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傳聞已久的電價調(diào)整政策終于在11月19日“塵埃落定”,截至目前,已有近20家電力行業(yè)上市公司公告了電價調(diào)整對公司造成的影響。業(yè)內(nèi)人士表示,與火電企業(yè)“苦樂不均”的情況相比,水電企業(yè)因受益于上網(wǎng)價格全面上調(diào)顯得“幸福”很多。
電企業(yè)“苦樂不均”
今年11月19日,國家發(fā)展改革出臺了醞釀已久的電價調(diào)整方案:自2009年11月20日起,將全國銷售電價每千瓦時平均提高2.8分錢。同時,發(fā)改委還對各地電力企業(yè)的上網(wǎng)電價進行差異性調(diào)整,以促進可再生能源發(fā)展和資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會的建設(shè),也為進一步深化電價改革創(chuàng)造了條件。有分析師認為,隨著電價調(diào)整方案的落實,必將對電力板塊上市公司的業(yè)績造成較大的影響,鑒于方案是從今年11月20日開始實施,具體的效果將在明年體現(xiàn)出來。
截至12月3日,已有長江電力(600900,收盤價13.35元)、華能國際(600011,收盤價8.29元)等將近20家電力行業(yè)上市公司公布了電價調(diào)整對公司的影響。從這些上市公司的公告來看,此次電價調(diào)整有一大特點,火電企業(yè)上網(wǎng)電價整體呈現(xiàn)“西升東降”的態(tài)勢,如身處山西的漳澤電力(000767,收盤價5.88元)表示下屬三個電廠上網(wǎng)電價漲幅在3.2%~7.6%,這將使公司2009年增收2000萬元。而上海電力(600021,收盤價6.08元)位于江蘇省的電網(wǎng)統(tǒng)調(diào)燃煤機組標桿上網(wǎng)電價每千瓦時則下調(diào)0.58分。
招商證券彭全剛表示,此次火電上網(wǎng)電價的差異調(diào)整,部分沿海火電企業(yè)受到一定影響,而部分西部火電企業(yè)會從中受益。據(jù)測算,受影響較多的公司為上海電力、穗恒運A(000531,收盤價18.38元)等,受益的火電上市公司主要為漳澤電力,增厚每股收益約0.06元。
水電企業(yè)明顯受益
與各地火電企業(yè)“苦樂不均”的狀況相比,水電企業(yè)“幸福”很多。從披露電價調(diào)整影響情況的水電類上市公司來看,長江電力、黔源電力(002039,收盤價19.85元)等水電類上市公司的上網(wǎng)電價均有不同程度的上調(diào)。根據(jù)招商證券估算,黔源電力下屬電站上網(wǎng)電價上調(diào)將增厚2010年每股收益0.06元,受益幅度約17.9%,利好作用比較明顯。水電龍頭長江電力明年每股收益增厚約為0.02元。
一位行業(yè)分析師表示,近日發(fā)改委公布,水電上網(wǎng)電價上調(diào)幅度為0.2分/千瓦時~5.0分/千瓦時,遠高于火電標桿電價調(diào)整幅度,水電、火電平均上網(wǎng)電價價差進一步縮小。同時,水電電價定價機制進行了重大改變,暫時由臨時價格取代水電標桿電價。她認為這種調(diào)整除了彌補水電發(fā)電成本的提高外,更多是為實施水火發(fā)電“同網(wǎng)同價”所做的準備。
上述行業(yè)分析師認為,在水電發(fā)電 “同網(wǎng)同價”逐步完成的過程中,目前水電裝機占總權(quán)益裝機比例較高或有強烈的水電資產(chǎn)注入預期的發(fā)電類企業(yè)將會受益。考慮到各公司估值水平,建議投資者關(guān)注長江電力、桂冠電力(600236,收盤價8.22元)和國電電力(600795,收盤價7.22元)。(記者李智)
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