貨幣戰(zhàn)爭一觸即發(fā) 美元為罪魁禍?zhǔn)?/h1>

　　3年前，《貨幣戰(zhàn)爭》一書紅遍全國。3年后，隨著日本央行時隔4年多再次祭出零利率政策，以阻止日元進一步升值；以及澳元、韓元等貨幣持續(xù)強勢下，其政府放言將干預(yù)匯市。市場恍然驚呼，貨幣戰(zhàn)爭真的來了！

　　那么，貨幣戰(zhàn)爭的深層次原因究竟是何？匯市又是否真將演繹一場“春秋混戰(zhàn)”？

　　美元暴跌 多國出手干預(yù)匯率

　　9月15日，星期三，當(dāng)指針轉(zhuǎn)至北京時間11時30分，交易員突然意識到有超級買單正推高美元對日元匯率。而由于成交量迅速放大，散戶級別的單子已很難在第一時間被打入。當(dāng)天，美元對日元收報85.55，漲幅2.99%，創(chuàng)近5個月來最大單日漲幅。讓人難以理解的是，前一天該貨幣對才觸及15年新低。

　　令人震驚的是，隨后日本財務(wù)大臣野田佳彥公開證實，日本財務(wù)省進行了匯市干預(yù)，但拒絕透露入市干預(yù)規(guī)模。盡管如此，日元卻并未因此擺脫大幅升值命運。截至上周五收盤，美元對日元收報81.9，9月以來已累計下跌近3%。

　　在日元大幅升值削弱出口加上經(jīng)濟增長放緩的內(nèi)外交困下，日本央行10月5日宣布將銀行間無擔(dān)保隔夜拆借利率從0.1%下調(diào)至零至0.1%。這不僅是該行自2006年來首次重啟零利率政策，更是1個月內(nèi)兩度出手干預(yù)匯市。遺憾的是，據(jù)統(tǒng)計，10月1日至8日期間美元對日元仍暴跌約2%。

　　國際貨幣基金組織(IMF)總裁多米尼克·施特勞斯·卡恩7日表示，因世界各國貨幣政策之間缺乏協(xié)調(diào)，“貨幣戰(zhàn)爭”將可能發(fā)生。而如果說是“戰(zhàn)爭”，意味著參與方不僅只有日元一方。事實上，近期包括韓元、澳元、巴西雷亞爾、歐元等貨幣均走出了單邊強勢行情。本國貨幣異常走高下，一些國家央行已紛紛放出信號或出手干預(yù)匯率。貨幣戰(zhàn)爭已一觸即發(fā)！

　　數(shù)據(jù)顯示，10月1日至8日期間，歐元對美元累計上漲2.2%，逼近8個月來高點；澳元對美元累計升2.2%至0.9851，創(chuàng)下27年來最高水平；美元對韓幣、美元對泰銖則分別累計下跌1.8%、1.5%。其中后者更一舉創(chuàng)出自07年8月以來新低。

　　然而，日本央行連續(xù)干預(yù)匯市就如冬天的一把野火，一場“貨幣戰(zhàn)爭”的硝煙也隨之而起。其中韓國政府表示，為防止外資流入過度沖擊韓元，欲加強外匯金融衍生品。同時鑒于匯市近期潛在的大幅波動，計劃在必要時候采取干預(yù)措施。資料顯示，韓國目前持有的美國國債已升至今年3月以來最高點393億美元；巴西政府4日則稱，為穩(wěn)定巴西雷亞爾幣值，增加針對外國投資者在巴西固定收益投資的金融操作稅至4%，同時批準(zhǔn)在本土市場增加吸納美元、

　　美元量化寬松埋“惡果”

　　1914年6月，薩拉熱窩事件直接點燃了一戰(zhàn)長達4年的硝煙。而此次貨幣戰(zhàn)爭背后的根源又是什么？

　　國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷向《每日經(jīng)濟新聞》表示，貨幣戰(zhàn)爭直接原因是美元大幅貶值，造成其他貨幣對美元升值。但歸根結(jié)底，最本質(zhì)原因是市場預(yù)期美聯(lián)儲將啟動第二輪量化寬松，最終抬升中長期美元走低預(yù)期。事實是，目前很多國家都傾向于靠本幣貶值來提振經(jīng)濟，但結(jié)果卻使避險資金大幅涌入大宗商品、黃金等資產(chǎn)，導(dǎo)致通脹預(yù)期提升；另一方面，金融危機后，各國政策更傾向于短期性。這樣一來不僅未改善資產(chǎn)負(fù)債表，反而通過量化寬松等刺激手段不斷擴大債務(wù)水平。