日前,中登公司發(fā)布統(tǒng)計(jì)年報(bào)顯示,截至2008年末,各類機(jī)構(gòu)投資者持有的已上市A股流通市值占比為54.62%,這是有統(tǒng)計(jì)以來機(jī)構(gòu)投資者持有的股市資產(chǎn)規(guī)模,首次超過股市流通市值的五成。

　　機(jī)構(gòu)投資者是市場(chǎng)的穩(wěn)定劑,此前A股的暴漲暴跌,主要就是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者規(guī)模偏小,散戶和大小非(此前的國(guó)有股和法人股)占據(jù)比例過大導(dǎo)致。香港交易與結(jié)算所代表勞倫斯認(rèn)為,對(duì)于新興市場(chǎng)而言,要想獲得穩(wěn)定、健康的發(fā)展,參與其中的投資者的能力非常重要,“具有實(shí)力的機(jī)構(gòu)投資者不但能幫助市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行,還能夠幫助市場(chǎng)建立一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資信心。”

　　機(jī)構(gòu)資金加倉(cāng)A股明顯

　　自去年11月的1664點(diǎn)反彈以來,機(jī)構(gòu)投資者不斷加倉(cāng)A股,機(jī)構(gòu)資金大筆回流股市,成為推動(dòng)股市不斷創(chuàng)出反彈新高的重要力量。

　　統(tǒng)計(jì)顯示,由于“大小非”的大量解禁,而接盤者多為機(jī)構(gòu)資金,使得一般機(jī)構(gòu)持有的流通股市值有較為明顯的增加,去年末包括證券投資基金、全國(guó)社保基金、QFII、保險(xiǎn)公司、企業(yè)年金、證券公司、一般機(jī)構(gòu)在內(nèi)的各類機(jī)構(gòu)投資者持有的已上市A股流通市值占比達(dá)到54.62%,同比提高了5.91個(gè)百分點(diǎn)；相應(yīng)地,自然人投資者持有已上市A股流通市值占比從2007年底的51.29%下降到2008年底的45.39%。

　　知名股市觀察人士皮海洲告訴記者,股市的反彈,使得“大小非”(含限售股,下同)減持規(guī)模不斷擴(kuò)大,而正是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者的接盤,才使得“大小非”減持沒有對(duì)股市造成多大的沖擊。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄告訴記者,長(zhǎng)期以來,A股市場(chǎng)都是“散戶市”,機(jī)構(gòu)投資者所占比例不高。散戶在市場(chǎng)所占比例過高,使得A股的投機(jī)性強(qiáng),股市容易大起大落。現(xiàn)在機(jī)構(gòu)持有的股市資產(chǎn)規(guī)模,超過A股流通市值的50%,對(duì)中國(guó)股市而言,無疑具有里程碑式的意義,表明A股市場(chǎng)成熟度有了進(jìn)一步提升。

　　基金作為機(jī)構(gòu)主力,今年一季度加倉(cāng)A股明顯提速。從倉(cāng)位來看,今年一季度,全部偏股型基金的股票倉(cāng)位是75.36%,相比去年三季度大幅增長(zhǎng)近20%,近八成基金選擇了加倉(cāng)。

　　“機(jī)構(gòu)市”更有利市場(chǎng)發(fā)展

　　機(jī)構(gòu)投資者在市場(chǎng)上的話語(yǔ)權(quán)越來越大,對(duì)A股的健康發(fā)展無疑具有積極意義。

　　以身邊的香港股市為例,香港股市是公認(rèn)的成熟健康市場(chǎng),機(jī)構(gòu)投資者占據(jù)了大約60%的比例,而散戶的比重只有25%左右。勞倫斯指出,正是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者是市場(chǎng)主力,因此香港資本市場(chǎng)一直比較穩(wěn)定,不會(huì)出現(xiàn)暴漲暴跌的現(xiàn)象。“機(jī)構(gòu)投資者占比越來越重是資本市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì),A股市場(chǎng)也不例外。”

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2008年兩市股票的可流通比例由2007年的25%左右增長(zhǎng)到38%,而2009年可流通比例將進(jìn)一步增長(zhǎng)到80%以上,屆時(shí)A股市場(chǎng)將基本完成股份的全面流通。李大霄在接受記者采訪時(shí)指出,自1664點(diǎn)以來,隨著全流通越來越多,股市投資基礎(chǔ)比以前好,很多股票都值得投資。而全流通后,必然要機(jī)構(gòu)投資者占主角。“全流通后這么大的盤子,散戶扮演主力是不可能的。”

　　今年以來,證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等主管機(jī)構(gòu)也一直在支持機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍發(fā)展壯大,進(jìn)一步推動(dòng)改善投資者結(jié)構(gòu)。今年一季度,共有22只新基金完成募集宣告成立,平均單只基金成立規(guī)模為20億元,合計(jì)募資規(guī)模達(dá)到454億元。4月份,證監(jiān)會(huì)又放行14只新發(fā)基,募集資金總額超過300億元。如果加上一季度近500億元的募集總額,基金業(yè)前4個(gè)月的首募金額約為800億元。新基金的大量入場(chǎng),為股市不斷創(chuàng)反彈新高提供了源源不斷的動(dòng)力。

　　保監(jiān)會(huì)也在采取措施支持保險(xiǎn)資金積極進(jìn)入股市。中國(guó)保監(jiān)會(huì)主席吳定富在一季度保險(xiǎn)監(jiān)管工作會(huì)議上指出,增加股票投資主體,支持符合條件和有能力的中小保險(xiǎn)公司直接投資股票。(記者 田志明)