11月13日，對*ST夏新來說不同尋常。當(dāng)天，公司將召開第一次債權(quán)人會議；下午，出資人會議將表決股權(quán)讓渡方案。只有債權(quán)人通過債務(wù)重組方案，出資人通過股權(quán)讓渡方案后，*ST夏新的重整計劃才能亮相。實際上，除了ST個股的保殼運動，央企和民企均積極加入了重組大軍，年末重組行情正式拉開大幕

　　瞄準(zhǔn)保殼運動

　　昨日，在股指下跌的情況下，有包括ST科健、ST東源、*ST天龍在內(nèi)的11家ST股漲停，近期ST個股行情見漲，整個10月ST股的整體漲幅僅為9.82%，但11月剛剛過去8個交易日，整體漲幅已經(jīng)達(dá)到11.12%。

　　市場一直有年底炒ST股的傳統(tǒng)，主要是因為ST股需要保殼，尤其是持續(xù)兩年虧損的ST股，如果在年報中再度虧損，將面臨著暫停上市的壓力。

　　上市公司三季報的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，因三季度巨虧或?qū)⒚媾R退市風(fēng)險警示的公司為數(shù)不少，156家各類ST公司中，前三季度有103家公司仍然虧損，占比為66.03%。此外，兩市共有47家*ST股前三季度續(xù)虧，如果不能在最后兩個月扭虧，就得退市。這47家公司中，ST安彩、*ST金果、*ST秦嶺、ST得亨、ST中葡和ST方源等6家公司今年前三季度業(yè)績虧損超20億元。這些力爭保牌的*ST公司，很難在不借助外力的情況下實現(xiàn)咸魚翻身，重組是多數(shù)ST公司保牌的惟一途徑。

　　近期ST股公司的動作非常多，如ST建機(jī)、ST昌魚、ST馬龍、ST星美、ST中鎢等。一部分已經(jīng)重組成功，另一部分已經(jīng)進(jìn)入重組。甚至是已經(jīng)暫停上市的S*ST朝華、ST商務(wù)近日也在積極推進(jìn)重組，為恢復(fù)上市而努力。已暫停上市兩年半的S*ST朝華，終于迎來了期盼已久的“股改+重組”預(yù)案，今后公司將轉(zhuǎn)向鉛鋅礦采選及相關(guān)業(yè)務(wù)。ST商務(wù)從2007年5月至今停牌已近3年，近日向證監(jiān)會報批重大資產(chǎn)重組事宜，公司主營將從IT轉(zhuǎn)為房地產(chǎn)。

　　此外，還有包括ST瓊花、ST偏轉(zhuǎn)、ST華光等，主業(yè)萎縮、年度虧損的股票也在等待重組。

　　跟蹤產(chǎn)業(yè)整合

　　年初，政府制定了包括鋼鐵、汽車、電子信息產(chǎn)等10個產(chǎn)業(yè)的振興規(guī)劃，10月份，國務(wù)院又多招齊發(fā)抑制鋼鐵、水泥等多個行業(yè)的產(chǎn)能過剩。分析人士表示，這些政策對企業(yè)的兼并重組都提出了要求，尤其是央企。

　　11月10日，中國兵器裝備集團(tuán)、中航工業(yè)集團(tuán)簽署協(xié)議，重組長安汽車集團(tuán)，首例央企汽車重組案誕生，將央企整合重組推向了新一輪高潮。這一重組案不僅將長安汽車送上了漲停板，同時還打開了汽車業(yè)重組的想象空間。

　　今年以來，涉及汽車業(yè)重組的一汽集團(tuán)旗下一汽轎車、一汽夏利、啟明信息，以及江淮汽車受汽車業(yè)重組大潮的“慫恿”，近期均有不俗的表現(xiàn)。盡管上述上市公司對重組傳聞作出了澄清，但銀河證券分析師李丹表示，仍然看好具備整合預(yù)期的一汽轎車，此外，對分布在大型企業(yè)周邊的地方性中小型汽車企業(yè)的并購價值也值得關(guān)注。

　　除了汽車業(yè)，鋼鐵業(yè)的重組大幕也將拉開。11月10日，工信部發(fā)布消息稱，促進(jìn)鋼鐵企業(yè)兼并重組指導(dǎo)意見》(以下簡稱《意見》)已進(jìn)入企業(yè)征求意見階段。業(yè)內(nèi)預(yù)計，《意見》將在12月出臺。而《意見》所提及通過兼并重組將重點培育3-5家具有較強(qiáng)國際競爭力、推進(jìn)6-7家具有較強(qiáng)實力的鋼鐵企業(yè)集團(tuán)在全國范圍內(nèi)實施戰(zhàn)略性兼并重組，也為鋼鐵股推波助瀾。

　　目前，萊鋼股份、濟(jì)南鋼鐵雙雙停牌，山鋼系重組整合進(jìn)入了實質(zhì)性階段。國元證券研究員蘇立峰表示，杭鋼股份、包鋼股份、本鋼板材、南鋼股份、三鋼閩光均涉及重組題材。

　　天相投顧研究報告認(rèn)為，年內(nèi)剩下時間將是鋼鐵行業(yè)相關(guān)政策出臺的密集期，這些政策的出臺有望刺激鋼鐵股走強(qiáng)。

　　實際上，除了這兩大行業(yè)之外，旅游、軍工、煤炭、電力、通信、醫(yī)藥等行業(yè)的重組都在進(jìn)行中，而中衛(wèi)國脈、美利紙業(yè)、西飛國際、賽迪傳媒、大秦鐵路、國電電力、深天馬A、路橋建設(shè)等多家央企先后停牌，進(jìn)入重組程序。

　　謹(jǐn)慎挑選真金

　　盡管近期各大研究機(jī)構(gòu)都在極力宣揚年末重組股的機(jī)會，且眾多央企和ST股的動作和表現(xiàn)都讓投資“心癢難耐”，但重組題材的風(fēng)險仍然不容小視，因此，投資者對公司重組過程需要仔細(xì)研究。

　　一位券商人士表示，通常機(jī)構(gòu)在選擇重組概念股時都會考慮以下幾個因素：一是重組方的背景、實力越強(qiáng)，重組成功概率越高，重組后的空間也越大；二是注入資產(chǎn)的質(zhì)量；三是重組方保證未來3年注入資產(chǎn)的業(yè)績水平。

　　國信證券分析師表示，在圍繞重組投資的行業(yè)選擇方面，需關(guān)注當(dāng)前市場估值彈性最大甚至定價泡沫化的行業(yè)和資產(chǎn)。此外，除非有“蛇吞象”式的借殼與資產(chǎn)注入，盡量避免選擇估值水平較低、資產(chǎn)定價想象空間不大的行業(yè)。而民營企業(yè)借殼上市或注入資產(chǎn)往往具有較大的動力，一方面在于獲得資本市場的高定價和資產(chǎn)證券化之后的流動性，另一方面不少民營資本獲取的礦產(chǎn)資源與土地資源在注入上市公司之后，成為社會公眾資產(chǎn)，可以極大地提高資產(chǎn)的安全性。(本報記者 宋璇)