華夏基金副總經(jīng)理、投資決策委員會(huì)主席王亞偉18日在中國(guó)(無(wú)錫)國(guó)際新能源產(chǎn)業(yè)峰會(huì)上接受上海證券報(bào)采訪時(shí)表示，對(duì)于新能源行業(yè)，他看好核能，對(duì)于A股的光伏和風(fēng)能板塊，不傾向于給以太高估值。

　　王亞偉介紹了他的投資分析方法：對(duì)于新能源行業(yè)，看好哪個(gè)細(xì)分行業(yè)，要考慮幾個(gè)因素，第一，該細(xì)分行業(yè)的國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策如何。第二，行業(yè)壁壘如何，壁壘高低決定了行業(yè)內(nèi)企業(yè)的生存狀態(tài)，關(guān)系其是否能夠充分分享行業(yè)的快速增長(zhǎng)。第三，產(chǎn)業(yè)成熟度處在什么階段。王業(yè)偉特別強(qiáng)調(diào)，在他看來(lái)，所謂的壁壘，技術(shù)才是最核心的，擁有核心技術(shù)對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展起主要作用。

　　“我看好核能。”王亞偉說(shuō)。他認(rèn)為，從我國(guó)發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看，核能在整個(gè)電力裝機(jī)容量中的比重僅為1%，從全球看，比重占20%的國(guó)家已經(jīng)很多了，中國(guó)未來(lái)核能發(fā)展有很大的空間。此外，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃來(lái)看，2020年核能裝機(jī)容量肯定大幅增長(zhǎng)，將拉動(dòng)上萬(wàn)億的市場(chǎng)，發(fā)展空間非常大，國(guó)家政策扶持力度也非常大，行業(yè)壁壘也比風(fēng)能、光伏高很多。無(wú)論從政策扶持、發(fā)展空間還是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局，核能行業(yè)都是值得重視的細(xì)分領(lǐng)域。

　　他認(rèn)為，風(fēng)能和光伏雖在最近一到兩年有了非�？焖俚脑鲩L(zhǎng)，但是由于金融危機(jī)，出口受到了很大影響，盡管中國(guó)市場(chǎng)潛力很大，市場(chǎng)需求前景廣闊，但是，整個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度也在迅速加劇。

　　“這是一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，而且絕大部分企業(yè)都不掌握核心技術(shù)，對(duì)于這樣充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，企業(yè)能否在這個(gè)高速成長(zhǎng)的行業(yè)里享受到高增長(zhǎng)取決于企業(yè)自身的特點(diǎn)，由于壁壘不高，我們不傾向于給予它們太高估值，對(duì)其的估值基本應(yīng)和市場(chǎng)平均估值差不多”，他說(shuō)，“可能在發(fā)展初期，擁有先行優(yōu)勢(shì)的企業(yè)能享受高增長(zhǎng)，但是，盡管后來(lái)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大十倍，而競(jìng)爭(zhēng)者也多了十倍，平均估值水平應(yīng)該相對(duì)下降。當(dāng)然，投資要落實(shí)到具體企業(yè)，對(duì)于那些擁有成本優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)鏈的完整優(yōu)勢(shì)或者先發(fā)規(guī)模優(yōu)勢(shì)的且能利用這個(gè)優(yōu)勢(shì)來(lái)取得高于行業(yè)平均增速的增長(zhǎng)的企業(yè)，假如增長(zhǎng)能夠維持的話，可以給予高于市場(chǎng)估值的溢價(jià)�！�

　　具體來(lái)看，對(duì)于風(fēng)能行業(yè)，王亞偉表示，看好掌握核心零部件的技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，比如在電機(jī)、齒輪箱、葉片、軸承、控制系統(tǒng)上掌握了技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。對(duì)于光伏行業(yè)，已經(jīng)進(jìn)入拼成本的時(shí)期，整體效益不是很理想。生物質(zhì)能尚處在初期階段，基本沒(méi)有什么相關(guān)的上市公司，目前還看不清楚。

　　此外，王亞偉還認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板的推出對(duì)新能源行業(yè)發(fā)展具有很大的推動(dòng)作用，新能源企業(yè)還在發(fā)展初期，政策依賴性強(qiáng)，利潤(rùn)波動(dòng)很大，不適合主板上市，有了創(chuàng)業(yè)板以后，VC多了一個(gè)很好的退出渠道，會(huì)積極主動(dòng)的去投資新能源企業(yè)，這使得行業(yè)對(duì)資本吸引力會(huì)大大增強(qiáng)。(葉勇 陳其玨)