"新興市場教父":全球經濟不會"二次探底"

　　□本報實習記者 吳心韜 北京報道

　　有“新興市場教父”之稱的鄧普頓資產管理集團執(zhí)行主席默比烏斯8月31日在京表示，世界經濟不會二次探底，因全球市場流動性充足，各國央行為市場注入更多的流動性做好準備；另外，新興經濟體高速增長，保證了全球經濟引擎的正常運轉。

　　全球流動性充裕

　　8月27日，美聯儲主席伯南克表示，美國經濟將在未來數年中繼續(xù)增長，美聯儲已準備好采取一切措施，在必要時實施“非常規(guī)”貨幣政策來支持正在放緩的經濟復蘇。8月30日，日本央行接過美聯儲“寬松接力棒”，宣布進一步放寬信貸規(guī)模，為市場注入巨額流動性。另外，歐洲央行將在本周宣布利率決定，分析人士認為，歐央行將維持利率1%不變，并將無限制流動性供應延長至2011年年初。美日歐等發(fā)達經濟體非常規(guī)貨幣環(huán)境預計短期內難以改變。

　　對此，默比烏斯在接受中國證券報記者采訪時表示，自歐洲主權債務危機爆發(fā)以來，各國央行向市場注入了巨額流動性，以鼓舞全球市場信心及投資者。另外，作為上個世紀30年代經濟大蕭條的“學生”，伯南克及美國政府經濟團隊都認為其職責是向經濟提供充足的流動性，避免美國經濟陷入二次衰退。但現在的問題在于美國政府面臨著中期選舉壓力、國內失業(yè)率居高不下、貨幣供應量創(chuàng)下歷史新高及美政府借貸和支出達創(chuàng)記錄水平的困境，伯南克所奉行的理論遇到執(zhí)行瓶頸，但又不得不繼續(xù)延續(xù)此前的超寬松政策。

　　默比烏斯認為，伯南克提出的所謂“非常規(guī)”貨幣政策，意味著這些方法可能是他的團隊未曾使用過的，這也表明了伯南克對未來經濟政策的憂慮和迷惑。默比烏斯預計，這些非常規(guī)貨幣政策可能包括：減稅、增加美國債券及抵押貸款證券的購買量等。他還表示，伯南克的言論旨在向市場傳達信心，表明美國有能力對經濟做迅速且有力的反映。

　　新興市場令人振奮

　　隨著美國次級債務危機爆發(fā)，摩根斯坦利國際資本（MSCI）新興市場指數于2008年5月開始急速下挫，并在2008年底和2009年初深陷450點的歷史低點。投資者紛紛從股市中撤走資金，轉投美國國債或美元等避險市場。從2009年二季度開始，隨著全球性的寬松貨幣政策出臺及新興經濟體自身成長潛力恢復，該指數開始緩慢上行，并于第四季度迎來新一輪首次公開募股（IPO）活動的高潮。截至去年底，該指數累計漲幅達75%。進入2010年，全球經濟實現筑底反彈，前一輪寬松貨幣政策逐漸收緩，MSCI新興市場指數開始在850點至1050點區(qū)間內波動，期間高見20個月高點1051點。

　　默比烏斯表示，今年以來，新興市場出現了這樣一種狀況：許多公司在等待著IPO，但是貨幣供應增量卻在逐漸放緩，盡管總的供應量還是很大。他指出，股市出現了新的博弈，一方面是要求IPO的公司數量眾多，而另一方面則是IPO發(fā)行量需為流動性是瞻。這兩種市場力量在尋求一種平衡，表現為資金流入和流出的拉鋸戰(zhàn)。

　　但默比烏斯預計，未來新興經濟體股市還將持續(xù)上漲，因許多IPO公司最終會因價格問題放棄上市念頭。同時，全球投資者也會形成一種共識，即新興市場并非想象中的那么高風險，而在他們投資組合中，新興市場的權重僅占3%至8%，這個比重太低了，遠低于新興市場股市市值占全球股市市值30%的比例。所以，新興市場仍具廣闊投資潛力，新興經濟體股票和債券等資產都將持續(xù)升值。

　　默比烏斯還指出，“新興經濟體，特別是‘金磚四國’將越來越有掌握自己經濟命運的能力，而不是依靠美國和歐洲；另外還應看到，還有其他新興經濟體正在起飛階段�？傮w而言，新興經濟體將成為全球經濟增長主要動力�！