滬綜指上周在觸及2000點(diǎn)后產(chǎn)生了較大幅度的振蕩，但總體上表現(xiàn)依然強(qiáng)于周邊市場(chǎng)。一些數(shù)據(jù)顯示，“大小非”拋售壓力有所增加，同時(shí)，短線在近期的反彈行情中的可觀利潤(rùn)也增大了股指上行壓力。國(guó)盛證券天津營(yíng)業(yè)部的張杰分析認(rèn)為，對(duì)于多數(shù)A股業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)，四季度乃至明年上半年仍將面臨繼續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。周邊市場(chǎng)再度呈現(xiàn)的低迷狀況也使A股難以由反彈演變成反轉(zhuǎn)。技術(shù)上看，滬綜指短線如不能站穩(wěn)2000點(diǎn)，市場(chǎng)內(nèi)在的拋壓以及外圍股市的拖帶將使大盤(pán)失去上攻的持久動(dòng)力。

　　封基優(yōu)勢(shì)不再

　　滬深兩市封基指數(shù)上周放量收陰，包括創(chuàng)新型品種在內(nèi)的31只可交易封基市價(jià)無(wú)一上漲。統(tǒng)計(jì)顯示，僅有建信優(yōu)勢(shì)等三只基金市價(jià)周跌幅不足2%，而累計(jì)下跌5%以上數(shù)量則達(dá)18只。其實(shí)，這種低迷的表現(xiàn)在周內(nèi)已經(jīng)多次有所反應(yīng)。如周四，在兩市大盤(pán)漲跌互現(xiàn)的盤(pán)局狀態(tài)下，封基就出現(xiàn)了全線下跌的情況。加之在18日A股市場(chǎng)集體暴跌時(shí)，有超過(guò)半數(shù)的封基日跌幅超過(guò)6%，都快速抹殺封基市場(chǎng)曾領(lǐng)漲A股的優(yōu)勢(shì)。究其原因，基金重倉(cāng)品種在近日反彈行情中不溫不火的勢(shì)頭，以及參與市場(chǎng)熱點(diǎn)炒作資金多以游資為主的性質(zhì)，決定了封基市場(chǎng)尚難吸引長(zhǎng)線的買家。

　　開(kāi)基出手謹(jǐn)慎

　　雖然市場(chǎng)有“開(kāi)放式基金是否及時(shí)參與本輪反彈行情”的爭(zhēng)論，但從上周開(kāi)基整體表現(xiàn)看，多數(shù)基金還是把握住了市場(chǎng)熱點(diǎn)，只是業(yè)績(jī)自救以及年底排名的“明爭(zhēng)暗斗”跡象尚不明顯。數(shù)據(jù)顯示，除QDII基金之外，非債券型基金中僅有十余只品種的凈值周收益在-2%以上。而大盤(pán)多次的急跌快漲，以及周五地產(chǎn)、保險(xiǎn)等基金重倉(cāng)股的午后沖高，最終令近140只基金全周賺到了收益，個(gè)別基金還在18日市場(chǎng)的集體重挫中搶到了“便宜”，并在隨后三個(gè)交易日的振蕩走勢(shì)中始終保持了領(lǐng)先大盤(pán)、領(lǐng)漲開(kāi)基的強(qiáng)勢(shì)。另外，漲幅榜幾乎“不重樣”的基金公司排列，也似乎暗示各路基金的先頭部隊(duì)已出發(fā)。

　　基民收益偏低

　　滬綜指上攻2000點(diǎn)的反彈行情正在進(jìn)入攻堅(jiān)階段，投資者的心態(tài)也從月初的興奮漸變?yōu)橹?jǐn)慎甚至敏感。而對(duì)于基民來(lái)說(shuō)，相比股指的累積漲幅，自己的賬面收益差之甚遠(yuǎn)。對(duì)此張杰分析認(rèn)為，本輪反彈行情中，基金加倉(cāng)并不積極，觀望或小幅加倉(cāng)成為基金的普遍策略，基金重倉(cāng)股相對(duì)疲弱的表現(xiàn)也印證了基金的“冷眼旁觀”。部分基金的謹(jǐn)慎態(tài)度，使其再次錯(cuò)失了本輪反彈。短期來(lái)看，10月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍在超預(yù)期下滑，進(jìn)一步表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍面臨諸多不確定性因素，股市目前的上漲屬于修復(fù)性反彈的可能性更大，基民對(duì)本輪行情收益應(yīng)有客觀估計(jì)。(記者 梁曉鐘)