根據(jù)工、中、建三家銀行的公告，匯金公司于近日分別增持三行股份，并擬在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)以自身名義繼續(xù)在二級(jí)市場(chǎng)增持三行股份。

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，匯金公司此舉，意在穩(wěn)定A股市場(chǎng)，給市場(chǎng)吃一顆定心丸。確實(shí)， A股市場(chǎng)目前有幾個(gè)因素需要著重考慮：市場(chǎng)在持續(xù)盤整，信心、人氣受到一定影響，無(wú)形中構(gòu)成了不小壓力。同時(shí)，統(tǒng)計(jì)顯示，剔除股東追加鎖定期的股票，四季度共有227家上市公司有限售條件的流通股解禁，解禁股量高達(dá)3756億股，較三季度環(huán)比增加68%，占全年7000多億股解禁總規(guī)模的53%。按最新收盤價(jià)計(jì)算，解禁市值超過(guò)2.3萬(wàn)億元。其中，工商銀行解禁股合計(jì)2360.12億股，占總規(guī)模的63%，而工商銀行這些限售股持有人是財(cái)政部和匯金公司。再者，信貸大舉投放帶來(lái)的A股流動(dòng)性過(guò)剩行情將一去不復(fù)返，這對(duì)A股構(gòu)成最為現(xiàn)實(shí)、最大的壓力。還有，國(guó)際社會(huì)呼吁退出經(jīng)濟(jì)刺激政策的呼聲越來(lái)越高，澳大利亞率先加息，發(fā)出了全球貨幣政策轉(zhuǎn)向的信號(hào)。

　　基于以上內(nèi)外因素，匯金公司增持三家大型銀行股份確實(shí)具有前瞻性，對(duì)于穩(wěn)定A股市場(chǎng)非常有利。筆者曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，中金公司和財(cái)政部所持股份全流通后，反而是一件好事情，好就好在可以盡情發(fā)揮國(guó)有流通股對(duì)A股市場(chǎng)的調(diào)節(jié)作用，這對(duì)于穩(wěn)定A股市場(chǎng)大有裨益。從去年以來(lái)的情形看，匯金公司頻繁在股市低迷時(shí)采取增持行動(dòng)，明顯帶有護(hù)盤色彩。此前，其增持三大行的舉措集中在去年第四季度和今年第一季度，而在今年A股市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖后，便不再增持。“十一”長(zhǎng)假前夕，A股市場(chǎng)受多重因素影響而持續(xù)下跌，上證綜指在8個(gè)交易日內(nèi)一路下滑，幾乎跌破2700點(diǎn)，匯金公司恰在此時(shí)再度出手。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，目前銀行股估值已偏低，匯金增持三大行，銀行股就不會(huì)跌，銀行股不跌，大盤就不會(huì)跌。按照這個(gè)邏輯，匯金事實(shí)上充當(dāng)了許多專家呼吁建立的A股市場(chǎng)平準(zhǔn)基金的作用。

　　在A股非理性暴跌時(shí)，匯金公司該出手時(shí)就該果斷出手。

　　但這并非意味著匯金公司就該如此頻繁地充當(dāng)平準(zhǔn)基金的角色。在看到匯金公司出手有利市場(chǎng)穩(wěn)定那一面的同時(shí)，我們也不能不看到匯金過(guò)度、頻繁增持三大行股份將會(huì)帶來(lái)的不利影響。匯金公司是由國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的國(guó)有獨(dú)資投資控股公司，它履行和體現(xiàn)的是國(guó)家意志。如果頻繁、過(guò)度增持或者減持三大行股份，有干預(yù)市場(chǎng)之嫌，很可能扭曲A股市場(chǎng)，使得A股市場(chǎng)無(wú)法按照自身規(guī)律發(fā)展，甚至削弱資本市場(chǎng)的職能。比如，這次增持三大行5000多萬(wàn)股并且申明未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持，憑的是什么？為什么要增持？是看中三大行業(yè)績(jī)、潛力，還是其他的什么？總該有個(gè)明確理由。

　　上世紀(jì)80年代風(fēng)靡全球的《大趨勢(shì)》一書作者奈斯比特，日前在做客央視對(duì)話欄目時(shí)，把日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退的原因歸結(jié)為國(guó)家意志對(duì)經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)、企業(yè)控制干預(yù)太多太強(qiáng)。這話很值得我們深長(zhǎng)思之。匯金公司的職能之一就是“保證國(guó)家注資的安全并獲得合理的投資回報(bào)”，那么，這個(gè)投資回報(bào)該如何保證呢？　(余豐慧 財(cái)經(jīng)評(píng)論員，現(xiàn)居河南鄭州)