2008年11月29日，全國(guó)社保基金理事會(huì)宣布，將著手采取擴(kuò)大指數(shù)化投資規(guī)模，同時(shí)追加部分股票投資，以穩(wěn)定市場(chǎng)信心。 中新社發(fā) 任衛(wèi)紅 攝

　　A股市場(chǎng)最穩(wěn)健的機(jī)構(gòu)投資者又要出手了。

　　全國(guó)社保基金理事會(huì)理事長(zhǎng)戴相龍28日公開(kāi)表示，社保基金將著手采取五大措施，以期在促進(jìn)自身發(fā)展的同時(shí)推動(dòng)資本市場(chǎng)的發(fā)展、支持金融改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。其中，“逐步擴(kuò)大指數(shù)化投資規(guī)模，同時(shí)追加部分股票投資，以穩(wěn)定市場(chǎng)信心并追求資本市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展中的穩(wěn)定收益”，尤為引人注目。

　　社保基金歷來(lái)穩(wěn)健而低調(diào)，此番明確表示將“加倉(cāng)”，這在其A股投資史上是少有的。作為“國(guó)家隊(duì)”之一的社保基金此時(shí)此刻高調(diào)宣示，無(wú)疑向市場(chǎng)發(fā)出了強(qiáng)烈的積極信號(hào)。

　　首先，在A股市場(chǎng)持續(xù)低迷的情況下，社保基金的高調(diào)表態(tài)有利于提振市場(chǎng)信心。

　　我們知道，社保基金是老百姓的“養(yǎng)命錢(qián)”， 其投資運(yùn)作的基本原則是“安全第一”， 即在保證基金資產(chǎn)安全性、流動(dòng)性的前提下，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的保值增值。而其把握市場(chǎng)的能力也是有目共睹的，其動(dòng)向往往被市場(chǎng)看作抄底、逃頂?shù)闹匾�信�?hào)。

　　因此，社保基金此番行動(dòng)，或?qū)⑵鸬健八膬蓳芮Ы铩钡淖饔谩Ｓ袠I(yè)內(nèi)人士甚至認(rèn)為，其積極意義不亞于前期匯金公司入場(chǎng)買(mǎi)入三大行，其效果比此前大幅降息一點(diǎn)兒也不差。

　　其次，目前A股市場(chǎng)究竟是高估了還是低估了，社保基金已給出了他們的答案。

　　有人可能會(huì)說(shuō)，社保基金也有被套的時(shí)候。是的，此話(huà)有一定道理。但從中長(zhǎng)期看，社保基金的投資戰(zhàn)績(jī)無(wú)疑是值得稱(chēng)道的，其長(zhǎng)期價(jià)值投資的策略無(wú)疑是相當(dāng)成功的。

　　我們把時(shí)間窗拉長(zhǎng)看，全國(guó)社保基金2000年成立至2008年10月，年均投資收益率為8.92%，超過(guò)同期年均通貨膨脹率6.54個(gè)百分點(diǎn)。顯然，社保基金不僅會(huì)避險(xiǎn)，更能賺錢(qián)。

　　因此，社保基金的最新表態(tài)，至少表明社保基金認(rèn)為A股市場(chǎng)已至合理估值區(qū)域。所謂“機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存”，社保基金正是看到了這一點(diǎn)。正如戴相龍所言，“理事會(huì)將堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和責(zé)任投資的理念不動(dòng)搖，堅(jiān)信當(dāng)前的困難蘊(yùn)藏著社保基金未來(lái)的發(fā)展機(jī)遇”。

　　第三，社保基金明確表示將“逐步擴(kuò)大指數(shù)化投資規(guī)模”，充分表達(dá)了其看好后市的態(tài)度。

　　滬深300、上證50ETF等指數(shù)走勢(shì)，基本代表了整個(gè)A股市場(chǎng)的未來(lái)走向。社保基金目前時(shí)點(diǎn)看好“指數(shù)化投資”， 瞄準(zhǔn)權(quán)重股“扎堆”的滬深300、上證50ETF等指數(shù)基金，實(shí)際上就是明示看好A股后市。用一句通俗的話(huà)來(lái)說(shuō)，就是目前時(shí)點(diǎn)進(jìn)行“指數(shù)化投資”，或許只輸時(shí)間不輸錢(qián)。

　　穩(wěn)健但不保守，這是一種至高的境界。社保基金正在追求這一境界的路上前行。的確，如果長(zhǎng)期看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)，長(zhǎng)期看好“新興+轉(zhuǎn)軌”的中國(guó)股市的美好未來(lái)，是到“該出手時(shí)就出手”的時(shí)候了。(張亮)