周二的反彈并未能延續(xù)，曾經(jīng)表現(xiàn)為強(qiáng)力上漲的電力和有色金屬，周三大幅下滑，跌幅達(dá)到4.70%和7.29%，其余如券商、外貿(mào)、鋼鐵和房地產(chǎn)等等行業(yè)勻出現(xiàn)6%以上暴跌，滬深股指分別下跌4.30%和4.79%，創(chuàng)出調(diào)整以來(lái)新低。自2009年8月4日以來(lái)經(jīng)過12個(gè)交易日的調(diào)整上證指數(shù)已累計(jì)下跌19.55%，深證成證也累計(jì)下跌達(dá)19.10%，這在歷史行情中較為少見。

　　縮量顯示做空動(dòng)量減弱

　　通過對(duì)兩市A股成交量在8月4日以來(lái)調(diào)整中的變化可以看出，最初的三個(gè)交易日A股成交金額還保持在3000億元以上，隨著指數(shù)的走低量能逐步縮減，至周三兩市A股成交額僅剩1832億元。縮量從技術(shù)分析方面和市場(chǎng)心態(tài)方面都是趨好跡象。隨著大盤急挫、暴跌帶動(dòng)的恐慌性出逃、渲泄正逐步減弱，大盤回穩(wěn)的內(nèi)在條件，正在隨著量能的縮減而增長(zhǎng)。從市場(chǎng)角度看盤中拋壓減輕，成交才會(huì)出現(xiàn)縮量。同時(shí)，觀望情緒彌漫，也會(huì)導(dǎo)致成交量縮減。

　　縮量后大盤繼續(xù)下跌。表明市場(chǎng)向下的慣性仍在。資金成交減少了，個(gè)股行情特別是高權(quán)重的大盤藍(lán)籌股也難以出現(xiàn)突出表現(xiàn)。能夠表現(xiàn)活躍，并有短線個(gè)股機(jī)會(huì)的股票，一定是對(duì)資金需求相對(duì)有限的品種，比如就小盤、低價(jià)股、題材、成長(zhǎng)股，這些股票對(duì)指數(shù)的影響很小。而大盤股、藍(lán)籌股如果沒有量能維系，大多也只能隨風(fēng)飄搖，跌多漲少，大盤指數(shù)也當(dāng)然就慣性向下。

　　五大特征顯示企穩(wěn)在即

　　周三滬指大幅下挫，雖然不及周一回落的幅度，但個(gè)股損失卻并不少，這引起了更為廣泛投資者恐慌。其實(shí)，在基本面沒有出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)變之下，市場(chǎng)中表現(xiàn)出的大盤即將企穩(wěn)的技術(shù)條件已越來(lái)越多，經(jīng)過統(tǒng)計(jì)約有5種技術(shù)上觸底信號(hào)已出現(xiàn)或即將出現(xiàn)。

　　首先，中國(guó)石化和中國(guó)石油已經(jīng)在盤中出現(xiàn)逆市力挺，同時(shí)，銀行股也已遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤指數(shù)護(hù)盤跡象仍十分明顯。其次，技術(shù)上看上證指數(shù)月線跌幅已達(dá)18.36%，從幅度上已超過2007年11月份A股牛熊轉(zhuǎn)換是大18.19%的月線跌幅，周線已跌破20周線均線，均30周均線已無(wú)多少空間。其三，周三收陰，量能已較周二稍有增長(zhǎng)，證明了承接盤雖然不敢貿(mào)進(jìn)，但依然“比較”踴躍，只是這種踴躍是以“跌得深”為代價(jià)的。其四，從上一輪牛熊轉(zhuǎn)換過程中可以看出，在2007年11月27日滬指擊穿4882.52點(diǎn)的半年線，隨后在9個(gè)交易日中出現(xiàn)反彈，目前半年線在2728點(diǎn)附近，市場(chǎng)在半年線出現(xiàn)反彈的幾率應(yīng)該較大。其五，經(jīng)過暴跌后各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)到低位水平，KDJ指標(biāo)的數(shù)值下探已至超賣區(qū)域，ADR僅有0.445，技術(shù)上存在強(qiáng)烈的反彈需求。

　　5日資金流入流出比創(chuàng)新低

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，周三市場(chǎng)資金流向已全面轉(zhuǎn)為流出，房地產(chǎn)、有色金屬、鋼鐵、化工化行、煤炭石油以及券商股成為市場(chǎng)拋售的重災(zāi)區(qū)，其中，房地產(chǎn)、有色金屬凈流出資金均超過12億元。近5個(gè)交易日來(lái)滬深兩市可交易的1152只A股資金凈流出382.69億元。其中，有159只A股資金凈流入123.75億元，有1392只A股資金凈流出506.43億元，流入流出家數(shù)比為0.24,已創(chuàng)出年內(nèi)新低。資金呈凈流入的159只個(gè)股所分布的行業(yè)和家數(shù)占比情況顯示，銀行類、鋼鐵、有色金屬、汽車資金凈流入個(gè)股家數(shù)占比最高，分別占該幾類行業(yè)總上市個(gè)股家數(shù)的58.82%、29.73%、29.09%和16.84%,從以上的數(shù)據(jù)可以清楚的看到資金凈流入的行業(yè)特性正在減弱，只有銀行類維持了較強(qiáng)的行業(yè)流入特征。從資金凈流入個(gè)股市值與所在行業(yè)上市公司總市值對(duì)比來(lái)看，銀行類、券商、通信、有色金屬等名列前位，資金凈流入個(gè)股市值占比均高于60%

