上半年，我國經(jīng)濟(jì)已企穩(wěn)回升，央行為下半年宏觀政策定調(diào)，表示將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。昨日，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家在搜狐月度財(cái)經(jīng)論壇上表示，保證政策穩(wěn)定性很重要，但下半年也一定要隨時(shí)微調(diào)。

　　[關(guān)鍵詞] 信貸投放

　　約50%新增貸款流向股市樓市

　　2009年上半年，中國新增信貸高達(dá)7.37萬億元，超過新中國成立以來任何一年的信貸投放總量。

　　“上半年7.4萬億的信貸投放有點(diǎn)反應(yīng)過度”，中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所張明表示，未來一旦對貨幣發(fā)行控制不力，很容易形成資產(chǎn)價(jià)格的泡沫和通脹的壓力。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部副部長魏加寧表示，今年以來信貸投放增長速度過快、貸款結(jié)構(gòu)不合理令人擔(dān)心，調(diào)研發(fā)現(xiàn)大約50%的資金流向了股市、房地產(chǎn)、票據(jù)市場，另外一半資金是流向了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，主要是地方政府的投資平臺，或者是地方政府的項(xiàng)目上。“現(xiàn)在最擔(dān)心的就是金融風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的捆綁”。他表示。

　　“下半年貸款量是否還會(huì)上升，取決于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，從國際和國內(nèi)環(huán)境來看，中國經(jīng)濟(jì)下半年恢復(fù)的前景應(yīng)該是比較樂觀，因此下半年新增貸款會(huì)有相當(dāng)程度的緩解，預(yù)計(jì)全年的銀行信貸增量約為9萬至10萬億。

　　[關(guān)鍵詞] 財(cái)政壓力

　　地方財(cái)政壓力或轉(zhuǎn)嫁銀行

　　今年政府啟動(dòng)了4萬億的刺激計(jì)劃，“鐵、公、基”被認(rèn)為是此輪刺激計(jì)劃中最大的受益方。國有企業(yè)、地方政府獲得信貸的同時(shí)，專家認(rèn)為也隱含了危機(jī)。

　　清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵表示，天量貸款可能帶來的問題一個(gè)是資產(chǎn)價(jià)格上漲，另一個(gè)是地方財(cái)政狀況的惡化，這可能會(huì)使銀行一部分貸款演變?yōu)椴涣假J款，未來中央財(cái)政可能適當(dāng)?shù)匾�給地方財(cái)政補(bǔ)貼。

　　他解釋說，由于中央啟動(dòng)了刺激計(jì)劃，需要地方財(cái)政配套，在缺少資金的情況下，挪用成為必然選擇，但不過是暫時(shí)轉(zhuǎn)移了壓力。他認(rèn)為，中央財(cái)政情況是很好的，地方財(cái)政可能有問題，很多鄉(xiāng)財(cái)政欠了很多錢。李稻葵建議，應(yīng)該大量地發(fā)國債券緩解地方政府的壓力。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部副部長魏加寧也表示，銀行跟著政府項(xiàng)目走，現(xiàn)在是銀行爭著給地方政府貸款。他表示，現(xiàn)在預(yù)算法規(guī)定地方政府不允許舉債，但是事實(shí)上這些年地方政府是一直在以各種方式舉債。

　　本報(bào)記者 胡紅偉