上交所“新一代交易系統(tǒng)”將于今日正式切換上線。上周六，各證券公司已參加上海交易所組織的相關(guān)上線測試。業(yè)內(nèi)人士指出，新一代交易系統(tǒng)的正式上線預(yù)示著國際板、融資融券、股指期貨等業(yè)務(wù)或漸行漸近。

　　國際板推出呼聲漸高

　　據(jù)上交所介紹，新一代交易系統(tǒng)切換上線日確定為本月23日。上交所負(fù)責(zé)人指出，新一代交易系統(tǒng)技術(shù)接口將方便未來國際國內(nèi)各類參與者接入，為上交所國際化業(yè)務(wù)的拓展打下基礎(chǔ)；同時，新一代交易系統(tǒng)也為今后開展模擬交易業(yè)務(wù)、交易所托管業(yè)務(wù)、多品種、多平臺業(yè)務(wù)等提供了支撐平臺。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，新交易系統(tǒng)的上線，預(yù)示著上海國際板、融資融券、股指期貨等業(yè)務(wù)或?qū)⒅鸩酵瞥�，而種種跡象顯示上交所的確在為這些業(yè)務(wù)準(zhǔn)備著。

　　對于國際板方面，11月9日，上交所副總經(jīng)理劉嘯東曾表示，境外公司在內(nèi)地發(fā)行上市的規(guī)則正在制定中，會先設(shè)立試點進(jìn)行推出。也是在近期，紐交所等眾多境外企業(yè)都“適時”地表示希望能登陸上海國際板。

　　4公司或率先登陸

　　從市場的反應(yīng)看，不少國際巨頭企業(yè)表示有意在A股的國際板上市。據(jù)了解，有此意愿的企業(yè)達(dá)到了300家左右。中國移動董事長兼總裁王建宙日前就公開表示，該公司在上交所國際板上市事宜正在積極推進(jìn)之中，籌備工作已啟動，正等待政府部門相關(guān)細(xì)節(jié)的落實。

　　目前，首批登陸國際板的公司已經(jīng)聚焦在中移動、中海油、匯豐控股和紐約證交所等4家公司身上。其中，中移動選擇由中金公司擔(dān)任其承銷商，而匯豐控股也聘請了中金公司與中信證券擔(dān)任其上市顧問。

　　關(guān)注六大細(xì)節(jié)

　　綜合來自各方面的信息顯示，國際板的上市公司選擇標(biāo)準(zhǔn)、所采用的會計制度、關(guān)于保薦人的安排、上市公司的定價機(jī)制、所募集資金能否出境、掛牌形式等六大細(xì)節(jié)是關(guān)注焦點。

　　劉嘯東表示，境外企業(yè)到國際板上市，首先要考慮該企業(yè)是否有中國內(nèi)地業(yè)務(wù)，如果只為融資而來則很難符合上市條件。

　　至于國際板上市公司的保薦人，則肯定必須是持有國內(nèi)投行牌照的券商，業(yè)界人士認(rèn)為，高盛高華、瑞銀證券等合資投行會更有競爭優(yōu)勢。國際板會計報表可能是以“國際準(zhǔn)則報表+對比中國準(zhǔn)則調(diào)節(jié)表”的方式披露。

　　防范外資圈錢

　　在IPO定價方式方面，上海發(fā)展研究基金會秘書長喬依德判斷還會采取現(xiàn)在主板和創(chuàng)業(yè)板所采用的定價方式，在這種定價體系下，高市盈率不可避免�！盀槭裁茨敲炊嗤赓Y企業(yè)想到國際板上市？主要因為這邊的定價高，能賣個好價錢�！眴桃赖抡f。

　　在現(xiàn)有IPO定價體制下，要么不搞國際板，只要搞，就會遇到上市公司圈錢的問題。創(chuàng)業(yè)板上市公司圈錢，民企老板們得益最大，相當(dāng)于肉爛在自家鍋里。而如果讓花旗銀行、紐交所等這些純外資進(jìn)來，就相當(dāng)于給他們白送錢，會引發(fā)中國資產(chǎn)流失的爭論。

　　針對一些反對國際板的聲音，清華大學(xué)一位不愿公開姓名的著名教授表示，證券交易所是一個重要的戰(zhàn)略資源，國際板將把中國變成全世界的投資場所，將令中國資本市場更強(qiáng)大，這個方向沒有錯。

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　　中小盤股成史上最貴

　　一邊是“大笨象”步履蹣跚，另一邊卻是“螞蟻”快跑，這不僅造成了兩者懸殊的走勢表現(xiàn)，更使得中小盤股相對權(quán)重股正處于“史上最貴”的階段。

　　以中證100指數(shù)和中證500指數(shù)的相對點位來看，上周五中證100指數(shù)點位僅為中證500指數(shù)的78.60%，這是兩指數(shù)2007年發(fā)布以來首次跌破80%，即使在最為瘋狂的5.30前夕，此比值亦未曾達(dá)到過如此水平。

　　至于動態(tài)市盈率，上周五中證100指數(shù)為26.07倍，中證500指數(shù)為90.62倍，后者較前者高247.6%。而在2007年至2008年之間，同樣是在5.30前夕，中小盤也不過較權(quán)重股高出120%。進(jìn)入2009年后，中小盤股的估值溢價是水漲船高一路高企，不斷刷新歷史紀(jì)錄，直至上周五最高峰的247.6%。