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由上海證券報(bào)和理柏中國(guó)共同推出的最新一期QFII中國(guó)A股基金月度報(bào)告顯示,QFII中國(guó)A股基金在去年11月份大比例加倉(cāng)。不僅一舉將10月份減去的倉(cāng)位補(bǔ)回,更有若干主動(dòng)型QFII將持有的股票倉(cāng)位加至牛市的峰值比例。
主動(dòng)型QFII加倉(cāng)
最新一期的QFII中國(guó)A股基金月度報(bào)告顯示,當(dāng)A股市場(chǎng)在去年11月份初悄然構(gòu)筑歷史底部的時(shí)候。主動(dòng)型的QFII中國(guó)基金,同步采取了加倉(cāng)策略,QFII基金又一次抄到了A股市場(chǎng)的底部。
月度報(bào)告顯示,QFII 基金在去年8月份的倉(cāng)位變化整體趨于一致,均為加倉(cāng)考慮。但9月份則加倉(cāng)減倉(cāng)策略并舉,倉(cāng)位嚴(yán)重分化。10月份,股票倉(cāng)位出現(xiàn)了普遍下跌,尤其是往昔一直秉持高倉(cāng)位策略的歐美和日系QFII明顯減倉(cāng)。
但相關(guān)空頭情緒在11月份一掃而光。根據(jù)最新月報(bào)統(tǒng)計(jì),多只主動(dòng)型QFII在去年11月份出現(xiàn)加倉(cāng)。日興黃河系列基金在11月份普遍加倉(cāng)5個(gè)百分點(diǎn)以上。截至2008年11月末,日興系列基金的倉(cāng)位已經(jīng)接近95%。與牛市時(shí)的倉(cāng)位比較接近。
另外,申銀萬(wàn)國(guó)藍(lán)澤基金也出現(xiàn)集體加倉(cāng),倉(cāng)位最高的3號(hào)基金加倉(cāng)最急,11月份加了4.27個(gè)百分點(diǎn)。另外,申銀萬(wàn)國(guó)藍(lán)澤1號(hào)和2號(hào)基金的倉(cāng)位則稍微平穩(wěn)。
值得一提的是,10月份明顯減倉(cāng)的摩根大通中國(guó)先驅(qū)基金11月份也加倉(cāng)3個(gè)百分點(diǎn),投資上也有積極動(dòng)向。
周期類股票受青睞
至于行業(yè)配置方面,高周期類股票成為QFII當(dāng)期青睞的板塊。
最新一期的QFII中國(guó)A股基金月度報(bào)告顯示,中國(guó)平安、大唐發(fā)電、中信證券、萬(wàn)科A都是各家QFII積極加倉(cāng)的主要品種。QFII的積極增持,和去年11月份至今A股市場(chǎng)上高彈性股票的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)亦相映成趣。
與此同時(shí),一些以往被標(biāo)注為穩(wěn)定增長(zhǎng)或是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)的藍(lán)籌股,遭遇了QFII的減持。AMP中國(guó)成長(zhǎng)基金就大舉減持了鹽湖鉀肥、招商銀行、貴州茅臺(tái)。荷銀中國(guó)A股基金更是大手筆減持了鹽湖鉀肥10個(gè)百分點(diǎn)以上,減持了中國(guó)中鐵6個(gè)百分點(diǎn)以上,減持了大秦鐵路5個(gè)百分點(diǎn)以上,另外還減持了格力電器、云南白藥等品種。與此同時(shí),該基金積極增加了中國(guó)平安、平高電氣、五礦發(fā)展等公司的持倉(cāng)。
上述增倉(cāng)行為似乎進(jìn)一步驗(yàn)證:QFII早在去年11月份,就開始了從抗周期波動(dòng)行業(yè)向強(qiáng)周期行業(yè)的調(diào)整過(guò)程。類似做法的效果,從最近兩個(gè)月的走勢(shì)來(lái)看,還是有相當(dāng)?shù)某~收益的。
政策機(jī)遇成為關(guān)注點(diǎn)
與以往談?wù)擄L(fēng)險(xiǎn)較多的報(bào)告不同,最新一期QFII中國(guó)A股基金月報(bào)中,對(duì)于政策機(jī)遇的關(guān)注成為主流。
日興黃河基金認(rèn)為,中國(guó)政府的景氣刺激政策將使相關(guān)行業(yè)受惠,包括房地產(chǎn)等行業(yè)。因此,該基金表示,對(duì)于房地產(chǎn)和基礎(chǔ)建設(shè)類股票的關(guān)注將大大增加。同時(shí),該基金也明確表態(tài)將減持受降息影響利潤(rùn)減少的銀行股。
摩根大通先驅(qū)基金則認(rèn)為,金融機(jī)構(gòu)持續(xù)的減債潮,將繼續(xù)對(duì)環(huán)球股市產(chǎn)生無(wú)法預(yù)料的影響。但各國(guó)政府紛紛出手,對(duì)私有資產(chǎn)及債務(wù)進(jìn)行直接或間接的購(gòu)買和擔(dān)保,應(yīng)能繼續(xù)為巨壓下的市場(chǎng)提供緩沖壓力。資產(chǎn)負(fù)債表健全、盈利和現(xiàn)金流前景明朗的股票依然是該基金最關(guān)注的股票。
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