雖然市場預期一年內人民幣對美元升值空間不大,或在3%以內,但是目前看來,人民幣的中長期升值的態勢仍沒有改變。在這樣的大背景下,個人理財尤其是股市的投資機會值得重新審視。
一般而言,人民幣升值對于股市的影響可以從資金面和企業基本面來考慮。一方面,國際市場上的資金趨于流入本幣有升值潛力的地區,但具體是進入股市、債市還是實體經濟則充滿不確定性,期間結構性的流動反而有可能會加劇股市的振蕩。
另一方面,從企業盈利的層面看,華泰證券最新的報告認為,人民幣升值,企業受益來自三個方面:第一,進口成本下降,對于需要進口設備、原材料的企業來說降低了成本,如進口鐵礦石、原油、紙漿、各種設備等;第二,外匯匯兌收益,持有外債的企業將減少實際償還額而受益,如航空企業持有外債都較多,故而也是收益;第三,人民幣資產升值,使得持有人民幣資產經營的企業財富效應明顯,如房地產業、銀行業,這些企業還將受到外資的追捧。故而這幾類上市公司,都是在人民幣升值背景下值得關注的。
當然,也要注意到,人民幣升值也會使得一些出口行業受到損失,如紡織服裝、汽車、機械、家電等。此前央行強調,在人民幣匯率管理和調節中要注意采取漸進方式,為企業結構調整留出相應的時間,使企業逐步消化人民幣匯率浮動的影響,促進產業有序轉移和升級,保持我國企業在國際市場上的總體競爭力,引導就業更多向服務業轉移。
對于外幣的匯兌問題,在個人理財用戶中普遍存在一個現象,即一聽聞人民幣要升值就將手中的外匯兌換為人民幣。但一些銀行理財人士認為,目前人民幣的短期升值空間較小,同時外幣理財產品的回報一般也高于人民幣理財產品,因此建議購買短期的外匯理財產品。以中行最近推出的“7日自動滾續理財”產品為例,有人民幣和澳元兩種投資幣種可選擇,人民幣的投資收益(年率)為1.72%,澳元的相對較高為2.2%。
對于募集人民幣進行境外投資的代客境外理財產品 (QDII),根據ING的最新調查顯示,QDII產品在中國越來越受歡迎,有90%的受訪中國投資者考慮在2010年投資QDII產品。但相關人士提醒,投資QDII產品,一要考慮到人民幣的升值風險,中間有匯兌損失,另一方面則是在今年全球資本市場的大環境之下,QDII的投資收益堪憂。中國銀河證券基金研究中心的數據顯示,2010年上半年QDII基金凈值增長率平均值為-10.61%。(李丹丹)
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