在周四國家統計局公布2月CPI等多項重要經濟數據的同時，央行也進行了常規的公開市場操作。當日操作情況顯示，盡管3月期央票發行量創下歷史新高，但發行利率仍然繼續保持穩定。分析人士表示，盡管2月CPI數據略高于市場預期，但尚不能構成加息步伐加快的理由，而央票發行利率仍是重要觀察指標。

　　3月期央票“天量”發行

　　央行本周四(3月11日)以價格招標方式發行了2010年第十八期央行票據，并開展了正回購操作。具體操作情況為：第十八期3月期央行票據發行量1200億元，這也是該期限央票面世以來的最高發行量，發行價格為99.65元/百元，對應收益率1.4088%；91天期正回購操作830億元，中標利率1.41%。發行利率顯示，3月期央票利率連續第六周持平，91天期正回購利率也與此前操作利率保持一致。

　　來自WIND的統計數據顯示，本周公開市場到期資金量為2710億元，周二周四央行合計回籠資金3530億元，本周凈回籠資金量達到820億元。這同時也是春節過后央行在公開市場連續第三周實現凈回籠，此前兩周凈回籠量分別為610億元和590億元。分析人士表示，由于公開市場到期資金壓力居高不下，央行保持較大操作力度也在情理之中。此外，作為市場基準利率水平的一個重要前瞻指標，在3月期央票天量發行的同時利率持續穩定，也減輕了市場對于加息的過分憂慮。

　　加息時點難言提前

　　周四在公開市場操作進行的同時，國家統計局也公布了2月CPI等多項重要經濟數據。數據顯示，2月CPI同比漲幅達到2.7%，超出市場預期，因而也增強了部分投資者對短期內加息的預期。在此背景下，央票發行利率繼續持平，無疑在很大程度上對市場情緒起到一定的安撫作用。結合近期多個方面的因素，多數分析人士認為，斷言加息時點提前仍然為時尚早。

　　11日接受中國證券報記者調查的幾位商業銀行和券商債券交易員均表示，央行是否加息將不可避免地反映在公開市場操作上，而就近期央票的發行來看，在準備金率兩次上調之后，主流機構對于當前發行利率仍較為認可，量增價穩也較為直觀地反映出央行維穩的意圖。

　　與此同時，興業銀行經濟學家魯政委表示，2月通脹數據對通脹預期和利率政策影響中性，因為2月CPI環比水平并不高，無論食品還是非食品，其環比均顯著低于1995-2009年春節所在月份的平均環比。

　　在對債券市場的影響方面，國泰君安分析師夏陽表示，最近幾天機構已經有了2月CPI上升幅度可能高于預期的心理準備，債市也對此進行了提前消化。目前來看，即使有的機構增強了加息預期，但整體來看，市場尚未形成共識，因此對債市影響有限。

　　昨日的債市交投方面，交易所債市各主要債指表現仍十分強勢，銀行間債市則仍延續了本周以來的中性偏弱走勢。(王輝)