朱平 現任廣發基金管理有限公司分管投資的副總經理。曾任廣發證券投資銀行部華南業務部副總經理,基金科匯基金經理,易方達投資部研究負責人,廣發基金總經理助理、投資總監。
“判斷市場是牛或熊的規律之一是情緒,去年利好出來反彈一兩天、最多一星期就往下走,現在利空出來當天調整一下,繼續往上,說明市場處在牛市情緒中!敝炱綐酚^的情緒感染了臺下600多名嘉賓,很多人臉上浮現出喜悅!胺康禺a新開工數據一出來的話,所有跟隨的數據都會變好,F在大家都講最壞的時候已經過去,數據一天比一天好,那主要矛盾就是漲,不是跌!
上漲背后不僅是貨幣過剩
朱平用戲劇化來形容今年以來的上漲,年初的時候大家都很謹慎,但是市場一直在漲,到了2000點關口以為肯定沖不過去,但沒想到3月份美國開始上漲,這更帶動了中國股市的上漲。面對這種上漲,很多投資者不看數據,認為就是貨幣流動性過剩造成的,其實并不盡然。貨幣是從屬于經濟的,就像股價是從屬于價值一樣,分析的核心要更傾向于從產業、從供需、從發展經濟學角度進行分析。如果密切跟蹤經濟數據的話,可以發現今年1月份,房地產、汽車的銷售數據都明顯在變好,只是當時大部分認為數據是假的。此后每1個月的數據都不錯,但市場仍然在懷疑。
朱平總結說,現在大部分投資者已得出共識,就是最壞的時候已經過去。但是對將來是沒有共識的,這也就是說,經濟未來究竟會選擇U形、V形、W形抑或L形,沒有人知道,但無論哪一個形,“去庫存”已經走完,現在不知道會不會補庫存,從發電量可以看出,中國目前為止都還沒有進入“補庫存”的階段。
“我們去年是否對經濟看得太悲觀了,去年也許沒有我們想象的那么慘!敝炱椒此颊f,我們過去講“金磚四國”的故事,中國“黃金十年”的故事,想想其實沒有太大的變化,也就是美國出了點事,隨著經濟的復蘇。
在經濟復蘇的過程中,朱平判斷有可能是美國、中國等大國先復蘇,因為大國經濟有龐大的內需作依托,靠外需拉動的國家和地區沒有辦法率先復蘇。大國復蘇之后,就有可能會進口,像中國這樣的國家首先進口的是大宗原材料,這樣資源國如俄羅斯、加拿大、澳大利亞等也隨之開始復蘇。
看好能源股和資源股
在演講中,朱平很看好資源股,尤其是能源股,他也注意到股神巴菲特現在大量搜集能源股。他認為,中國現在面臨的是發展的問題,像中國、俄羅斯、印度以及東歐這些國家地區要過上富裕的生活,首先要解決能源的問題,其次是要解決排放及循環經濟的問題,這可能是全球未來十年甚至二十年里主要的發展方向和投資機會,如果這些事情都解決的話,全球至少還有20年的牛市。
“能源需求量是隨著GDP在不停的增長。”朱平認為,像鋼鐵或者其他資源到了一定程度就往下走,比如大家經常會計算建成美國這樣的發達國家需要多少噸鋼,基本上可以算出來,剩下的就是每年生產多少的問題。但能源不同,能源是不可再生資源,越富裕地區用得越多。朱平認為其次才是其他大宗商品的機會。按照預期,全球至少短期內對所有大宗商品都有比較好的預期,而且在結構上很有可能造成一定程度的通脹。大宗商品不能漲得太快,漲得太快的話,會抑制經濟增長,但是它又不可能不漲,不漲就表明經濟不再增長。(記者 易非)
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