2008年12月25日，中國(guó)太保(601601)有15.81億股限售股解禁，分別由216家法人股東持有，在這15.81億股上市后，太保流通盤將擴(kuò)大到目前的2.58倍。 中新社發(fā) 謝正義 作

　　昨日，中國(guó)太保15.81億股限售流通股解禁。不過，相當(dāng)于已流通股數(shù)1.581倍的“小非”并沒有對(duì)其股價(jià)走勢(shì)形成實(shí)質(zhì)壓力，當(dāng)日大幅低開后便迅速上攻，收盤時(shí)下跌1.87%，買盤是賣盤的5.5倍。

　　另一方面，知情人士昨日向《上海證券報(bào)》透露稱，以泰康人壽的保險(xiǎn)資金以及十多個(gè)基金席位連日來攜手暗中做多中國(guó)太保。這也在一定程度上印證了多空雙方對(duì)中國(guó)太保目前股價(jià)存在的分歧。

　　“小非”出逃動(dòng)力不足？

　　解禁首日，中國(guó)太保成交量達(dá)到1.15億股，全天成交金額達(dá)12.11億元，換手率4.47%。中國(guó)太保在大宗交易平臺(tái)上的成交也較為踴躍，一家從未露過面的平安證券有限責(zé)任公司深圳福華路證券營(yíng)業(yè)部昨日在大宗交易平臺(tái)上賣出太保1000萬股，成交價(jià)10.02元/股，有意思的是，該筆交易的買入營(yíng)業(yè)部也是福華路證券營(yíng)業(yè)部。業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，這可能是協(xié)商交易。

　　對(duì)于太保解禁首日沒有出現(xiàn)預(yù)期中的大跌，一位業(yè)內(nèi)人士分析說，可能是在經(jīng)過幾天的調(diào)整后，在投資者心中中國(guó)太保的投資價(jià)值已經(jīng)占優(yōu)，投資者的信心有所回暖。

　　“表面上看起來太保‘小非’出逃動(dòng)力不足，但今天早盤大單凈流出仍然達(dá)到2200萬，說明在股價(jià)不跌的情況下，機(jī)構(gòu)資金仍有暗中逃走的。”該人士暗指，“出逃”者可能是成本最低或負(fù)成本的那些原股東。“市場(chǎng)至少需要一個(gè)月時(shí)間來消化此次太保‘小非’解禁的壓力。”

　　一位券商人士向記者表示，從以往市場(chǎng)表現(xiàn)來看，解禁當(dāng)日并不能完全反映“小非”目前整體的心態(tài)。之前興業(yè)銀行等“大小非”上市流通后的幾天內(nèi)也是紅盤迎解禁，但之后幾天還是難止下跌勢(shì)頭。

　　不過，太保管理層似乎并不對(duì)此擔(dān)憂。一位接近太保高層的知情人士昨日向本報(bào)透露，早在數(shù)月前，中國(guó)太保高層便輪番拜訪持股數(shù)量較多的“小非”，以便心中有數(shù)，大概半數(shù)“小非”表示考慮按兵不動(dòng)，“得到的反饋還是讓太保管理層比較滿意的”。

　　從這波解禁“小非”籌碼分布來看，約10億股的成本在2元錢附近，一位業(yè)內(nèi)資深人士分析稱，其中4億股是董事、監(jiān)事會(huì)成員股東，基本不可能出售，剩下的6億股中有約一半是國(guó)有股或國(guó)有法人股；另外，約有6億股的成本在8元附近。

　　記者留意到，也有三家“小非”成本其實(shí)已經(jīng)接近了二級(jí)市場(chǎng)發(fā)行價(jià)，在26元之上，分別為麥秋投資管理有限公司(26.38元/股)、上海華毓投資咨詢有限公司(28元/股)、上海證大投資管理有限公司(26.38元/股)，三家合計(jì)持有太保744萬股，均從原股東處接手。業(yè)內(nèi)人士分析稱，由于持股數(shù)量不多，考慮到太保目前的股價(jià)，預(yù)計(jì)這三家近期拋售的可能性較小。

　　基金險(xiǎn)資逆市做多

　　值得注意的是，昨日中國(guó)太保在二級(jí)市場(chǎng)買盤洶涌，買盤整整是賣盤的5.5倍。而從12月以來的交易數(shù)據(jù)看，昨日的行情或已提前布局。

　　從對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)的分析中不難看出，進(jìn)入12月以來，以基金及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為主的資金攜手逆市做多中國(guó)太保。基金席位G274092增持最多，金額超過了2000萬，其余基金席位也增持了千萬以上金額的中國(guó)太保，分別是：G296773、G270034、G260803、G280606、G11975、G264101、G265358、G280944、G294219、G280689、G297755。

　　保險(xiǎn)同行也配合基金對(duì)中國(guó)太保進(jìn)行了增持，捧場(chǎng)的六家保險(xiǎn)席位分別是：T260130、T290382、T285466、T265262、T278174、T266395。一位知情人士昨日向本報(bào)記者透露稱，近期增持中國(guó)太保較多的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中有一家是泰康人壽。不過，記者尚未得到泰康人壽就此事的回應(yīng)。

　　一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“今天一些基金打電話前來咨詢是否已到買入中國(guó)太保的時(shí)機(jī)，他們表示目前手頭仍有不少資金等著去買‘便宜貨’。目前投行給太保的普遍估值是在10元之上。我給他們的建議是，關(guān)鍵還要看它的質(zhì)地。”他所指的質(zhì)地主要是指產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和費(fèi)用水平，據(jù)記者了解，在費(fèi)用水平上，目前國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)分析師存在較大分歧。(記者 黃蕾)