美聯儲貨幣寬松 政策壓力或加大

　　昨日，美國中期選舉結果揭盅，共和黨奪回了對眾議院的控制權，民主黨則保住在參議院中的優勢，“國會分裂”的結果，將對美國對內、對外經濟政策產生重要影響。專家稱，美國財政刺激政策將受制約，刺激經濟增長的重擔將落在貨幣政策上，量化寬松政策執行力度或加大，利好股市和商品。

　　影響一

　　QE2力度或加大

　　財政刺激政策受制約

　　QE2力度或加大

　　社科院美國研究所副所長倪峰在接受本報記者采訪時表示，共和黨一直秉承小政府的思路，主張減少政府干預，讓企業和市場發揮作用，而民主黨則強調社會公平，強調政府干預。此次共和黨贏得眾議院控制權，勢必對奧巴馬政府的經濟政策進行修正，推行減稅的政策，并進而對奧巴馬的財政刺激政策形成牽制，奧巴馬各項改革方案面臨的阻力將加大。

　　業內人士分析稱，共和黨掌控眾議院后，財政政策很難在刺激經濟方面發揮積極作用，但是目前美國失業率仍然保持在9.6%的高位，民怨很大，奧巴馬政府的首要任務，仍將是促進經濟增長，以后，保證經濟復蘇的負擔全部落到貨幣政策上了，美聯儲壓力很大。目前美元利率已經降至零了，美聯儲在利率政策上已經無法作為，只能從數量上下工夫，采取量化寬松的政策。

　　工行廣東省分行分析師戴偉愉表示，財政刺激政策是立足于實體經濟的，是提振經濟的中長期措施，而貨幣政策則是短期的猛藥，沒有了財政刺激政策的配合，貨幣政策的效果將打折扣。共和黨贏得眾議院選舉，估計QE2維持的規模會偏大，持續時間也會更長。

　　影響二

　　金融業

　　利好金融企業

　　中國現代國際關系研究院世界經濟研究中心所長陳鳳英對本報記者表示， 中期選舉后美國國會分別由兩黨控制，這個局面意味著政府出臺法案面臨制衡，通常對股市有利，因這減少了企業面臨的不確定性。目前業內預計奧巴馬政府在企業減、退稅計劃與金融法案實施問題上會做出妥協。同時，相關的經濟刺激計劃也面臨較大阻力。

　　今年8月美國國會通過了20年來最嚴厲的“Dod-Frank”金融監管法案。 陳鳳英認為，該法案在具體實施方面將面臨挑戰，部分監管法則可能會放松。由于共和黨與華爾街金融巨頭關系緊密，預計如美國銀行等金融巨頭將獲得更多的喘息機會。

　　影響三

　　能源業

　　新能源計劃阻力加大

　　為了給經濟增長尋找新的動力，奧巴馬上臺后一直在大力推動新能源產業，并且一改布什政府的態度，積極參與聯合國氣候變化框架公約談判。

　　倪峰表示，新能源產業由于成本高，目前主要靠政府投資推動。共和黨控制眾議院后，由于政府的財政支出會減少，對新能源計劃的推動會形成阻力。

　　不過，對于傳統能源企業而言，或許是利好，共和黨在維護石油巨頭和金融企業的利益方面，向來不遺余力。而且，從長期看，量化寬松政策的執行，勢必對美元形成壓力，并利好大宗商品價格的走強。

　　昨日，國際原油價格一度沖破85美元/桶的阻力，此處是10月之初以來油價振蕩區間的上檔位置，不過，在QE2公布前，市場氛圍仍然謹慎。

　　影響四

　　貿易政策

　　對華貿易政策將緩和

　　陳鳳英表示，中期選舉之后，奧巴馬政府針對中國的貿易保護政策可能會有所降溫。特別在人民幣匯率問題上，美國政府可能會調整此前的強硬態度。

　　陳鳳英認為，在共和黨重掌眾議院多數席位后，美國貿易政策將偏向于自由貿易傳統。此外，奧巴馬政府此前已對相關對華高科技產品出口發出解禁信號。而且，與共和黨關系密切的軍工企業也將受惠。 因此市場預計對華貿易政策將緩和。

　　市場反應

　　石油黃金股市獲提振

　　昨日，美國中期選舉結果公布后，由于市場對今日將公布的QE2的預期加強，美元受打壓，小幅走軟，與此同時，石油、黃金等商品價格則走強。截至昨日晚間8時，美元指數小跌0.1%，報76.65；油價上漲1.12%至85美元/桶左右，國際金價也扭轉陰跌走勢，不斷拉升至1362美元/盎司上方。

　　與此同時，股市也受到對資金面將愈加寬裕的預期提振，全面走強。昨日，亞太股市除了國內A股外，全面走強，香港恒生指數更是在A股下跌的情況下走出了獨立上漲的行情，昨日收盤上漲2%至24145點。而歐洲市場開盤后，德國、英國、法國等幾大股指也全線走高。

　　昨晚，美股開盤走高，不過，隨后又開始震蕩。

　　選舉結果對新能源301調查影響不大

　　調查或演變成WTO訴訟

　　美國中期選舉對美國針對中國新能源企業展開的“301調查”有何影響？此前業界認為，這是民主黨換取美國鋼鐵工人聯合會選票的需要。

　　昨日，國家發改委能源研究所副所長李俊峰對記者表示，“現在301調查已經正式展開，在90天后才有結果。無論選舉結果如果，調查都會繼續下去。”李俊峰表示，這主要是商務部在負責，目前雙方都在尋找支撐自己的證據。

　　李俊峰表示，此次301調查可能將會演變成WTO訴訟。據悉，訴訟的解決可能耗費長達幾年的時間，在此期間也會對全球各國的新能源產業發展帶來諸多不確定因素。(記者李直建)

　　投行視點

　　QE2對創造就業刺激有限

　　預計美聯儲第二輪量化寬松政策的公債購買規模預估區間介于2,500億美元至2萬億美元之間。若美聯儲的舉措力度不那么大，美元將快速升值，相應的大宗商品價格就會下降。

　　高盛指出，美聯儲大舉買進美債，美債價格會上揚，收益率則下降。若美聯儲買入5000億美元10年期美債，則10年期美債收益率可下跌0.13%~0.20%。

　　瑞銀集團表示，若美聯儲量化寬松二期達到5000億美元規模，可令美GDP在明年底多增長0.4%，可創造40萬個就業機會，相當于每月只有3萬個新增就業，這對降低目前的高失業率來說可謂杯水車薪。方利平、王亮