近期股市大幅震蕩調(diào)整，昨日更是上演“8·12”大跌，跌至3100點關(guān)口，但中國國際經(jīng)濟研究會副會長、成都大學副校長張其佐昨日在接受本報記者專訪時卻從宏觀經(jīng)濟的角度對股市走勢作出了大膽預測。他預計，經(jīng)過短線調(diào)整后，在過多的流動性推動及一些特殊因素的作用下，滬綜指在國慶前后將飆漲到5000點。

　　宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)回升

　　問題依然存在

　　張其佐表示，綜合1-7月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，我國宏觀經(jīng)濟已經(jīng)企穩(wěn)，目前正處在回升期。不論從發(fā)電量、社會消費零售總額、工業(yè)增加值、房屋銷售數(shù)據(jù)、采購經(jīng)理人指數(shù)等表征宏觀經(jīng)濟走勢的指標來看，我國經(jīng)濟形勢已經(jīng)企穩(wěn)，而且正在回升向好的過程中，預計下半年這一趨勢將更加強烈。

　　張其佐同時指出，客觀地看，目前我國國民經(jīng)濟回升的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，出口同樣面臨這個問題，同比依然處在負增長之中，預計全年出口負增長在10-20%之間，這個外需的缺口要想通過內(nèi)需來彌補，難度很大。

　　貨幣政策若轉(zhuǎn)向

　　可能引發(fā)實體經(jīng)濟二次探底

　　“寬松貨幣政策的基調(diào)不會改變”，張其佐認為，在實體經(jīng)濟還沒有步入真正的上升通道以前，貨幣政策轉(zhuǎn)向帶來的后果將使前期的保增長努力半途而廢，實體經(jīng)濟甚至可能在貨幣政策改變的情況下二次探底。他認為，當前管理層對貨幣政策的調(diào)整將是微調(diào)，在寬松貨幣政策大的方向不變的前提下，當前將會把保增長和保穩(wěn)定保民生結(jié)合起來，啟動民間投資、擴大內(nèi)需、積極扶持創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，為下一輪經(jīng)濟的起飛打好基礎(chǔ)。

　　張其佐判斷，目前我國的物價還處于負增長狀態(tài)，意味著企業(yè)產(chǎn)能過剩形勢依然嚴峻，寬松貨幣政策所釋放出的大量流動性遠遠高出實體經(jīng)濟的實際需求，多余的逐利資金將流向股市、樓市。同時，美元貶值及低利率環(huán)境，也催生了大量熱錢入境。在大量富余的逐利資金的帶動下，國內(nèi)以股市、樓市為代表的資產(chǎn)價格將大幅飆升。

　　過剩流動性推升股市樓市

　　A股將繼續(xù)飆漲

　　張其佐透露，1-7月我國的信貸總投放量在7萬多億元，而進入實體經(jīng)濟的僅一半左右，其余的部分多進了股市和樓市，這是造成上半年股市、樓市飆漲的重要原因。他認為，在接下來的下半年時間里，太多的流動性將繼續(xù)推高資產(chǎn)價格，股市和樓市還會大漲。

　　張其佐表示，根據(jù)測算，要實現(xiàn)全年GDP增速“保8”的目標，需要的信貸投放量在6萬億左右就已足夠，而全年我國的信貸投放量將超過10萬個億，這多出的數(shù)萬億資金沒有更好的出路，將繼續(xù)在股市、樓市上折騰。因此，張其佐預測市場在短線調(diào)整以后將繼續(xù)上揚，國慶前后滬綜指將飆升到5000點。