當(dāng)前基金經(jīng)理最牽掛的不僅是股指期貨即將推出帶來的機(jī)會，還有融資融券交易今日推出同樣值得關(guān)注。近日，基金經(jīng)理們更是放出口風(fēng)，市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換即將到來。

　　風(fēng)格轉(zhuǎn)換條件具備

　　市場是否進(jìn)入了風(fēng)格轉(zhuǎn)化時代，基金經(jīng)理們在這方面似乎達(dá)成了暫時的協(xié)議。

　　數(shù)據(jù)顯示，3月29日，A股市場煤炭、保險、券商、銀行、有色金屬等滬深300權(quán)重板塊發(fā)力，漲幅居前，醫(yī)療器械、物聯(lián)網(wǎng)、電子器件板塊跌幅居前，板塊漲多跌少。“這樣的走勢或是市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換初現(xiàn)端倪。”上投摩根基金公司許云凱如此表示。

　　許云凱認(rèn)為，第一季度市場的區(qū)間震蕩消化了存款準(zhǔn)備金、控制信貸等政策方面的壓力；大行的融資計劃基本明朗，也消化或部分消化了銀行再融資、房地產(chǎn)相關(guān)的負(fù)面消息，2.5萬億元的信貸數(shù)據(jù)降低了加息的緊迫性。此前由于銀行、地產(chǎn)受政策調(diào)控比較多，大家預(yù)期普遍較低，但實際上銀行的融資規(guī)模和融資方式比想象的要好，地產(chǎn)政策也比預(yù)期的要柔和，因此以金融地產(chǎn)為首的大盤藍(lán)籌的補(bǔ)漲也是必然的。

　　國投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)指數(shù)基金擬任基金經(jīng)理馬少章認(rèn)為，在大盤權(quán)重板塊歷經(jīng)半年多的調(diào)整后，市場一直在醞釀“二八風(fēng)格”轉(zhuǎn)換，但此前一直是“一日游”行情，顯示風(fēng)格轉(zhuǎn)換預(yù)期不穩(wěn)，而借助股指期貨4月16日上市的東風(fēng)，大盤權(quán)重股連續(xù)兩天大漲，量能有所放大，市場人氣被進(jìn)一步激發(fā)，前期市場主流資金的觀望心態(tài)已改觀，加之年報披露密集期來臨，越來越多的資金開始認(rèn)同權(quán)重股的估值洼地優(yōu)勢，嘗試介入大盤藍(lán)籌板塊。

　　“盡管從去年開始，就有市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換的趨勢出現(xiàn)，但由于流動性的不足以及周期股對刺激政策退出比較敏感等因素，2009年第四季度至今，市場風(fēng)格還未能成功切換。而在目前全年流動性格局基本符合預(yù)期的情況下，投資者對流動性的擔(dān)憂有所緩解，這也有利于風(fēng)格轉(zhuǎn)換的實現(xiàn)。目前，藍(lán)籌指標(biāo)股走強(qiáng)的預(yù)期強(qiáng)烈，市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換已經(jīng)具備條件。”也有基金經(jīng)理這么認(rèn)為。

　　市場將持續(xù)震蕩向上

　　盡管市場有望向大盤藍(lán)籌風(fēng)格轉(zhuǎn)換，但申萬巴黎基金認(rèn)為，隨著各類數(shù)據(jù)的清晰，投資者信心的好轉(zhuǎn)，A股市場的走勢仍將持續(xù)震蕩向上。

　　數(shù)據(jù)顯示，2月份CPI同比上漲幅度超出市場預(yù)期，有23.08%的投資者認(rèn)為短期內(nèi)央行會采取加息措施；46.15%的投資者認(rèn)為央行會上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和嚴(yán)控信貸；另外30.77%的投資者認(rèn)為央行將視3月份的CPI而定，本周認(rèn)為短期不會加息的投資者人數(shù)有所增加。隨著CPI漲幅超過一年定期存款利率，有53.85%的投資者考慮將部分存款轉(zhuǎn)移至資本市場，較上周增加了十幾個百分點(diǎn)。

　　馬少章指出，第二季度大盤有望擺脫目前停滯不前的困境，震蕩上行將是大概率事件，總體判斷偏向樂觀。他同時表示，預(yù)計第二季度對于政策正常化過度擔(dān)憂將有所回歸，經(jīng)濟(jì)已有降溫現(xiàn)象，政策將進(jìn)入觀察期，而第二季度作為傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)活動的旺季，企業(yè)盈利高增長將提振市場信心，使得大盤估值中樞上移。 (胡芳)