央行昨日公布的1月份金融運行數據顯示，當月人民幣各項貸款增加1.39萬億元，同比少增2243億元。另外一個值得注意的現象是，1月份M1同比增幅驟升至38.96%，增幅比上年末高6.61個百分點。對此，業界人士認為，在監管部門的嚴格監督下，今年剩余月份的新增貸款額度會更加均衡，1月份的信貸投放是年內的最高值。M1增幅擴大則說明更多的資金被注入實體經濟，預示著經濟穩步回升的基礎得到了進一步鞏固，也為股市后續走勢提供較強的支撐。

　　1月份人民幣各項貸款增加1.39萬億元，同比少增2243億元。分部門看，居民戶貸款增加4502億元，其中，短期貸款增加1069億元，中長期貸款增加3433億元；非金融性公司及其他部門貸款增加9415億元，其中，短期貸款增加3328億元，中長期貸款增加7521億元，票據融資凈減少1809億元。

　　“1月新增貸款在預料之中，相信2月貸款額肯定會回落。全年貸款增速估計會回落到20%左右，像1月份這種30%的增速不能持續�！鄙赉y萬國宏觀分析師李慧勇表示。

　　中信證券首席宏觀經濟學家諸建芳則認為，今年的信貸投放不會出現去年年初井噴而后監管層嚴格控制的現象。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委表示，1月份的信貸投放中長期信貸占絕對比重，由于樓市出現的觀望情緒，導致了個人貸款有所下滑。如果未來通脹壓力加大，信貸總量或進一步緊縮。

　　1月份的貨幣供應量增長也是炙手可熱。1月末，廣義貨幣供應量(M2)余額為62.51萬億元，同比增長25.98%，增幅比上年末低1.7個百分點；狹義貨幣供應量(M1)余額為22.96萬億元，同比增長38.96%，增幅比上年末高6.61個百分點；市場貨幣流通量(M0)余額為4.08萬億元,同比下降0.79%。當月凈投放現金2512億元，同比少投放4352億元。

　　在貨幣供應的各個層次中，M1是流通中的現金加上各單位在銀行的活期存款；M2是指M1加上各單位在銀行的定期存款、居民在銀行的儲蓄存款、證券客戶保證金。M1最能表征市場的流動性，而流動性就是股市強有力的推動力。

　　金融運行中的亮點是M1的增速。去年12月份，M1增速一度從11月的34.64%回落到32.36%，似乎已經出現見頂回落的趨勢，然而，今年1月再度猛增，并導致M1、M2增速差進一步加大。

　　業界專家稱，M1的反彈與央行連續4周向公開市場凈投放資金分不開，但這只是表象。深層次的原因則是更多的資金被注入到實體經濟當中，經濟企穩回升的勢頭得到了明顯鞏固，未來的一段時間內，資本市場尤其是股市有可能隨著實體經濟的持續向好而改變目前的頹勢。但股市自身醞釀的風險并不會隨著實體經濟的發展而消除，這一點要引起足夠的重視。

　　1月份人民幣各項存款增加1.510萬億元，同比少增42億元。分部門情況看：居民戶存款增加2415億元，非金融性公司存款增加8822億元，財政存款增加3968億元。非金融性公司存款中，企業存款增加6108億元。

　　“1月份企業存款增加6108億元對M1增速反彈形成了強力支撐。這說明企業的后續發展資金有充足的保障，在這種狀況下，實體經濟的增長將是水到渠成。”北京一家科技公司的高管稱。

　　央行行長周小川日前在悉尼表示，中國銀行業放貸的步伐穩定。今年以來，金融監管部門開始收緊銀行信貸，力求減慢迅猛的信貸增速。具體措施包括調高存款準備金率，要求銀行逐季均衡放貸等。周小川說，通貨膨脹已經顯現，但仍處于低位，中國必須對目前的形勢保持警惕。(閆立良)