作者：祝嫣然

　　加強財政、貨幣、就業、產業、區域、貿易、環保、監管等政策和改革開放舉措的協調配合，完善部門間有效溝通、協商反饋機制，增強政策合力。

　　日前召開的中央經濟工作會議，對2025年經濟工作作出全面部署，傳遞出穩增長的強烈信號。近幾日，國家發改委、財政部、央行、金融監管總局、證監會、商務部、住建部等部門密集發聲，細化落實中央經濟工作會議部署的重要工作任務，詳解2025年政策思路。

　　中央財經委員會辦公室副主任韓文秀14日在中國經濟年會上表示，實施更加積極有為的宏觀政策，打出有力有效的政策組合拳，使內需成為拉動經濟增長的主動力和穩定錨。與以往多年相比，中央經濟工作會議在提法上發生了重大變化。這些政策新提法的背后，有很高的含金量，具體方案將在全國兩會登臺亮相。

　　多位專家對第一財經記者分析，中央經濟工作會議的表述中，相比去年“堅持穩中求進、以進促穩、先立后破”的工作基調，今年還增加了“系統集成、協同配合”，這要求以戰略思維和全局視野來統籌謀劃經濟工作，各項政策措施出臺與實施過程中要注重部門協調、上下聯動，避免合成謬誤，要把經濟政策和非經濟性政策統一納入宏觀政策取向一致性評估，進一步提升宏觀政策實施效果。

　　宏觀政策更加積極有為

　　中央經濟工作會議明確，要實施更加積極的財政政策、適度寬松的貨幣政策，加強財政、貨幣、就業、產業、區域、貿易、環保、監管等政策和改革開放舉措的協調配合，完善部門間有效溝通、協商反饋機制，增強政策合力。

　　12月13日財政部召開黨組會議，傳達學習中央經濟工作會議精神，研究財政部門貫徹落實工作。財政部表示，財政部門要準確把握明年經濟財政工作的總體要求和政策取向，提高財政赤字率。要增加發行超長期特別國債，持續支持“兩重”項目、加力擴圍實施“兩新”政策。要增加地方政府專項債券發行使用，擴大投向領域和用作項目資本金范圍。

　　摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強13日在2024全球財富管理論壇上表示，預計明年財政預算赤字率會上一個臺階，甚至有可能會超過2020年的水平。以中國比較強的國家資產負債表，完全能夠承受比較高的中央財政赤字率。

　　瑞銀亞洲經濟研究主管汪濤也認為，中國明年財政赤字率接近4%，超長期特別國債不包含向國有大行注資的規模可能有2萬億元，新增地方政府專項債券額度可能在4.5萬億至5萬億元。她建議，明年財政加大對社保醫療方面的投入，在短期提振居民信心的同時建立一個更完善的社會保障體系。

　　明年的財政支出一大重點將是加大保障和改善民生力度，提高人民生活水平。財政部表示，要優化財政支出結構，提高資金使用效益，更加注重惠民生、促消費、增后勁，做好適當提高退休人員基本養老金、提高城鄉居民基礎養老金、提高城鄉居民醫保財政補助標準相關工作。

　　中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，預計財政支出將聚焦民生領域以及供需共同受益、具有乘數效應的民生建設、先進制造、基礎設施短板等領域。

　　中國貨幣政策的總基調結束了持續14年的“穩健”，轉向“適度寬松”。中國人民銀行研究局局長王信14日表示，“適度寬松的貨幣政策”將適度加大總量性和結構性貨幣政策的支持力度，適時降本降息，加大貨幣信貸投放力度，加大對重點戰略、重點領域和薄弱環節的資金運用。實體經濟的融資條件會更加寬松，更加有效滿足發展需要，助力實現增長穩、就業穩和物價合理增長的優化組合。

　　王信表示，央行將搭配用好多種貨幣政策工具，提供充足的中長期流動性，保持銀行體系流動性充裕。目前中國平均存款準備金率是6.6%，進一步降準還有空間。結構性貨幣政策工具作為總量工具的補充，也要避免結構性貨幣工具的碎片化、過度使用和攀比效應，防止扭曲資源配置和積累潛在風險，“關鍵是要抓住矛盾，突出重點，考慮效率。”

