央行昨晚公布，從2010年1月18日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，為19個月來首次上調(diào)。央行此番收緊銀根早于預(yù)期，將給金融市場帶來不小的壓力。

　　昨日晚間，央行在其官方網(wǎng)站上宣布，決定從2010年1月18日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。這是自2008年6月以來，央行首次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，嚴(yán)控市場流動性的姿態(tài)明顯。此外,央行還決定,為增強(qiáng)支農(nóng)資金實(shí)力,支持春耕備耕,農(nóng)村信用社等小型金融機(jī)構(gòu)暫不上調(diào)。

　　央行大力管理流動性

　　據(jù)本報記者測算，本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將凍結(jié)市場資金3000億元左右�！把胄械倪@一決定表明，監(jiān)管層已就緊縮貨幣政策達(dá)成了共識”，花旗銀行中國區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭程向本報記者表示。據(jù)悉，新年第1周，銀行貸款增長達(dá)6000億元，新年第一個月的銀行貸款增長預(yù)計將超過萬億元，“這不包括外資流入，說明一季度的流動性正在快速增長，除了去年，這種貸款規(guī)模的增長是很少見到的”。

　　彭程指出，央行管理流動性的目的是為了防止資產(chǎn)價格上漲，進(jìn)而達(dá)到控制通脹的目的，如果在這次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，流動性情況并沒有得到遏制，預(yù)計央行還會繼續(xù)有動作。

　　貨幣收緊趨勢明顯

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，如果未來流動性依舊充裕，不排除央行采取繼續(xù)收縮的政策。“貨幣政策將進(jìn)入一個新階段，收縮趨勢已經(jīng)非常明顯了，但我判斷收縮的力度將是適度的”。連平預(yù)測，短期內(nèi)連續(xù)收縮的可能性不大，2007年或2008年那種頻繁調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的情況應(yīng)該不會再次出現(xiàn)。

　　另一方面，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到15%，處在相對高位，“起碼表明上調(diào)的空間不大了”，連平說，從實(shí)際情況來看，目前經(jīng)濟(jì)剛剛企穩(wěn)，連續(xù)大力度收縮對經(jīng)濟(jì)增長的負(fù)面影響是顯而易見的。

　　樓市影響

　　房企受影響小

　　由于中央連續(xù)調(diào)整房地產(chǎn)市場，有分析認(rèn)為，中央上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將對樓市構(gòu)成進(jìn)一步打擊。

　　上海易居中國研究院綜合部部長楊紅旭向本報記者表示，本次調(diào)整幅度比較小，“上調(diào)存款準(zhǔn)備金率肯定對開發(fā)企業(yè)和個人信貸產(chǎn)生影響，但幅度較小，實(shí)際影響并不大�！�

　　不過，楊紅旭表示，“現(xiàn)在是流動性的收緊，這也意味著接下來可能調(diào)整信貸，加息等，這些對房地產(chǎn)市場的影響就比較大了。”

　　廣州某開發(fā)商向記者表示，由于去年的銷售超預(yù)期，目前房地產(chǎn)企業(yè)資金比較充裕，因此，央行上調(diào)準(zhǔn)備金率對開發(fā)商短期不會構(gòu)成太大的負(fù)面影響。不過，“一旦央行加息，開發(fā)商的財務(wù)成本將大幅上漲，這個對企業(yè)而言威脅最大。”

　　債市影響

　　收益率或大漲

　　早上通過正回購回籠資金2000億元，晚上再宣布上調(diào)準(zhǔn)備金率抽走約3000億元，由于市場對此均未預(yù)料，5000億元資金被抽走或令債市有大幅反應(yīng)，今明兩日二級市場收益率或?qū)⑷�線上漲。“對債市來說是個較大的利空�！�

　　國海證券固定收益分析師李杰明稱，和央票利率上調(diào)間接回籠資金有所不同，通過天量正回購和提高存款準(zhǔn)備金率回收流動性的力度和時間遠(yuǎn)超市場預(yù)期，資金面收緊無論對于任何市場都是較大的利空。而準(zhǔn)備金率提高時間較市場預(yù)期大幅提前也讓人對加息時點(diǎn)再度重估，加息或?qū)⑻崆爸恋诙�季度�?/p>

　　股市影響

　　金融地產(chǎn)最受沖擊 主力資金或已撤退

　　多數(shù)分析師表示，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，將對股市打擊較大，上證指數(shù)有可能回調(diào)到3000點(diǎn)以下，而且金融和地產(chǎn)行業(yè)首當(dāng)其沖。

　　廣州證券研究員郭偉明在接受本報記者采訪時表示，市場此前已預(yù)期存款準(zhǔn)備金率有上調(diào)可能，但沒有想到會如此快，“這對股市肯定會造成較大沖擊，短期內(nèi)大盤將再次進(jìn)入下降通道，影響時間可能持續(xù)一到兩周�！彼�還認(rèn)為，如果投資者心理受到打擊，上證指數(shù)有可能下調(diào)到3000點(diǎn)以下。

　　郭偉明認(rèn)為，“上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，主要是收縮流動性，這對金融特別是銀行是利空，從以往情況看，央行上調(diào)準(zhǔn)備金率后，基本上都對股市有打壓作用�！倍鴮Ψ康禺a(chǎn)行業(yè)而言更是雪上加霜，“近一月左右，中央一直都在出臺調(diào)控措施，地產(chǎn)股已連續(xù)多日下跌，而從央行此次動作看來，還有很多政策沒有出，因此建議投資者目前依然回避地產(chǎn)股�！�

　　聯(lián)合證券市場分析師表示，上調(diào)準(zhǔn)備金率表明貨幣政策收緊的正式開始，旨在抑制投資投機(jī)過熱，這一舉措明確了調(diào)控的趨勢，勢必引起股市較大的波動。

　　該分析師還認(rèn)為，實(shí)際上，主力資金已經(jīng)提前撤退。“股指期貨和融資融券獲批后，大盤高開低走，這就是機(jī)構(gòu)上演的撤軍大戰(zhàn)�！�

　　專家看法

　　人大金融與證券所所長吳曉求：股市短期信心會受到間接的影響，但對于股市的長期影響并不大。加息可能會選擇在兩個月之后。

　　中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征：此舉是緊縮貨幣政策的明顯標(biāo)志，對控制信貸投放將有明顯作用。

　　國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部發(fā)展戰(zhàn)略處處長高輝清：存款準(zhǔn)備金率的提高出乎預(yù)料，這表示國家宏觀政策已經(jīng)開始階段性轉(zhuǎn)向和微調(diào)。

　　中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇：央行此舉對市場的心理影響大于實(shí)際影響，實(shí)際上上調(diào)準(zhǔn)備金率后對資金面的影響不大，A股后市的走勢還是要看上市公司的業(yè)績。

　　國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院原副院長劉福垣：此次央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率只是政策試探性調(diào)整，意在收緊銀根，特別是針對房地產(chǎn)泡沫，希望各銀行在貸款方面收緊一點(diǎn)。

　　財經(jīng)評論家水皮：此舉意味著中國已經(jīng)步入了加息周期，央行未來可能還會有更多動作。

　　清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵：央行上調(diào)準(zhǔn)備金率拉開了2010年宏觀經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)型的序幕，對中國股市也發(fā)出了一個“謹(jǐn)慎的信號”。