隨著新股發(fā)行制度改革的啟動(dòng)，恢復(fù)新股發(fā)行也進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，IPO重啟將給市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的沖擊？在國(guó)信證券與專業(yè)財(cái)經(jīng)節(jié)目《交易日》等聯(lián)合主辦的“《國(guó)信證券投資大講堂》觀眾見(jiàn)面會(huì)”上，國(guó)信證券首席策略分析師湯小生表示，IPO重啟給市場(chǎng)帶來(lái)的心理沖擊在所難免，但預(yù)計(jì)這種沖擊是短期性的，市場(chǎng)運(yùn)行的長(zhǎng)期趨勢(shì)還是由流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的趨勢(shì)所決定。

　　湯小生認(rèn)為，從今年以來(lái)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)看，歐美經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出谷底，股市也成功探底反彈。從歷史數(shù)據(jù)看，熊市的終結(jié)往往是在失業(yè)率達(dá)到峰值前的4-6個(gè)月。從趨勢(shì)來(lái)講，外需行業(yè)的投資冰點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去，投資者已不需要對(duì)外需行業(yè)太過(guò)悲觀。

　　我國(guó)市場(chǎng)的反彈主要沿兩條線索展開(kāi)：先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)的率先復(fù)蘇，政府投資的拉動(dòng)作用。對(duì)于市場(chǎng)的未來(lái)運(yùn)行趨勢(shì)，他從宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)律和股市的季節(jié)性兩方面進(jìn)行分析，認(rèn)為在今年第三季度，隨著4萬(wàn)億投資拉動(dòng)作用的減弱，房地產(chǎn)行業(yè)剛性需求在前期的大量釋放而可能呈現(xiàn)的旺季不旺，產(chǎn)能利用率仍處低位等因素影響下，股市將可能出現(xiàn)一種波段整固，有趨勢(shì)性下行壓力。

　　但從當(dāng)前市場(chǎng)的估值水平來(lái)看，在上證綜指2567點(diǎn)位置，市場(chǎng)整體靜態(tài)市盈率為25.8倍，其中，金融板塊才16倍，銀行業(yè)13倍，中小板已41倍�？梢钥吹�，整體估值處于合理范圍，但是結(jié)構(gòu)性扭曲現(xiàn)象嚴(yán)重，結(jié)構(gòu)性泡沫明顯。

　　因此，湯小生認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)正處于經(jīng)濟(jì)修復(fù)反彈過(guò)程中形成的牛市中。他預(yù)計(jì)，新股發(fā)行制度的改革主要是為創(chuàng)業(yè)板的推出作鋪墊，上證綜指2500點(diǎn)以下還難言主板市場(chǎng)的IPO。因此，新股發(fā)行重啟對(duì)市場(chǎng)的心理沖擊可能僅持續(xù)兩周左右，股指在2400-2500點(diǎn)一線有較強(qiáng)支撐。預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)仍將維持箱體震蕩的格局，箱體上沿是2800-3000點(diǎn)，下沿是2300-2400點(diǎn)。（記者 王欣）