在IPO、創(chuàng)業(yè)板陸續(xù)啟動(dòng)后，日前，市場(chǎng)把目光聚焦在了紅籌股回歸和上海證券交易所醞釀已久的“國(guó)際板”上。記者從消息人士處獲悉，紅籌股有可能作為“國(guó)際板”的一個(gè)組成部分率先作為試點(diǎn)在A股上市，而“國(guó)際板”的推出將視市場(chǎng)情況而定。

　　此前一天，有媒體報(bào)道稱，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已敲定首批回歸A股上市的紅籌企業(yè)名單，預(yù)計(jì)最快可于今年底至明年上半年內(nèi)返回內(nèi)地上市。同時(shí)，上海市高層也表示，海外企業(yè)將會(huì)在明年獲準(zhǔn)在上海證券交易所上市，這是上海建立國(guó)際金融中心的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃之一。此外，有消息稱，中移動(dòng)可能在今年年底前在上海發(fā)行A股，并已選擇由中金公司擔(dān)任其承銷商；匯豐控股目前已經(jīng)敲定中金公司和中信證券為其A股上市提供服務(wù)。

　　“這一系列的信息釋放出一個(gè)信號(hào)：即紅籌回歸和境外企業(yè)A股上市正在加快步伐�！币晃毁Y深業(yè)內(nèi)人士這樣認(rèn)為，如果紅籌股先作為試點(diǎn)先在A股上市，根據(jù)試點(diǎn)的情況，再陸續(xù)推進(jìn)“國(guó)際板”，因?yàn)楸O(jiān)管部門目前首先考慮的應(yīng)該是紅籌股的回歸，在紅籌股試點(diǎn)成功、主要紅籌公司發(fā)行A股以后，再允許國(guó)外公司在A股市場(chǎng)上市，這樣一個(gè)步驟比較符合市場(chǎng)接受程度�！叭绻�紅籌股今年下半年能夠順利回歸的話，明年外資企業(yè)登陸A股也有可能順利推進(jìn)，通過(guò)紅籌股的順利回歸來(lái)積累經(jīng)驗(yàn)，也不失為發(fā)展‘國(guó)際板’的有效途徑�！�

　　“回歸是一個(gè)大的趨勢(shì)，大的方向。”英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄在接受記者采訪時(shí)這樣表示。而對(duì)于回歸時(shí)間的預(yù)測(cè)，他表示目前沒(méi)有這方面的具體研究。

　　不過(guò)，他認(rèn)為，紅籌回歸應(yīng)該滿足三個(gè)條件：第一是時(shí)機(jī)比較成熟之時(shí)，市場(chǎng)承載能力符合紅籌回歸的要求；第二，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)完整性比較迫切；第三，市場(chǎng)比較穩(wěn)定。

　　“何時(shí)回歸，我覺(jué)得還是應(yīng)該看下半年的市場(chǎng)情況�！� 武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，“如果市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展的話，我覺(jué)得下半年回歸的可能性比較大�！�

　　他同時(shí)指出，紅籌股回歸，讓它們?cè)贏股市場(chǎng)募集資金、掛牌交易，這也是在支持它們的發(fā)展。與此同時(shí)，還可以讓投資者享受優(yōu)秀企業(yè)所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

　　至于該用何種方式回歸，中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍認(rèn)為回歸的方式應(yīng)該多元化，這樣，投資者、融資者就可以有多一點(diǎn)的選擇，“他們覺(jué)得哪種方式恰當(dāng)，哪種方式符合規(guī)則，就選擇哪種方式，可謂是‘青菜蘿卜，各有所愛(ài)’�！�

　　李大霄則認(rèn)為“可以仿照紫金礦業(yè)的模式”。

　　2007年12月26日，紫金礦業(yè)頗受關(guān)注的0.1元面值發(fā)行A股方案順利過(guò)會(huì)。對(duì)于習(xí)慣了1元面值發(fā)行A股的投資者來(lái)說(shuō)，紫金礦業(yè)的方案無(wú)疑標(biāo)志著新的發(fā)行模式出現(xiàn)。

　　事實(shí)上，紅籌股回歸A股和境外企業(yè)A股上市的話題已經(jīng)提出了多年。特別是在2007年6月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)曾向部分券商下發(fā)了《境外中資控股上市公司在境內(nèi)首次公開(kāi)發(fā)行股票試點(diǎn)辦法(草案)》，為紅籌股回歸A股初步確定了門檻和規(guī)范。雖然后來(lái)由于種種原因，紅籌股“回歸”的計(jì)劃被無(wú)限期推遲。但據(jù)記者了解，紅籌股公司A股上市的規(guī)章已基本制定完成，紅籌回歸已“時(shí)機(jī)成熟”。

　　與此同時(shí)，建設(shè)上海國(guó)際金融中心的戰(zhàn)略要求也推動(dòng)“國(guó)際板”的進(jìn)程。今年4月29日，在國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)建設(shè)國(guó)際金融中心和國(guó)際航運(yùn)中心的意見(jiàn)》中，明確提出適時(shí)啟動(dòng)符合條件的境外企業(yè)發(fā)行人民幣股票，部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為境外企業(yè)A股或許將很快啟動(dòng)。此后5月11日，上海對(duì)外發(fā)布的《貫徹國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)“兩個(gè)中心”建設(shè)實(shí)施意見(jiàn)》中表示，積極支持上海證券交易所國(guó)際板建設(shè)，適時(shí)啟動(dòng)符合條件的境外企業(yè)在上證所上市，推進(jìn)紅籌企業(yè)在上海證券市場(chǎng)發(fā)行A股。

　　而上證所近年來(lái)一直在積極研究推進(jìn)交易所的國(guó)際化發(fā)展，上證所研究中心總監(jiān)胡汝銀曾明確表示，上證所推國(guó)際板并不是偶然。上證所的目標(biāo)是建設(shè)成國(guó)際一流的證券交易平臺(tái)，國(guó)際板是不可或缺的一部分。上證所通過(guò)這樣的發(fā)展，可以為國(guó)內(nèi)投資者提供一站式的服務(wù)，投資者可以買賣全球的股票，進(jìn)行全球的資產(chǎn)配置。

　　為此，上證所也一直做著積極準(zhǔn)備，今年5月上證所與紐約-泛歐交易所簽訂了合作協(xié)議，其中就有涉及國(guó)際板和境外ETF的相關(guān)內(nèi)容。此外，交易所還在今年6月份推出了新版英文網(wǎng)站，并在此之前修訂了英文版的上市規(guī)則。據(jù)了解，國(guó)際板的推出已經(jīng)不存在技術(shù)障礙。

　　有專家對(duì)此指出，此次國(guó)際金融危機(jī)之后，中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展更加吸引外資企業(yè)與投資者關(guān)注，上海國(guó)際金融中心建設(shè)也要求具有一個(gè)國(guó)際化的證券交易所，外資企業(yè)尤其是中國(guó)業(yè)務(wù)比例日益提升的外資企業(yè)在A股市場(chǎng)上市是大勢(shì)所趨。更重要的，紅籌回歸也有利于穩(wěn)定指數(shù)，有利于市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。(侯捷寧 朱寶琛)