二季度以金融資本為代表的機(jī)構(gòu)投資者的總持股數(shù)從一季度末的205億股下滑到了203億股。與之并行的是，上市公司原股東在二季度共計(jì)減持股票26.21億股。4、5、6三個(gè)月的減持量分別為4.98億股、8.46億股和12.76億股，呈現(xiàn)環(huán)比放量上行的走勢(shì)。但這并無(wú)礙A股市場(chǎng)二季度持續(xù)走高，二季度全部上市公司累計(jì)上漲23.7%。為何機(jī)構(gòu)投資者整體規(guī)模略減，大小非拋售力度勁增，卻帶動(dòng)了股市的上行？

　　根據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，超過(guò)50家公司上演著股東這廂減持，機(jī)構(gòu)那邊增倉(cāng)的換手大戲，正是機(jī)構(gòu)投資者集中火力接棒大小非解禁股，助推起這一輪的“接力”行情。

　　值得注意的是，大小非的減持熱情不減，7月公告減持量為9.76億股，8月份截至19日的減持總量共計(jì)3.42億股。行情行至此時(shí)，誰(shuí)來(lái)繼續(xù)這場(chǎng)接力賽呢？

　　鋼鐵、房產(chǎn)、金融籌碼集中

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月19日，兩市788家上市公司公布了其2009年中期股東戶數(shù)，這一數(shù)字從2009年一季度末的4332萬(wàn)戶，提升到了4409萬(wàn)戶，環(huán)比提升1.76%。從這一總體數(shù)據(jù)上不難看出，二季度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的持股集中度呈現(xiàn)出分散的走勢(shì)。

　　在整體持股集中度降低的大勢(shì)之下，也有一些行業(yè)反向而行。已公布半年報(bào)的53家房地產(chǎn)公司的股東戶數(shù)就從今年一季度末的351萬(wàn)戶下降到6月30日的330萬(wàn)戶，環(huán)比下降5.87%。這也直接造成二季度房地產(chǎn)行業(yè)的漲幅達(dá)到42.06%，表現(xiàn)優(yōu)于全部上市公司和滬深300二季度23.7%和25.64%的漲幅。

　　除房地產(chǎn)外，公用事業(yè)、鋼鐵、交通運(yùn)輸、金融等8個(gè)行業(yè)二季度的持股集中度也出現(xiàn)了環(huán)比提升。其中，已公布半年報(bào)的15家鋼鐵企業(yè)二季度末的股東戶數(shù)從一季度時(shí)的251.27萬(wàn)戶下降到222.99萬(wàn)戶，環(huán)比降幅為11.25%，成為二季度持股集中度提高最快的行業(yè)。

　　機(jī)構(gòu)投資集中火力

　　雖然二季度大盤(pán)依舊呈現(xiàn)漲勢(shì)，但是作為專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)開(kāi)始小幅收縮戰(zhàn)線。根據(jù)中國(guó)證券報(bào)數(shù)據(jù)中心的統(tǒng)計(jì)，已公布半年報(bào)的公司中，專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者(包括基金、券商、社保、險(xiǎn)資)的總持股數(shù)為203億股，而一季度末這一數(shù)值為205億股，環(huán)比持有股份數(shù)下降0.98%。但實(shí)際上，除保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在二季度進(jìn)行減持外，社保基金、投資基金、券商、QFII在二季度都進(jìn)行了加倉(cāng)。

　　結(jié)合上市公司半年報(bào)及基金二季報(bào)，Wind數(shù)據(jù)顯示，專(zhuān)業(yè)的金融資本持有的證券數(shù)量從一季度末的1017家，縮減至713家，且在23個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)的投資中，沒(méi)有任何一個(gè)行業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的持有證券數(shù)量在二季度出現(xiàn)增加。其中建筑建材類(lèi)和公用事業(yè)類(lèi)公司機(jī)構(gòu)的持股證券數(shù)量從一季度末的53家雙雙下滑到30家。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，二季度金融機(jī)構(gòu)新增持股的上市公司共62家，增持總股份數(shù)為35893萬(wàn)股。其中，陽(yáng)光城、拓邦電子、酒鬼酒、得潤(rùn)電子4家公司都受到5家以上(含)金融機(jī)構(gòu)的追捧。而太行水泥則受到華夏系4只基金的青睞，二季度機(jī)構(gòu)新增持股3603萬(wàn)股，位列兩市機(jī)構(gòu)新增持股之首。

　　金融資本接力大小非

　　當(dāng)然，持股集中度并不是考評(píng)二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)的唯一標(biāo)尺。二季度漲幅達(dá)到174.48%的陽(yáng)光城在二季度末的股東戶數(shù)為8744戶，環(huán)比一季度股東戶數(shù)增長(zhǎng)了4.93%。比較該公司半年報(bào)和一季報(bào)，建設(shè)銀行、光大銀行、中國(guó)銀行旗下的數(shù)只基金及理財(cái)產(chǎn)品殺入其中。Wind數(shù)據(jù)顯示，2009年中期，共有8只基金持有陽(yáng)光城的股權(quán)，而一季度末時(shí)，沒(méi)有一家基金持有該公司股權(quán)，短短一個(gè)季度，8只基金共計(jì)買(mǎi)入陽(yáng)光城股票1505萬(wàn)股，合計(jì)持有該公司流通股的27.71%。

　　基金的大量增持卻未能引發(fā)陽(yáng)光城持股集中度的提升，主要是因?yàn)樵诨�金大舉買(mǎi)入的同時(shí)，陽(yáng)光城的大小非也在不知疲倦地拋售。陽(yáng)光城曾于4月30日和6月20日兩度發(fā)布公告，公司第四大股東福建億力電力投資發(fā)展有限公司在4月7日至6月18日累計(jì)減持公司股票338.25萬(wàn)股。而公司半年報(bào)顯示，億力投資的持股數(shù)進(jìn)一步下滑，截至6月30日，億力投資共計(jì)減持陽(yáng)光城股票455.61萬(wàn)股。在二季度翻番的漲勢(shì)中，這部分解禁股顯然已經(jīng)部分落入基金囊中。

　　與陽(yáng)光城情況類(lèi)似的還有啤酒花，控股股東新疆藍(lán)劍嘉釀投資有限公司截至4月1日陸續(xù)減持啤酒花316萬(wàn)股。而包括社保基金在內(nèi)的6家基金則在二季度對(duì)啤酒花進(jìn)行了大幅增倉(cāng)，共計(jì)增持5105萬(wàn)股。大小非跑路基金接盤(pán)的現(xiàn)象在二季度似乎成了一種風(fēng)氣，除前述兩家公司外，相似情況出現(xiàn)在了貴糖股份、錦龍股份、株冶集團(tuán)、辰州礦業(yè)等50多家公司中。( 李若馨 )