　　全方位擴大國內需求

　　根據中央經濟工作會議的部署，明年經濟工作要抓好九方面重點工作，其中第一位就是，要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。這一任務排序與去年有所不同，且具體措辭從“擴大國內需求”拓展為“全方位擴大國內需求”，凸顯明年擴內需的重要性。

　　全國發展和改革工作會議13日召開，明確表示不折不扣做好明年發展改革重點工作，扎實推動經濟穩定向上、結構不斷向優、發展態勢持續向好。在全方位擴大國內需求方面，發改委表示，加快推動“兩重”建設，擴大有效益的投資，統籌用好中央預算內投資、超長期特別國債、新增地方政府專項債等各類建設資金，推動盡快形成更多實物工作量，持續推動重大項目引入民間資本。加力做好“兩新”工作，實施提振消費專項行動，推動消費擴量提質增效。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群分析，目前國內總供給和總需求失衡，需求不足問題突出，擴大內需成了當下最主要的任務。中央經濟工作會議的相關舉措非常具有針對性，就是要通過政府宏觀政策的實施來提振內需，矯正市場引導下的總量失衡。

　　商務部副部長盛秋平14日在中國經濟年會上表示，要把促消費和惠民生結合起來，大力實施提振消費專項行動，推出更多務實舉措，持續釋放消費潛力。將加快出臺推動首發經濟的政策文件，指導各地找準定位，因地制宜發展首發經濟，發展數字消費，深入實施數字消費提升行動，推廣“人工智能+消費”，擴大綠色消費，持續推進新能源汽車、綠色智能家電銷售，推進健康消費，組織開展健康消費系列促進活動，發展冰雪經濟、銀發經濟。

　　“兩新”政策有望加力擴圍。盛秋平表示，目前測算，實施消費品以舊換新政策，拉動消費已經超過一萬億元。下一步，將積極會同國家發展改革委等部門，加力擴圍實施消費者以舊換新政策，讓更多消費者得到真金白銀的實惠。要擴大服務消費，優化消費結構，推動電信、互聯網、教育、文化、醫療等領域有序擴大開放，不斷豐富消費供給，創新多元化消費場景。

　　中國宏觀經濟研究院經濟研究所副所長郭麗巖表示，“兩重”“兩新”政策既利當前又利長遠，有利于持續激發增長內生動力，又能支撐以新安全格局保障新發展格局。其中，“兩新”“加力擴圍”意味著更多符合先進生產力標準的設備和新型綠色消費產品有望納入補貼范圍，惠及更多企業和消費者。

　　國盛證券首席經濟學家熊園認為，2025年大力提振消費，可能將超長期特別國債支持“兩新”額度增加至3000億元以上，范圍上從汽車、家電擴大至家居、家裝、家紡、消費電子等；目前江蘇已率先擴容至手機等產品。

　　房地產市場是當前擴大需求最大的拖累因素。9月26日中央政治局會議提出“要促進房地產市場止跌回穩”后，此次中央政治局會議和中央經濟工作會議均提出要穩住樓市股市。

　　住建部副部長董建國14日表示，接下來，一方面要著力釋放需求，因城施策，落實好各項政策，加力實施城中村和城市危舊房改造，充分釋放剛性和改善性住房需求；另一方面著力改善供給，在嚴控增量、優化存量、提高質量上下功夫，合理控制房地產新增用地供應，大力實施城市更新，推動房地產企業有效盤活存量用地和房地產加快轉型發展。

　　構建房地產新模式是進一步全面深化改革的任務，也是轉變房地產發展方式的要求。董建國表示，行業層面，推動房地產業從高速增長轉向高質量發展，實現質的有效提升和結構的合理優化；企業層面，引導房地產企業從追求規模擴大轉為專注項目建設，有序形成以項目為核心的開發經營模式；產品層面，從解決“有沒有”轉向“好不好”，下大力氣建設安全、舒適、綠色、智慧的好房子，更好滿足人民群眾高品質居住要求。

　　值得一提的是，在一系列政策措施作用下，房地產市場信心得到有效提升，房地產市場呈現出止跌回穩的積極勢頭。住建部房地產市場監測系統數據顯示，10月、11月全國新建商品房交易網簽面積連續兩個月同比、環比雙增長，一線城市帶動二線、三線城市商品住房成交增長。截至目前，2024年全國二手房交易網簽面積同比實現正增長，有11個省和直轄市二手住宅交易網簽面積超過新建商品住房。