去年GDP增8.7%，“保八”任務(wù)超額完成，今年料繼續(xù)加速上行。

　　上月CPI增1.9%，處于市場(chǎng)預(yù)測(cè)區(qū)間上限，物價(jià)上漲壓力凸顯，引發(fā)緊縮擔(dān)憂。

　　由于市場(chǎng)提早消化利空，昨日A股止跌企穩(wěn)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨天公布的去年四季度及12月宏觀數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)沿加速回升軌道運(yùn)行，而與此相伴的物價(jià)上升,也使通貨膨脹壓力日漸明顯, 經(jīng)濟(jì)過(guò)熱擔(dān)憂出現(xiàn)，預(yù)示危機(jī)時(shí)期的擴(kuò)張政策,或?qū)⒓铀倩貧w正常。

　　2009年第4季度的GDP同比增長(zhǎng)由第3季度的9.1%加速至10.7%，全年增長(zhǎng)8.7%，2009年超額完成增長(zhǎng)率“保八”目標(biāo)。目前中國(guó)名義GDP總值為4.9萬(wàn)億美元，仍然排名世界第三大。

　　去年12月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比飆升1.9%(11月份這一數(shù)據(jù)為0.6%)，此前市場(chǎng)預(yù)測(cè)值為1.4%~2%。

　　穆迪經(jīng)濟(jì)網(wǎng)分析師認(rèn)為，中國(guó)CPI持續(xù)向上，更重要的是因?yàn)樾刨J的迅速增加導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格泡沫出現(xiàn)，由此刺激了消費(fèi)需求。

　　更大的意外是上月PPI數(shù)據(jù)比市場(chǎng)預(yù)測(cè)要高出一倍。去年12月工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比上漲1.7%,結(jié)束一年以來(lái)的負(fù)增長(zhǎng)，而去年11月份該數(shù)據(jù)還同比下降2.1%。摩根大通董事總經(jīng)理李晶認(rèn)為，最近數(shù)月，主要能源和礦業(yè)類大宗商品價(jià)格上漲以及惡劣天氣一直在推高PPI。

　　經(jīng)濟(jì)走勢(shì)

　　物價(jià)高峰預(yù)計(jì)在年中出現(xiàn)

　　“去年12月經(jīng)濟(jì)回升繼續(xù)加快,這種態(tài)勢(shì)今年應(yīng)該會(huì)延續(xù)，”中國(guó)國(guó)家信息中心高級(jí)經(jīng)濟(jì)師祁京梅說(shuō)，“一季度的GDP增幅有可能達(dá)到11%~12%,物價(jià)向上的態(tài)勢(shì)也很明顯,估計(jì)今年也低不了�！�

　　統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)馬建堂在發(fā)布會(huì)上稱,要高度注意通脹,將密切關(guān)注CPI的走勢(shì),且應(yīng)適當(dāng)調(diào)控資產(chǎn)價(jià)格。

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，根據(jù)目前央行對(duì)貨幣信貸的調(diào)控態(tài)勢(shì)，未來(lái)貨幣信貸失控的可能性已不大，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也不會(huì)因此而在2010年出現(xiàn)過(guò)熱，因而，雖然今年物價(jià)會(huì)繼續(xù)回升，但總體CPI通脹率依然溫和。

　　摩根大通董事總經(jīng)理李晶則預(yù)計(jì)，2010年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能超過(guò)2009年，但因政府加強(qiáng)了對(duì)新上公共投資項(xiàng)目的限制，因此今年的投資增長(zhǎng)會(huì)繼續(xù)減速。由于去年的基數(shù)較低，2010年第1季度的標(biāo)題GDP及出口數(shù)據(jù)應(yīng)可保持強(qiáng)勁的水平，但在經(jīng)歷2009年2至10月份的通縮之后，通脹壓力會(huì)變得越發(fā)明顯。

　　滬深股市探底回升

　　據(jù)新華社電 受超預(yù)期CPI數(shù)據(jù)影響，昨日10時(shí)數(shù)據(jù)公布后，A股市場(chǎng)一度快速下跌，并探至3126.90點(diǎn)的全天低點(diǎn)。午后滬指振蕩回升，臨近收盤(pán)時(shí)開(kāi)始反彈。當(dāng)日滬指收?qǐng)?bào)3158.86點(diǎn)，漲0.22%。

　　2009年12月CPI數(shù)據(jù)的上行速度超出大多數(shù)機(jī)構(gòu)的預(yù)期，令市場(chǎng)對(duì)央行可能提前加息、市場(chǎng)資金面進(jìn)一步承壓的擔(dān)憂有所加劇。但由于前一交易日市場(chǎng)已對(duì)這一利空因素提前進(jìn)行了消化，因此當(dāng)日兩市仍探底回升。

　　政策前瞻

　　一季度末前后加息概率提高

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁回升趨勢(shì),加上年初銀行貸款猛增,料將增加今年物價(jià)上漲壓力。一旦CPI超過(guò)2%,實(shí)際可能會(huì)形成負(fù)利率,對(duì)利率政策造成很大壓力。央行可能會(huì)比預(yù)期更早地采取更嚴(yán)厲的緊縮措施。分析人士在數(shù)據(jù)出爐后認(rèn)為,央行在今年一季度末前后加息的概率大大提高。

　　GDP高增給市場(chǎng)壓力

　　美國(guó)銀行及美林銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)分析師陸挺分析，GDP增長(zhǎng)高于既定目標(biāo)對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)未必是利好，因?yàn)橥顿Y者預(yù)期擴(kuò)張性的貨幣政策會(huì)更快地退出。昨天3個(gè)月期央票利率又上漲了4個(gè)基點(diǎn)。估計(jì)政府的政策轉(zhuǎn)向馬上就會(huì)正式公布。

　　法國(guó)巴黎銀行首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳興動(dòng)也認(rèn)為,中國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)將持續(xù)增長(zhǎng)。“中國(guó)經(jīng)濟(jì)已過(guò)熱,特別是投資領(lǐng)域，中國(guó)需特別收緊投資�！�

　　李晶表示：“央行可能會(huì)于2010年上半年主要通過(guò)行政措施逐步收緊政策。市場(chǎng)對(duì)熱錢(qián)流入及出口增長(zhǎng)的憂慮將限制加息幅度，但我們預(yù)期銀行新增貸款將會(huì)放緩，且央行將動(dòng)用準(zhǔn)備金要求管理貨幣供應(yīng)量。”

　　央行調(diào)控風(fēng)格轉(zhuǎn)變迅速

　　魯政委表示，央行有必要調(diào)整政策導(dǎo)向，目前維持老基調(diào)但進(jìn)行完全不同的操作，尤其是“寬松”口號(hào)下的“從緊”操作，不利于引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期。因此，有必要將政策基調(diào)調(diào)整得更為名副其實(shí)。

　　“能否有效管理好通脹預(yù)期，關(guān)鍵是看今年能否將貨幣信貸控制在適度的水平上。另外從1月18日央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率來(lái)看，央行調(diào)控風(fēng)格從極度謹(jǐn)慎到行動(dòng)迅即，提前加息是有可能的�！濒斦�委說(shuō)�！�(陳海玲)