今年超常規(guī)的貸款發(fā)放和異常的外部環(huán)境，給在負值區(qū)間運行的居民消費價格指數(shù)(CPI)由負轉正加了把勁。而在國際大宗商品價格上漲，以及國內經濟好轉背景下，水、電等資源型產品價格近期紛紛上調，專家認為，價格調整初期難免推高通脹率，但對CPI影響仍在可控范圍內。

　　資源產品漲價潮來襲

　　漲價潮正洶涌襲來

　　國家發(fā)改委公布，自2009年11月20日起，將全國銷售電價每千瓦時平均提高2.8分錢。

　　與此同時，居民用水價格上調，亦如火如荼展開。

　　11月17日晚間，北京市發(fā)改委在其官方網(wǎng)站上公布，從20日起，北京市非居民用水價將上調0.40元/立方米，調整后銷售價格為5.80元/立方米。同時公布的還有，居民水價調整聽證會馬上將舉行，京城水價調整全面啟動。而在此之前，全國各地水價調整大幕已從年初拉開。據(jù)了解，廣州、南京、昆明、蘭州多地已高調漲價，已進行了調價聽證會的城市更是覆蓋全國，近半準備年前上調水價。

　　天然氣漲價的呼聲也再次高漲。但在國家發(fā)展和改革委員會價格司前日召開的電價調整新聞通氣會上，國家發(fā)改委價格司司長曹長慶明確表示，今年年內天然氣不會漲價。不過，業(yè)內預測，明年上半年或推動天然氣價格改革。

　　這在中金首席經濟學家哈繼銘看來，比較國際資源型產品價格，中國水、電、燃料價格被嚴重低估，幾乎只有主要國家的一半，不利于提升企業(yè)創(chuàng)新和居民節(jié)能環(huán)保意識，在極低的資源價格和污染成本庇護下，中國廉價產品出口給歐美消費者，造成“中國補貼全球”。因此資源價格調整有助于經濟的可持續(xù)發(fā)展。

　　“理論上資源價格上漲確實會推高C PI。但是由于目前物價水平相對較低，此次價格調整有助于形成市場化的價格機制�！迸d業(yè)銀行首席經濟學家魯政委對記者同樣表示，“除油價是和國際接軌以外，天然氣和水的價格都比較低。再加上中國人均本來就缺水，這次調價有助于引導良性需求�！�

　　會否成為推倒通脹第一個骨牌

　　漲價靴子正一個個落地�；�礎價格上漲首先直接傳導到的就是工業(yè)出廠品價格，或推高短期CPI達0.43個百分點。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年居住類在CPI中的比重為14.69%。其中，油、電、水、氣和燃料五項占居住類比重高達40.8%。這占了CPI近六個百分點，遠高于豬肉在CPI中3.03%的比重。

　　申銀萬國首席宏觀經濟分析師李慧勇詳細算了筆賬：如果油電水氣等基礎原材料價格上漲10%，按照靜態(tài)測算會影響CPI上漲0.5個百分點，如果將基礎原材料傳導因素計算在內，對物價的影響可能會再增加0.2個百分點。

　　中金首席經濟學家哈繼銘認為，資源價格調整初期難免推高通脹率，但對CPI影響仍在可控范圍內，政府不應基于對通脹的擔憂而因噎廢食、停滯價格調整。他通過CPI權重分析了調價的直接影響，又通過投入產出表估算了調價的間接影響，發(fā)現(xiàn)如果水、電、天然氣價格上調10%，將推高短期CPI0.43個百分點，長期總體影響達0.64個百分點。

　　國務院發(fā)展研究中心宏觀研究部研究員張立群在談及對CPI的影響時稱，其實主要應看資源價格變動對于人們生活的影響有多大。

　　他認為，水、電、油方面的支出在大多數(shù)家庭總支出中比重都較小，因此此次調價對大多數(shù)家庭開支的影響不是很大。但資源性產品價格調整“有助于形成節(jié)約資源的生活方式，有利于經濟社會的可持續(xù)發(fā)展”，這是資源性價格改革的基本出發(fā)點。

