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- 明年美元走勢將現(xiàn)反轉(zhuǎn) 美聯(lián)儲(chǔ)三季度或?qū)⒓酉?/ul>
在今年的外匯市場中，美元呈現(xiàn)先升值后貶值的走勢，其趨勢性貶值無疑是貫穿投資的主線。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著美元加息預(yù)期的增強(qiáng)，明年美元走勢將有反轉(zhuǎn)表現(xiàn)。
美元匯率呈現(xiàn)反轉(zhuǎn)跡象
“2009年，美元走勢呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑趨勢，出現(xiàn)兩個(gè)涇渭分明的階段。”中國銀行國際金融研究所主管溫彬在接受中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，金融危機(jī)初期，美元被當(dāng)作避險(xiǎn)工具，2009年一季度全球經(jīng)濟(jì)陷入谷底，美元匯率強(qiáng)勁上揚(yáng)。3月9日美元匯率指數(shù)為89.292，較2008年末升值10%。而隨著美聯(lián)儲(chǔ)開動(dòng)印鈔機(jī)，向市場投入大量貨幣，引起市場擔(dān)憂。其他國家經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，國際投資者開始關(guān)注非美元資產(chǎn)，引起美元匯率持續(xù)下跌。2009年11月27日，美元匯率指數(shù)為74.865，較當(dāng)年最高值下跌了16.16%。
美元匯率持續(xù)走弱達(dá)11個(gè)月之久，今年12月份開始扭轉(zhuǎn)這種趨勢，美元指數(shù)累計(jì)上揚(yáng)了4.1%。美元兌16種主要貨幣中的14種貨幣匯率都出現(xiàn)不同程度上揚(yáng)。
摩根士丹利全球貨幣研究部門預(yù)測，美元2009年底的意外反彈或許將延伸到2010年，2010年日元兌美元將貶值19%，歐元兌美元貶值5%。
但美元的反彈主要是針對日元、歐元、英鎊這幾種主要貨幣，美元的表現(xiàn)仍不敵新興市場貨幣。總體而言，貿(mào)易加權(quán)后的美元幣值變化不大。
短期美元或?qū)⑻降?/strong>
雖然市場認(rèn)為，明年美元將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，但許多機(jī)構(gòu)表示，美元在反轉(zhuǎn)前還有一波探底。聯(lián)合證券認(rèn)為，由于影響美元短期走勢的資金面和市場避險(xiǎn)情緒因素都處于臨界水平，美元匯率將處于短期均衡狀態(tài)。但預(yù)期美元反彈隨時(shí)會(huì)發(fā)生，可預(yù)期的因素是美聯(lián)儲(chǔ)加息。
國信證券的研究報(bào)告稱，可以預(yù)見的是，未來美國失業(yè)率的每次下降，都會(huì)增強(qiáng)市場的加息預(yù)期，從而導(dǎo)致美元指數(shù)出現(xiàn)短期內(nèi)的大幅反彈，但只要加息預(yù)期沒有真正明確，即被美聯(lián)儲(chǔ)改變措辭所證實(shí)，那么美元指數(shù)貶值仍將是主要趨勢。
溫彬認(rèn)為，2010年美元將呈現(xiàn)先貶值后升值的局面。從目前幾大經(jīng)濟(jì)體的增長態(tài)勢來看，歐元區(qū)和日本在2010年上半年經(jīng)濟(jì)增長的表現(xiàn)將繼續(xù)優(yōu)于美國經(jīng)濟(jì)，這將支撐歐元和日元兌美元升值。
有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著房地產(chǎn)市場恢復(fù)、信貸擴(kuò)張、失業(yè)減少、消費(fèi)上升，美國在明年第三季度將進(jìn)入經(jīng)濟(jì)上升周期，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在三季度首次加息0.5個(gè)百分點(diǎn)，四季度再加0.5個(gè)百分點(diǎn)，這將支持美元走強(qiáng)。
美聯(lián)儲(chǔ)明年三季度或?qū)⒓酉?/strong>
摩根士丹利研究部門預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)最早會(huì)在2010年3月開始回收流動(dòng)性，歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)以及中國央行都會(huì)在三季度開始升息，印度、韓國和加拿大可能會(huì)緊縮得更早，但是英格蘭銀行可能直到2010年四季度才開始升息，日本央行更晚。
摩根士丹利認(rèn)為，各大央行的升息時(shí)機(jī)將是外匯市場上核心的推動(dòng)因素。隨著各大央行開始緊縮政策，G10經(jīng)濟(jì)體之間的利率差異將會(huì)縮小。利率和經(jīng)濟(jì)增長的變化開始有利于美國，美元相對于主要貨幣將會(huì)展開反彈。
德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿認(rèn)為，從以往情況看，美聯(lián)儲(chǔ)一般會(huì)在失業(yè)率見頂6個(gè)月后動(dòng)手加息，按此推算，聯(lián)儲(chǔ)很可能會(huì)在明年年中或三季度宣布升息。 (馬會(huì) )
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