在中國4萬億投資的利好持續(xù)刺激下,A股昨日再度上演獨(dú)立行情,上證綜指收盤漲逾2%,成功收復(fù)了2000點(diǎn)大關(guān)。由于美國股市上周五暴跌,而且周末舉行的二十國集團(tuán)(G20)領(lǐng)導(dǎo)人會議沒有推出具體措施,加上降息傳聞沒有兌現(xiàn),讓很多股民對A股本周的走勢捏了一把汗,但是在亞太股市主要股指周一多數(shù)走低的情況下,A股再度上演紅色星期一。

　　雖然A股近日氣勢如虹,但是從成交回報來看,背后的推手主要來自游資,而基金等機(jī)構(gòu)資金則表現(xiàn)謹(jǐn)慎,甚至有減倉跡象。市場人士表示,雖然在政策推動下,市場底部區(qū)間已經(jīng)確定,但近期市場出現(xiàn)反復(fù)的可能性較大,股民不宜盲目追漲已經(jīng)翻番的強(qiáng)勢股,可適當(dāng)關(guān)注漲幅較小的超跌優(yōu)質(zhì)股。

　　股指表現(xiàn)�＋嗀股6個交易日反彈近2成

　　由于受美股上周五暴跌等因素影響,昨日亞太股市普遍走勢低迷。

　　其中,因經(jīng)濟(jì)前景暗淡,澳大利亞股市周一跌2.5%,普通股指數(shù)收盤報3639.50點(diǎn),下跌86點(diǎn)。創(chuàng)四年收盤新低；其中,韓國股市也震蕩走低,下跌近1%；日經(jīng)指數(shù)收盤則微漲0.7%。

　　而港股則先漲后跌,截至收盤,恒生指數(shù)下跌13.13點(diǎn),跌幅為0.10%,報收13529.53點(diǎn)。大市全日成交398.39億港元,顯示市場人氣依然不足。值得注意的是,港股昨日跌幅居前的多是中資股,中國鋁業(yè)、中國人壽及工商銀行的H股昨日分別下跌2.88%、1.83%及1.33%。

　　而A股卻“風(fēng)景獨(dú)好”,昨日滬深股市雙雙小幅低開。上證綜指以1981.26點(diǎn)開盤后,很快下探1963.85點(diǎn)的全天低點(diǎn)。早盤滬指維持盤整格局,午后開始震蕩上行,輕松突破2000點(diǎn)整數(shù)位后,以2030.48點(diǎn)報收,較前一交易日上漲2.22%,全天振幅為3.39%。而深證成指以全天最高點(diǎn)6783.03點(diǎn)報收,較前一交易日上漲1.84%,漲幅略小于滬市。

　　在財政政策和貨幣政策“雙轉(zhuǎn)向”,以及一系列擴(kuò)大內(nèi)需具體措施出臺的背景下,滬深股市近期反彈強(qiáng)勁,最近6個交易日中僅出現(xiàn)過一次小幅回調(diào)。按照17日的收盤點(diǎn)位計算,上證綜指和深證成指6個交易日的累計漲幅分別超過了16.1%和17.9%。其中,太行水泥、廈工股份、中鐵二局等領(lǐng)漲股繼續(xù)齊齊封住漲停,而銀行、地產(chǎn)、鋼鐵等機(jī)構(gòu)重倉股則走勢平穩(wěn)。

　　背后推手�＋�游資炒作基金跟風(fēng)QFII出貨

　　這波反彈行情,到底誰是背后的真正推手?從成交回報信息來看,游資比機(jī)構(gòu)積極得多。

　　從本輪反彈的“先鋒軍”水泥板塊來看,根據(jù)大智慧TopView向本報提供的數(shù)據(jù),除了海螺水泥、賽馬實(shí)業(yè)、華新水泥有機(jī)構(gòu)倉位外,其余大漲水泥類個股并沒有機(jī)構(gòu)倉位,而聯(lián)合證券成都浣花北路、光大寧波解放南路、海通深圳紅嶺中路等知名游資營業(yè)部尤為活躍,介入建材、機(jī)械、工程建筑類個股的炒作。