　　國泰君安首席經濟學家李迅雷表示，像除食品這些受氣候和季節(jié)因素影響較大的產品外，像家電等影響核心CPI的產品，目前價格變動不大。他說，水、電、油等資源對CPI的影響在5%以內，而上一輪調價的主導豬肉則占到了10%。

　　“去年冰災時期C PI上漲，那時就是因大宗商品和豬肉同時上漲造成�！崩钛咐渍f，當時全球產能短缺，美國進口消費增加，當時我國出口增加了30%，造成了外部輸入型的通脹。

　　他進而表示，通常有資源價格變動傳導至C PI變動需要6個月左右。資源價格變動首先將會影響PPI，但PPI是否一定會出現(xiàn)大幅度上漲仍不確定�！艾F(xiàn)在國內存在產能過剩，工業(yè)增加值上漲了10%，而出口則為-20%，缺口較大，需求在減少�！蓖瑫r，由于目前從PPI傳導至CPI的通道不是十分順暢，因此造成CPI大范圍變動的可能性不大。而且這也不會對通脹預期造成太大的影響。

　　他還說，一般都是以C PI來衡量通脹情況。但是目前通脹預期實際上是在下降的。此前房價、股市迅速上漲的情況已基本穩(wěn)定，信貸也從接近10萬億的海量逐漸收窄。“我認為今明兩年不會有太大的通脹產生，明年的通脹在3%以下�！�

　　目前通脹壓力不大

　　隨著資源產品價格改革的推進，人們難免擔憂通貨膨脹如影隨行。

　　2008年初的雨雪災害對經濟的影響至今仍讓人印象深刻。由于雨雪災害推高了蔬菜、肉類等食品價格，當年1月份 ，CPI同比上漲了7.1%，創(chuàng)下11年新高，而2月份的C PI同比漲幅高達8.7%，再次刷新一個月前的紀錄。今年提前到來的雪天，也使得市場對未來兩月的CPI產生擔憂。

　　而商務部的監(jiān)測結果也表明，市場的擔心并非子虛烏有。11月9日至15日，我國36個大中城市重點監(jiān)測的食用農產品市場價格已經呈現(xiàn)止跌回升態(tài)勢，比前一周上漲了1%。

　　此前，管理層屢次提到管理好通脹預期。對于資源價格的上漲是否也會增加通脹風險的問題，張立群說，其實這是兩碼事，他認為，像受市場需求影響強烈的房價、股票等才會造成人們強烈的通脹預期和通脹壓力，而水電等資源產品價格，目前仍由政府管控，其漲價可控程度較高，不會持續(xù)大幅度上漲，對CPI漲幅的影響也不大�！百Y源價格上漲會造成PPI上漲，企業(yè)成本會增加，但由于市場競爭激烈，因此很難在提高消費品價格方面反映出來。”

　　“政府在這個時候進行調價其實已經表明認為目前的通脹壓力不大�！崩钛咐追治稣f，政府會避開重大節(jié)日或是政治活動進行調價，例如奧運會或是次貸危機最嚴重時都不會調價。而且也不會選擇在通脹預期最為強烈時調整，也會增加人們的擔憂。

　　魯政委認為，資源價格上漲雖然不像豬肉呈30%、40%甚至是70%的漲幅，但是對人們的間接影響比豬肉更大�！罢�府會考慮不讓價格在短期迅速上漲，幅度得符合人們的承受能力�！蹦壳皣鴥刃枨蟠笥诠┙o，此次調價有助于抑制需求，有助于培養(yǎng)人們的理性思考�！昂芏嗳藭�在油價低的時候買車，調價以后就會有所考慮。”

　　目前CPI正處在轉正的時期。魯政委預期本月下半月C PI有可能轉正，“資源價格上漲會加速CPI轉正，但是對當月的影響不大，主要是對12月及明年以后的影響大�！�

　　“11月份開始CPI同比就將由負轉正，明年達到3.5%�！惫�繼銘預計，由于翹尾因素對CPI的抑制作用將很快轉化為推動，CPI將在明年1季度開始明顯上升，年中達到頂點。（龍金光 陳雨 ）