【券商】

　　熊　牛市出現還為時尚早

　　●國都證券分析師 張翔

　　牛熊市其實并沒有一個公認的定義，因此不好界定。但他覺得單憑市場流動性推動的本輪行情，并不是真正的牛市，因為牛市是需要與經濟周期相結合的。目前經濟尚未反轉，明年將有可能在低位運行，由此來看，牛市出現還為時尚早。

　　雖然自去年低點以來，個股普遍實現翻番，但是這僅是階段性反彈而已。一方面是市場對去年的超跌進行糾正，另一方面也是充裕的流動性助推的結果。此外，目前的股價并未獲得基本面的支持。

　　平　股指短期有調整的需要

　　●信達證券研發中心副總劉景德

　　信達證券研發中心副總劉景德認為，影響股市的因素主要有政策和資金面的情況。從政策面來看，政策導向總體偏好，貨幣政策仍將適度寬松。如果五月份CPI、PPI還不理想的話，后續有降息的可能。此外，短期大小非減持壓力大，由于四月份公布季報無法減持，部分減持可能在五月份兌現。但由于新基金發行數量大，總體看來資金比較寬裕。

　　股指短期漲幅較大，有調整的需要。從盤面看來，熱點還比較活躍，短期大盤藍籌上漲力度不足，題材股可能有機會。就行業而言，銀行、地產在調整后存在投資機會，公路、鐵路、港口等交通運輸類公司可能會補漲。

　　【專家】

　　�！〔粦�該再進入熊市了

　　●香港信報董事、財經專欄作家曹仁超

　　曹仁超在談到A股的牛熊時指出，從技術上看，由于深圳市場50日移動平均線高于年線的“黃金交叉”，熊轉牛信號已經出現，如果這個信號在香港和美國市場出現，95%可以確立牛市，但A股還存有疑慮。

　　1974年的港股市場也出現過類似的“Golden Cross”，但隨后的行情顯示那只是一個假信號。不過基于中央政策的支撐，A股既然出現了這個信號，也不應該再進入熊市了。

　　熊　要早點做好準備逃走

　　●玫瑰石顧問公司董事 謝國忠

　　現在這一輪的財政刺激政策會引起經濟在下半年有所反彈，這主要是重復的經濟周期的原因。一味地擴大投資，但是在需求始終無法提升恢復的情況下，世界經濟還會出現第二次衰退。在經濟前景尚不明朗之時，談牛市言之過早。

　　針對當前A股市場的連續上漲，這屬于熊市反彈，要早點做好準備逃走，因為熊市反彈是個殺人機器。當前還處于一個過渡階段，反彈并非真正的牛市到來。(記者 吳敏 趙俠 丁曉琴 周鵬飛）