“我以前都是老思想，覺得1.2‰挺低了，怎么曉得傭金費率還有這么大的下降空間�！焙ＭㄗC券建國西路營業(yè)部的一位李姓投資者向記者表示。

　　近幾個月來，不斷有其他券商的工作人員給他打電話，詢問他現(xiàn)在的傭金比例多少，然后給出一個更低的折扣，“一個月下來這樣的電話可以接到好多個，不心動都難。”李先生笑著對記者說。

　　不能低于1‰的傭金行規(guī)已成笑談。一線城市，超過50萬保證金的短線賬戶，談到0.5‰的傭金比例，已經(jīng)不奇怪。

　　底線：大城市0.3‰，小城市0.6‰

　　“前所未有”，上海建國西路一位不愿透露姓名的營業(yè)部負(fù)責(zé)人對記者表示，愈演愈烈的券商傭金大戰(zhàn)已讓不少營業(yè)部“頭破血流”。

　　廣發(fā)證券吳興路營業(yè)部總經(jīng)理陳克明對記者表示，傭金一般已經(jīng)包括了營業(yè)部上交給交易所的規(guī)費，這意味著營業(yè)部實際上拿到的傭金比例要低于雙方商議的比例，“現(xiàn)在營業(yè)部在經(jīng)紀(jì)這塊能賺到的很少，何況通常一家營業(yè)部每年的運營就得近千萬。所以，廣發(fā)證券總部規(guī)定營業(yè)部的傭金不得低于萬六�！�

　　上有政策，下有對策。實際上，很多營業(yè)部為了拉攏客戶，并不執(zhí)行總部規(guī)定的最低傭金比例，一個普遍的應(yīng)對措施就是“返傭”。具體說，就是投資者在盤中交易時扣除一定的傭金，如1‰，但在當(dāng)天晚上，營業(yè)部會回補一定的“返傭”給投資者，如0.3‰，“之所以提供返傭，就是因為一些券商總部不讓將傭金比例下調(diào)至規(guī)定以下，但營業(yè)部又不愿意因此失去客戶，所以選擇在盤后將多收取的傭金返還給客戶�！币晃徊辉敢馔嘎缎彰�的光大證券人士對記者表示。

　　客觀上，印花稅處于A股歷史上的最低水平，造成市場上短線行為大增，這讓投資者有了更大的降低傭金需求，“基本上投資者都會以不下調(diào)傭金就轉(zhuǎn)營業(yè)部相威脅，營業(yè)部也沒有更好的應(yīng)對方法。”上述光大證券人士告訴記者。

　　賬很容易算，100萬資金的隔日交易，1.5‰的傭金比例，假設(shè)每個月的來回20次，那么光傭金就將花費6萬元，加上賣出部分1‰的印花稅，光這兩塊投資者就將付出8%的手續(xù)費。顯然，對很多短線交易者來說，傭金費用幾乎直接決定了1個月的盈虧狀況。

　　另外，廣發(fā)證券分析師余小宜表示，“新設(shè)網(wǎng)點資格擴大將會引起部分地區(qū)和券商傭金率下滑；其次，在‘一參一控’的政策下，一些面臨股權(quán)轉(zhuǎn)讓的券商也會傾向于用下調(diào)傭金來挽留客戶�！�

　　那么傭金底線在哪里？記者了解到，即便是數(shù)千萬資金的短線交易者，也極難談到0.3‰以下的傭金，但0.5‰則是百萬資金左右的短線交易者比較容易談到的費率。

　　另外，內(nèi)陸很多小城市，整個城市只有一到兩家營業(yè)部，一定程度上壟斷了當(dāng)?shù)氐目蛻糍Y源，傭金超過2‰依然是個正常的事情，即便是短線操作，也很難談到0.6‰以下的水平，基本上1‰是個相對低的費率。

　　VIP通道挽留核心客戶

　　傭金成了白菜價，投資者不僅可以挑挑揀揀，而且還能以轉(zhuǎn)戶相威脅、討價還價，另一方面，營業(yè)部在爭奪客戶資源的同時，同時加快新營業(yè)部的開設(shè)，又進(jìn)一步降低了傭金水平。

　　2009年10月28日，證監(jiān)會發(fā)布新規(guī)，對券商新設(shè)營業(yè)部的證券公司主體資格有所放寬，同時簡化審批程序，這繼續(xù)刺激了券商們搶占地盤的野心。光大證券和長江證券均在新規(guī)發(fā)布不久后即表示擬新設(shè)10余家營業(yè)部，而長江證券剛配股成功就宣布將新開設(shè)12-16家營業(yè)部。

　　業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計，在營業(yè)部審批重新開閘后，2010年全國范圍內(nèi)將新增300-400家營業(yè)部。

　　“服務(wù)的差異化才是應(yīng)該追求的目標(biāo)”，陳克明說，目前券商服務(wù)都是同質(zhì)化的，通過提升服務(wù)品牌來保持高傭金的目標(biāo)還遠(yuǎn)未實現(xiàn)。

　　記者了解到，除去一般的資訊類服務(wù)外，很多券商用VIP通道來吸引投資者。

　　“VIP通道是營業(yè)部為挽留核心客戶另外從交易所租用的一個通道，由于人數(shù)較少，通道會更加順暢，相對來說速度會快一些�！鄙鲜龉獯笞C券人士告訴記者，“但基本上是挽留客戶的一個噱頭，畢竟盤中交易還是以下單時間為先后順序的，不到1秒的差別時間不用對交易有什么影響�！�

　　而南方一位國信證券營業(yè)部的投資經(jīng)理則告訴記者，VIP通道的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在夜市委托中，“現(xiàn)在大部分券商都開通了夜市委托功能，對第二天無量板的爭奪，一個大型營業(yè)部里客戶的下單時間很可能就只有一兩秒的差別，這時候VIP通道會有一些優(yōu)勢�！�

　　另外，記者了解到，10點半開盤的深市個股，開盤前可以進(jìn)行委托，而滬市個股是不行的。所以對于滬市無量板，比如前期的*ST九發(fā)(600180.SH)，投資者在10點29分55秒后，通常啟用連續(xù)的批量買入功能，這時候VIP通道的優(yōu)勢會更大一些。

　　但即便營業(yè)部提供的各種服務(wù)越來越深入，傭金水平不斷下降卻難以阻止。

　　“營業(yè)部現(xiàn)在的慣例就是，只要有股民要轉(zhuǎn)戶，營業(yè)部都會主動提出降低傭金。大券商的底線一般要高于中小券商，因此部分大券商客戶向中小券商分流成了業(yè)內(nèi)普遍現(xiàn)象�！标惪嗣髡f。

　　不過，由于大券商的傭金底線越來越低，如今傭金方面大小券商已無大的區(qū)別，反而經(jīng)常是小營業(yè)部為了本身的運營費用，無法提供更低的費率。

　　相應(yīng)的，小券商為爭奪客戶，推出了“包月”、“包年”的傭金服務(wù)，即客戶在一定的時間區(qū)間里支付固定的傭金費用。(陳時俊)