡管汽車底盤是由重型汽車生產(chǎn)企業(yè)提供，但目前做的比較大的專用車制造企業(yè)并不是重型汽車生產(chǎn)企業(yè)。專用車制造企業(yè)都意圖與重型汽車生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)姻，合作生產(chǎn)專用車以降低生產(chǎn)成本，星馬汽車此次收購華菱汽車就屬于這種合作方式的典型。

　　專用車毛利率不高，也與專用車行業(yè)競爭激烈相關(guān)。盡管沒有精確的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，但是全國專用車生產(chǎn)企業(yè)眾多，特別是部分企業(yè)生產(chǎn)資質(zhì)都不具備就上馬制造，在低端市場大打價格戰(zhàn)，造成附加值不高的專用車利潤逐漸下滑。

　　市場增長現(xiàn)拐點

　　相關(guān)業(yè)內(nèi)人士告訴記者，2007年專用車的銷量為180萬臺，由于受到金融危機的影響，2008年的銷量有所下滑，下降到150萬臺。2009年的數(shù)據(jù)盡管沒有出來，但市場人士并不看好。中國汽車工業(yè)協(xié)會的相關(guān)人士分析，由于汽車尾氣排放國三標準等的實施，對專用車市場形成了一定的沖擊，市場還需要一些時間來消化。

　　實際上，自2003年以來中國經(jīng)濟發(fā)展速度很快，專用車的需求量增長幅度也很大，個別年度的增幅都在兩位數(shù)以上。但自金融危機后，專用車的需求有所下滑，部分細分專用車增長的幅度不到兩位數(shù)。

　　可以通過行業(yè)龍頭中集集團2008年年報和2009年半年報觀察到這種變化。公司2008年專用車營業(yè)收入100.5億元，營業(yè)利潤率為10.99%，營業(yè)收入比上年增加僅3.36%。公司2009年半年度報告顯示，2009年上半年公司專用車營業(yè)收入44.5億元，營業(yè)收入比上年同期減少42.84%。同樣，星馬汽車的營業(yè)收入呈現(xiàn)出了負增長態(tài)勢，只不過下滑幅度沒有中集集團大。

　　相關(guān)協(xié)會人士告訴記者，金融危機使出口形勢相當嚴峻。星馬汽車基本沒有出口業(yè)務(wù)，而出口業(yè)務(wù)量占比較大的中集集團所受影響嚴重。根據(jù)2009年半年度報告，中集集團2009年上半年在亞洲、美洲、歐洲和其他地區(qū)的營業(yè)收入均出現(xiàn)大幅度下滑，下滑幅度都在50%以上。高峰以自身所處公司舉例稱，湖北雙龍?zhí)胤N汽車銷售公司出口業(yè)務(wù)占10%左右，目前也受到一些影響。

　　不過，金融危機后，國家啟動4萬億投資計劃，從而帶動基礎(chǔ)工程的興起，因此，目前工程車的銷量還比較好，預(yù)計有一定程度增長。

　　由于專用車細分市場眾多，并不是其他專用車都如同工程車一樣受益于經(jīng)濟刺激計劃。市場相關(guān)人士認為，專用車明年的整體銷售難以大幅增長。