　　與此相對應(yīng)的是,“4萬億方案”出臺前后,11月6日至12日間滬市大盤機(jī)構(gòu)資金凈流出9.6億元,機(jī)構(gòu)持倉由17.113%降至17.069%,逢高減倉的跡象明顯。不過隨著大盤的持續(xù)反攻,部分機(jī)構(gòu)開始轉(zhuǎn)向。大智慧TopView最新數(shù)據(jù)顯示,上周四三大機(jī)構(gòu)成交再次放量達(dá)到了172.4億元,資金凈流入額為9.24億元。

　　其中,基金上周四增倉跡象明顯,當(dāng)天的成交也再度放量。上周二和周三,基金成交曾出現(xiàn)大幅減少。11月13日基金成交達(dá)到150.08億元,整體的買入額為82.05億元,賣出額為68.03億元,資金凈流入達(dá)14.01億元。基金前兩個交易日做空,而上周四大漲時增倉,跟風(fēng)的可能性比較大。不過從基金具體交易的席位來看,基金加倉并未跟風(fēng)基建等股票,主要買入的股票是中信證券、中國鐵建、民生銀行、興業(yè)銀行、武鋼股份和中國石化等。

　　值得關(guān)注的是,之前大幅抄底的QFII也開始減倉。從上周四的交易來看,國際金融上海淮海中路營業(yè)部,累計成交5.54億元,凈流出3.03億元。而瑞銀證券自營營業(yè)部也開始賣出,累計成交3.327億元,凈賣出2.13億元。

　　投資機(jī)會�＋�行情或有反復(fù)關(guān)注超跌優(yōu)質(zhì)股

　　著名市場人士圓融投資執(zhí)行董事冉蘭昨日在接受本報記者采訪時表示,“我們近期已經(jīng)開始減倉,這波行情主要是游資等短線資金推動的,所以近期市場回調(diào)的壓力在增加”。他指出,當(dāng)前市場開始出現(xiàn)炒作的跡象,“例如,近期暴漲的太行水泥,實(shí)際上4萬億的方案對公司影響有限；而電網(wǎng)投資大增直接受益的電氣設(shè)備板塊,漲幅反而相對偏小”。

　　隨著政府救經(jīng)濟(jì)的力度不斷加大,上海、山東、廣東、北京等各地政府也紛紛出臺大幅投資計劃,市場看多情緒進(jìn)一步高漲。但是不少機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為不能太過樂觀。例如,國泰基金表示,市場的后期走勢至少還得觀察三個因素:第一,上市公司業(yè)績的增速下降趨勢能否在政策影響下而有所減緩；第二,投資者信心的恢復(fù)程度,盡管不少上市公司具備中長期投資價值,但投資者的認(rèn)同度還有待磨合；第三,國際金融市場大環(huán)境是否穩(wěn)定。

　　對此,冉蘭認(rèn)為,“基金等機(jī)構(gòu)投資者過于迷信數(shù)據(jù),在刺激經(jīng)濟(jì)政策扭轉(zhuǎn)上市公司盈利下滑趨勢之前,不敢放手做多”。他預(yù)計,隨著財政和貨幣政策根本性的轉(zhuǎn)向,底部區(qū)間已經(jīng)出現(xiàn),但是還需要反復(fù)確認(rèn),市場回探1700點(diǎn)到1800點(diǎn)的可能很大。

　　“從目前的情況評估,我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利最差的數(shù)據(jù)將出現(xiàn)在2009年一季度,如果簡單參照1998年的情形,那明年的4月-5月就是買點(diǎn),首選的行業(yè)應(yīng)該是交通運(yùn)輸、建筑建材和機(jī)械等制造業(yè)”,申萬最新策略報告認(rèn)為,季度GDP增速的最低點(diǎn)就是股票市場的買點(diǎn),顯然并不是現(xiàn)在。

　　對于后續(xù)的投資機(jī)會,冉蘭建議關(guān)注反彈幅度不大的超跌優(yōu)質(zhì)股。國信證券首席策略分析師湯小生則提出,“繼續(xù)堅持積極防御,側(cè)重板塊”。除了基建板塊,國信還看好鐵路機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備和鐵路運(yùn)輸；必需消費(fèi)品中估值相對偏低的公司以及之前市場擔(dān)憂過度的銀行板塊等。(記者賈肖明)