減持“限售股”禁止隨意拋售

　　證監(jiān)會(huì)緊急出臺(tái)《意見》指出，存量股份大宗轉(zhuǎn)讓須到“大宗交易系統(tǒng)”

　　昨晚，證監(jiān)會(huì)緊急召開發(fā)布會(huì)，公布《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》(下稱《意見》)，對(duì)備受關(guān)注的“大小非”解禁進(jìn)行規(guī)范。

　　大宗轉(zhuǎn)讓存量股須到大宗交易系統(tǒng)

　　《意見》共九條，對(duì)解禁限售股的轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)做出了框架性規(guī)定，自發(fā)布時(shí)起生效。

　　根據(jù)《意見》，“存量股份”是指，已經(jīng)完成股權(quán)分置改革、在滬深主板上市的公司有限售期規(guī)定的股份，以及新老劃斷后在滬深主板上市的公司于首次公開發(fā)行前已發(fā)行的股份。

　　據(jù)此，上述定義將包括目前通俗所謂的“大小非股份”。

　　從去年10月到今年4月，A股大盤下跌了47%。其中大小非解禁后拋售成為股市動(dòng)蕩的主要原因，也成為市場最大的“空軍”。于是一些市場人士呼吁完善大小非解禁規(guī)則。《意見》對(duì)此有明確回應(yīng)。

　　根據(jù)《意見》，解禁后，持有上述存量股份的股東，如果預(yù)計(jì)未來一個(gè)月要公開出售的股份數(shù)量超過該公司總股本1%的，應(yīng)當(dāng)通過證券交易所大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓所持股份。

　　同時(shí)，證監(jiān)會(huì)要求，證券交易所和證券登記結(jié)算公司制定相應(yīng)的操作規(guī)則，監(jiān)控持有解除限售存量股份的股東通過證券交易所集中競價(jià)交易系統(tǒng)出售股份的行為，規(guī)范大宗交易系統(tǒng)的轉(zhuǎn)讓規(guī)定。

　　明確規(guī)定存量股解禁后限制轉(zhuǎn)讓時(shí)間

　　《意見》同時(shí)限制了轉(zhuǎn)讓的時(shí)間，要求上市公司的控股股東避開公司年報(bào)的敏感期。規(guī)定在公司的年報(bào)、半年報(bào)公告前30日內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓解除限售存量股份。此外，為了防止內(nèi)幕交易的產(chǎn)生，《意見》還規(guī)定，持有或控制上市公司5%以上股份的股東及其一致行動(dòng)人減持股份的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)準(zhǔn)確披露信息。

　　專家稱規(guī)定可緩解股市快速下跌，或出現(xiàn)持續(xù)上漲

　　　對(duì)于證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，多數(shù)專家及市場人士認(rèn)為此舉可看作監(jiān)管層的一大救市措施，并預(yù)期這一利好將支撐市場在近期內(nèi)出現(xiàn)上漲。

　　昨日，經(jīng)濟(jì)學(xué)家、燕京華僑大學(xué)校長華生向記者表示，這一舉措的出臺(tái)將極大緩解目前大小非減持對(duì)A股市場所造成的沖擊，“大宗交易的一個(gè)平臺(tái)出來之后，不僅給交易者提供了便利，同時(shí)也限制了賣方大量減持限售股份，減少了由于減持所對(duì)市場造成的沖擊。”對(duì)此，英大證券研究所所長李大霄表示認(rèn)同，并認(rèn)為該規(guī)定的出臺(tái)可以看作是政府救市的一大措施。“因?yàn)楝F(xiàn)在大小非減持已經(jīng)成為影響市場的一個(gè)主要因素，通過這個(gè)規(guī)定可以緩解因?yàn)闇p持速度過快而引起的快速下跌，充分表明了政府救市的信號(hào)。”他說。

　　由于規(guī)定在周日晚間出臺(tái)，因此必將對(duì)本周市場產(chǎn)生重要影響，對(duì)此，華生認(rèn)為將會(huì)對(duì)市場產(chǎn)生比較大的支撐，甚至在今后一段時(shí)間內(nèi)可能出現(xiàn)持續(xù)的上漲。李大霄表示，這將成為本周市場絕對(duì)的利好，并建議投資者能夠很好利用這一反彈機(jī)會(huì)。

　　但同時(shí)也有專家對(duì)這一規(guī)定是否遵循了市場化原則提出質(zhì)疑，華生認(rèn)為由于這一規(guī)定對(duì)大小非減持進(jìn)行了一定的限制，因其管制的成分較大，所以在出臺(tái)后也將會(huì)面臨一定的爭議。(張羽飛)