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周二深滬股指低開后震蕩下行,最終雙雙收出光頭光腳中陰線,使得上證綜指3000點(diǎn)支撐再受考驗(yàn),技術(shù)上對(duì)短期市場(chǎng)形成壓制的軌跡已經(jīng)形成。從短期市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,筆者認(rèn)為在創(chuàng)業(yè)板首批28只股票開始交易之前,由于多因素顯示不確定性,短期市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行的概率較大。
技術(shù)面顯露調(diào)整特征
從技術(shù)因素來(lái)看,上海與深圳A股國(guó)慶節(jié)后出現(xiàn)連續(xù)反彈,其中兩個(gè)上跳缺口未能封閉。同時(shí),前期特別是8月份在上證綜指3000-3478點(diǎn)區(qū)域內(nèi)多空爭(zhēng)奪后向下破位,使得3000點(diǎn)上方兩市有超過(guò)10萬(wàn)億的資金被套所。而從近日量能來(lái)看,雖然深滬A股單日出現(xiàn)了超過(guò)2000億元的成交量,但目前市場(chǎng)已非8月份可比,新股IPO分流量能、巨型權(quán)重股解禁等均發(fā)生了重大變化,因此量能指標(biāo)反彈過(guò)程中總體不足,這應(yīng)是導(dǎo)致沖高回落的重要原因。從短期技術(shù)指標(biāo)來(lái)看,目前日線KDJ、WR%、RSI等均顯示高位向下死叉調(diào)整態(tài)勢(shì),顯示市場(chǎng)短期弱勢(shì)特征較為明顯。
創(chuàng)業(yè)板因素影響難明
從基本面因素來(lái)看,業(yè)績(jī)與創(chuàng)業(yè)板的影響因素仍不確定。目前800多家公司公布了2009年三季度業(yè)績(jī)報(bào)告,總體來(lái)看,業(yè)績(jī)分化仍然明顯。市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示,有色、鋼鐵等權(quán)重類業(yè)績(jī)較差,截至10月27日,鋼鐵、有色行業(yè)內(nèi)公司同比業(yè)績(jī)出現(xiàn)大面積下滑或虧損,兩行業(yè)25家已披露季報(bào)公司中僅有新興鑄管1家公司業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)增長(zhǎng)。而金融類權(quán)重股同比絕大部分增長(zhǎng)較小,顯示業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力,不確定性較大。上市公司三季度報(bào)告要求月底前公布完畢,一般而言,績(jī)差與權(quán)重公司在最后一周將集中出臺(tái)季報(bào),其對(duì)相關(guān)品種的表現(xiàn)將形成一定的制約。
本周五,中國(guó)證券市場(chǎng)將迎來(lái)創(chuàng)業(yè)板首批28家公司集中上市。從影響面來(lái)看,由于其總體發(fā)行PE遠(yuǎn)超過(guò)主板和中小企業(yè)板,其是首日交易高開炒作后回歸還是繼續(xù)大炒或是走出弱勢(shì)行情,都面臨著極大的不確定性。從主要資本市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)來(lái)看,美國(guó)、英國(guó)、香港等市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板股票上市均有許多跌破發(fā)行價(jià)的先例。盡管目前中國(guó)創(chuàng)業(yè)板有別于其他創(chuàng)業(yè)板,但其總體57倍的發(fā)行PE,對(duì)主板市場(chǎng)的影響究竟如何,目前尚難確定,主板的起落很可能體現(xiàn)出弱勢(shì)震蕩的特征。
機(jī)構(gòu)增倉(cāng)動(dòng)力不足
從機(jī)構(gòu)因素來(lái)看,近期A股市場(chǎng)相對(duì)活躍的品種大多集中在題材股上,比如醫(yī)藥板塊、世博板塊等,但從機(jī)構(gòu)入場(chǎng)或交易量來(lái)看,并不踴躍。這可能與其能夠運(yùn)用的資金相對(duì)有限,或防范創(chuàng)業(yè)板影響所致。從首批25家基金公司27日公布的三季報(bào)來(lái)看,三季度偏股基金倉(cāng)位普遍下降。25家公司旗下開放式股票基金三季末股票平均倉(cāng)位為83.38%,較二季末下降2.44個(gè)百分點(diǎn),混合型基金和封閉式基金倉(cāng)位分別為80.46%和75.05%,分別下降2.39和4.88個(gè)百分點(diǎn)。由于開放式股票基金倉(cāng)位仍然高達(dá)83.38%,這顯示其能夠運(yùn)用的有效資金比較有限,而參與申購(gòu)新股的基金留存、上證3000-3478點(diǎn)區(qū)域內(nèi)的巨量籌碼堆積,均顯示基金短期內(nèi)難有有效資金使用。券商、QFII、中小投資的情況大致均是如此。如此看,部分機(jī)構(gòu)逢反彈減持或平倉(cāng)的意愿顯現(xiàn),也將制約股指短期內(nèi)大幅走強(qiáng)。
綜合技術(shù)面因素、基本面因素和機(jī)構(gòu)因素等方面來(lái)看,市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行的概率較大,因此筆者認(rèn)為短期內(nèi)特別是創(chuàng)業(yè)板公司上市前后,若沒有量能因素的實(shí)質(zhì)性變化,A股市場(chǎng)的弱勢(shì)特征將持續(xù)一段時(shí)間。(九鼎德盛首席證券分析師 肖玉航 )
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