根據(jù)17日美國財(cái)政部公布的國際資本流動(dòng)報(bào)告(TIC)，9月份，中國小幅增持約18億美元美國國債，由8月的7971億美元增至7989億美元，仍居各大債主之首。

　　根據(jù)以往美國財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)，今年3月、5月、7月，我國分別增持美國國債237億美元、380億美元和241億美元，而4月、6月、8月則分別減持美國國債44億美元、251億美元和34億美元。

　　近一年中國持有美國國債的記錄不僅打破了以往連續(xù)增持的趨勢(shì)，增持速度已經(jīng)明顯放緩。但是業(yè)內(nèi)人士表示，這種變化并不能說明中國已經(jīng)擺脫了美元的陷阱，實(shí)際上，只要美國的經(jīng)濟(jì)地位和美元的貨幣地位沒有出現(xiàn)大的動(dòng)搖，中國的外匯管理體制沒有根本上的調(diào)整，大量購買美國國債的現(xiàn)狀很難改變。

　　中國外匯儲(chǔ)備的高速增長充滿隱憂。根據(jù)央行日前發(fā)布的數(shù)據(jù)，2009年9月末，我國外匯儲(chǔ)備余額為22726億美元，創(chuàng)下新高。根據(jù)央行資產(chǎn)負(fù)債表“外匯”項(xiàng)下的數(shù)據(jù)，9月，新增外匯占款為3985.23億元人民幣，比起8月和7月的新增1239.38億元以及新增1540.91億元大幅上漲，預(yù)示著外匯資金大量涌入國內(nèi)的狀況沒有改變，甚至可能會(huì)越來越嚴(yán)重。

　　“鑒于在中國的外匯儲(chǔ)備中，美元資產(chǎn)約占60%至70%，一旦未來美元大幅貶值，中國央行將遭受顯著的資本損失。這意味著通過壓低中國國內(nèi)各種要素價(jià)格、透支國內(nèi)資源與環(huán)境的出口導(dǎo)向政策，政府換來的紙面財(cái)富，在美元戰(zhàn)略性貶值的過程中會(huì)部分化為烏有�！敝袊�社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員張明撰文指出。

　　張明還表示，在對(duì)抗金融危機(jī)的過程中，美國政府采取的史無前例的擴(kuò)張性財(cái)政貨幣政策對(duì)于穩(wěn)定金融市場(chǎng)與刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)居功至偉，但同時(shí)埋下了通貨膨脹、國債長期收益率曲線上升與美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)。目前，美元走勢(shì)令人擔(dān)心的程度已經(jīng)不言而喻，而任何意在證實(shí)“強(qiáng)勢(shì)美元”的言論對(duì)市場(chǎng)的影響微乎其微甚至是負(fù)面作用。16日，基本上不對(duì)美元走勢(shì)發(fā)表議論的美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克罕見地表示“美聯(lián)儲(chǔ)正‘密切’監(jiān)視匯率市場(chǎng)動(dòng)向，將以‘有助于確保美元強(qiáng)勢(shì)’的方式推行政策”。此番話一出，美元指數(shù)上揚(yáng)至日內(nèi)新高75.28，但隨后形勢(shì)反轉(zhuǎn)下跌，又創(chuàng)下15個(gè)月新低74.68。英國《金融時(shí)報(bào)》對(duì)此的評(píng)價(jià)是———“因?yàn)榻灰讍T懷疑伯南克是否真的準(zhǔn)備采取行動(dòng)支持美元”《金融時(shí)報(bào)》同時(shí)指出“伯南克的言論明顯是為了安撫市場(chǎng)和外國政府，表明美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美元的命運(yùn)并非漠不關(guān)心�！�

　　專家表示，鑒于目前的情況，解決美國國債的關(guān)鍵還是要控制外匯儲(chǔ)備增長規(guī)模。“從增量上看，到了該止住外匯儲(chǔ)備繼續(xù)增長的時(shí)候了，我國外匯儲(chǔ)備早已超過了適度規(guī)模�！敝袊�建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明表示。

　　而從資產(chǎn)配置上來說，趙慶明建議，可選擇有利時(shí)機(jī)，將部分外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)化為黃金儲(chǔ)備，可以制定一個(gè)五年計(jì)劃，在此期間將黃金儲(chǔ)備由目前的1000噸增加到3000至4000噸。而目前來看，金價(jià)已經(jīng)處于嚴(yán)重高估狀態(tài)。

　　“另外，從資產(chǎn)形式上，應(yīng)該適當(dāng)降低低收益且無法擺脫通脹影響的國債以及債券的持有量，增加股票等具有抵抗通脹風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)的比重�；仡櫄v史能看到，盡管存在偶爾的全球性通貨緊縮，但是主要趨勢(shì)是通貨膨脹。而從資產(chǎn)形式來看，固定收益類資產(chǎn)在高通脹面前會(huì)嚴(yán)重縮水�！壁w慶明說。

　　根據(jù)TIC，在9月份增持美國國債的“大債主”還有日本和英國，它們分別增持了203億美元和224億美元至7515億美元和2493億美元。而石油出口國減持了38億美元至1853億美元。(記者張莫)