　　從個(gè)股來(lái)看，昨日最受資金追捧的20只股票中，行業(yè)分類有14類，其中以汽車及配件類個(gè)股家數(shù)最多，達(dá)到3只，占比為15%，分別是：青島雙星(8868.453萬(wàn)元)、鑫新股份(6968.956萬(wàn)元)、雙錢股份(4102.242萬(wàn)元)。昨日內(nèi)資金凈流入個(gè)股有138只，而資金流出超過2000萬(wàn)元的個(gè)股達(dá)到234只，如此巨大的資金流出也許正是空方能量即將釋放完成的標(biāo)志。

　　受累大盤醫(yī)藥表現(xiàn)等時(shí)機(jī)

　　衛(wèi)生部8月18日下午17時(shí)公布了《國(guó)家基本藥物目錄(基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)配備使用部分)》。后續(xù)《基本藥物(其它醫(yī)療機(jī)構(gòu)部分)》是目錄基層部分的擴(kuò)展，將配合公立醫(yī)院改革試點(diǎn)盡快制定出臺(tái)�；�本藥物目錄307種，其中，西藥205種，中藥102種。目錄原則上每3年調(diào)整1次�；�本藥物目錄的第二部分(適用于其它醫(yī)療機(jī)構(gòu)部分)是對(duì)基層部分的擴(kuò)展，將配合公立醫(yī)院改革試點(diǎn)盡快制定出臺(tái)。

　　這一消息引起了醫(yī)藥板塊周三早盤的強(qiáng)勁上揚(yáng)，漲幅一度曾達(dá)到3.4%,成為早盤市場(chǎng)上一枝獨(dú)秀的領(lǐng)軍行業(yè)，但終不敵下午市場(chǎng)大盤的快速下跌而出現(xiàn)回落。其實(shí)這次基層部分的擴(kuò)展對(duì)醫(yī)藥股的影響是非常深遠(yuǎn)的。

　　本次針對(duì)基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的基本藥物覆蓋常見病和多發(fā)病用藥。適用于其它醫(yī)療機(jī)構(gòu)的第二部分基本藥物目錄將覆蓋腫瘤等重大疾病，預(yù)計(jì)也將較快出臺(tái)。民旅證券研究員認(rèn)為：獨(dú)家品種進(jìn)入目錄的企業(yè)、區(qū)域性的大型普藥企業(yè)和醫(yī)藥流通業(yè)龍頭3類醫(yī)藥相關(guān)企面臨投資機(jī)會(huì)。

　　獨(dú)家品種進(jìn)入目錄的企業(yè)。獨(dú)家品種進(jìn)入目錄后，降價(jià)空間相對(duì)較小，而市場(chǎng)容量大幅提升。根據(jù)化學(xué)藥和中成藥目錄，總體來(lái)看，中成藥受益明顯。受益公司依次為云南白藥、千金藥業(yè)、天士力、三九醫(yī)藥、金陵藥業(yè)、馬應(yīng)龍、美羅藥業(yè)、中新藥業(yè)、中恒集團(tuán)、太龍藥業(yè)、廣州藥業(yè)、同仁堂等，化學(xué)藥中受益比較明顯的是人�？萍肌４送�，由于頒布國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的中藥飲片全部為國(guó)家基本藥物，因此，中藥飲片類企業(yè)康美藥業(yè)受益明顯。

　　區(qū)域性的大型普藥企業(yè)。普藥企業(yè)經(jīng)過多年的價(jià)格戰(zhàn)，產(chǎn)品已處于微利狀態(tài)，因此，基于國(guó)家考慮企業(yè)合理利潤(rùn)的角度考慮，我們認(rèn)為普藥企業(yè)降價(jià)空間十分有限。而隨著普藥進(jìn)入目錄后，營(yíng)銷費(fèi)用將大幅下降，市場(chǎng)容量上升，尤其對(duì)于區(qū)域性的龍頭企業(yè)受益明顯。這類企業(yè)包括：華北制藥、哈藥集團(tuán)、白云山、東北制藥、麗珠集團(tuán)、雙鶴藥業(yè)等。

　　醫(yī)藥流通業(yè)將走向集中，龍頭受益最大。由于基本藥物由具有現(xiàn)代物流能力的藥品經(jīng)營(yíng)企業(yè)或具備條件的其他企業(yè)統(tǒng)一配送，因此，全國(guó)性大型流通企業(yè)和區(qū)域性龍頭企業(yè)受益最大。受益公司包括國(guó)藥股份、上海醫(yī)藥、南京醫(yī)藥、一致藥業(yè)、復(fù)星醫(yī)藥、桐君閣等。