超寬松貨幣政策引發(fā)通脹風險增大

　　中國人民銀行在昨天發(fā)布《2009年國際金融市場報告》,認為超寬松貨幣政策引發(fā)通脹風險不斷增大。

　　此外，2010年世界經(jīng)濟將延續(xù)2009年的復蘇勢頭，但是由于擴張性政策退出、部分國家主權(quán)債務(wù)風險加大，仍不能完全排除復蘇進程出現(xiàn)反復的可能性。

　　報告認為，2009年，在極度寬松宏觀經(jīng)濟政策刺激下，全球經(jīng)濟逐步走出衰退，其中，主要發(fā)達經(jīng)濟體從第三季度起緩慢走向復蘇，新興市場經(jīng)濟體率先反彈，成為推動全球經(jīng)濟復蘇的重要力量。為應(yīng)對危機，2009年全球主要央行實施了包括量化寬松貨幣政策在內(nèi)的超寬松貨幣政策，向全球金融市場注入大量流動性。超寬松貨幣政策引發(fā)的資產(chǎn)泡沫風險和通脹風險不斷增大。由于實體經(jīng)濟萎靡不振、投資前景不明朗，大量資金流向金融市場，增大了資產(chǎn)泡沫風險。一旦實體經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，釋放出來的大量流動性必然會造成通脹壓力。“如何在確保經(jīng)濟復蘇的同時，避免出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹，是擺在各國中央銀行面前的迫切任務(wù)。”

　　對于2010年的國際金融市場走勢，央行認為，這將受世界經(jīng)濟復蘇進程、主要經(jīng)濟體擴張性政策退出策略等因素影響。如果世界經(jīng)濟復蘇態(tài)勢良好，主要經(jīng)濟體的擴張性政策退出適度，國際金融市場走勢可能將趨于平穩(wěn)，否則國際金融市場可能會面臨新的動蕩考驗。2009年，美元除在一季度走強外，全年大部分時間走弱。鑒于2009年美元指數(shù)跌幅較大，預(yù)計美元可能出現(xiàn)一定技術(shù)性反彈，主要貨幣短期利率回升的可能性較大。 (高晨)

　　-其他觀點

　　★經(jīng)濟復蘇不太能支持原油價格的進一步大幅上漲；

　　★全球經(jīng)濟尤其是新興市場經(jīng)濟的回升可能引發(fā)銅鋁等重要原材料需求上升；

　　★我國將全面推進跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點，探索境外人民幣資金的流動和交易機制，拓展海外人民幣投資渠道，發(fā)展人民幣離岸市場；

　　★將繼續(xù)穩(wěn)步推進資本項目可兌換進程，有選擇、分步驟放寬對跨境資本交易活動的限制。我國正著手研究推進境外機構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券、境外人民幣資金投資境內(nèi)債券市場等工作。