大型基金公司中，南方與易方達(dá)基金倉(cāng)位繼續(xù)保持在85%左右；上周博時(shí)基金小幅加倉(cāng)、華夏基金小幅減倉(cāng)，倉(cāng)位均在80%左右；嘉實(shí)基金上周倉(cāng)位大幅下降，現(xiàn)倉(cāng)位約為77%。

　　近期飽受政策面壓力的地產(chǎn)股昨日午后出現(xiàn)反彈，推動(dòng)滬指縮量小漲，收復(fù)半年線(xiàn)。不過(guò)，不少基金公司對(duì)后市并不太樂(lè)觀，華夏等大型基金公司上周減倉(cāng)明顯。市場(chǎng)分析認(rèn)為，短期內(nèi)3100點(diǎn)附近有半年線(xiàn)支撐，或會(huì)實(shí)現(xiàn)小幅反彈。但后市不容樂(lè)觀，反彈過(guò)后或繼續(xù)探底。

　　短期反彈空間有限

　　昨日早盤(pán)股指延續(xù)上周的振蕩整理走勢(shì)，一度跌破3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。但到了下午，近期飽受政策面壓力的地產(chǎn)股出現(xiàn)反彈并推動(dòng)大盤(pán)翻紅，結(jié)束四連陰走勢(shì)，收復(fù)半年線(xiàn)。滬綜指收?qǐng)?bào)3123點(diǎn)，漲0.29%，日低至3088點(diǎn)。成交額僅為924.9億，創(chuàng)10月以來(lái)的新低。

　　從盤(pán)面上看，板塊及個(gè)股均在午后的一波拉升中，出現(xiàn)了漲多跌少的格局。除地產(chǎn)股反彈以外，受股指期貨及融資融券即將推出利好影響，午后券商股表現(xiàn)出色，板塊個(gè)股出現(xiàn)全線(xiàn)飄紅局面。但銀行保險(xiǎn)煤炭鋼鐵等板塊跌幅在前，表現(xiàn)較為疲弱。

　　從技術(shù)面上看，反轉(zhuǎn)往往始于無(wú)量反彈，但昨日并非反轉(zhuǎn)的標(biāo)志。多空頭線(xiàn)已經(jīng)相交，多頭線(xiàn)在下，空頭線(xiàn)在上，多頭線(xiàn)下滑速率降低，空頭線(xiàn)向上速率并沒(méi)有降低。從這一點(diǎn)看，昨日的小陽(yáng)只能當(dāng)作短時(shí)反彈，而對(duì)于反轉(zhuǎn)，還需要進(jìn)一步觀望，同時(shí)，多頭線(xiàn)并沒(méi)有探底，回升則難看出，只不過(guò)不支持放量大跌。

　　“大盤(pán)不能說(shuō)已經(jīng)企穩(wěn)�！逼桨沧C券財(cái)富管理部覃軍源表示，市場(chǎng)資金依然緊缺，新股發(fā)行正在加快以趕末班車(chē)，將在本周和下周初達(dá)到高潮，其間大盤(pán)低位即將出現(xiàn)在2905-3050點(diǎn)之間。不過(guò)，元旦后信貸資金下放之后，股市有望出現(xiàn)反攻局面。前三個(gè)月信貸資金可能破萬(wàn)億，進(jìn)一步推動(dòng)年報(bào)行情。

　　光大證券分析師何群榮則認(rèn)為3100點(diǎn)的半年線(xiàn)會(huì)有所支撐，支持近一兩天的反彈，但空間有限，或在3160-3180點(diǎn)之間。縮量反彈不能說(shuō)底部已經(jīng)出現(xiàn)，如果在3100點(diǎn)附近橫盤(pán)數(shù)日方言見(jiàn)底，元旦后才可能出現(xiàn)一波反彈。如果跌破半年線(xiàn)，大盤(pán)有可能繼續(xù)探底，重倉(cāng)的投資者應(yīng)在反彈過(guò)程中適度減倉(cāng)止損。

　　中大基金公司減倉(cāng)明顯

　　“我們的股票基金大都已經(jīng)接近6成的倉(cāng)位下限，專(zhuān)戶(hù)大都已經(jīng)把倉(cāng)位降至0.”上海某中型基金公司高層告訴記者。

　　德圣基金研究中心倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，上周股票方向主動(dòng)基金平均倉(cāng)位較前周繼續(xù)下滑：股票型基金平均倉(cāng)位為81.72%，與前周相比下降1.77%；偏股混合型基金平均倉(cāng)位為78.55%，相比前周下降0.89%；配置混合型基金平均倉(cāng)位67 .45%，相比前周下降2.29%.在扣除被動(dòng)減倉(cāng)因素后，倉(cāng)位較高的股票型基金和倉(cāng)位配置靈活的配置混合型基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度超過(guò)1%.

　　其中，華夏、易方達(dá)、嘉實(shí)、廣發(fā)等大型基金公司旗下基金主動(dòng)減持較為明顯；博時(shí)、南方等旗下基金操作則增減不一。中型基金公司中匯添富、華寶興業(yè)、鵬華、銀華等仍保持著較高的持倉(cāng)水平。今年表現(xiàn)出色的一批中小公司如新華、華商則繼續(xù)體現(xiàn)出倉(cāng)位操作上的靈活特征。

　　從近期各大基金發(fā)布的2010年策略來(lái)看，他們對(duì)后市的看法并不太樂(lè)觀。銀華基金認(rèn)為，指示流動(dòng)性狀況的多項(xiàng)指標(biāo)已在頂部區(qū)域運(yùn)行，未來(lái)一年將趨于下行，在此意義上可以認(rèn)為2010年流動(dòng)性趨緊；同時(shí)，考慮到未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)強(qiáng)勁，物價(jià)上行，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)流動(dòng)性的需求上升，會(huì)分流部分原來(lái)投入資本市場(chǎng)的資金。基于對(duì)流動(dòng)性的謹(jǐn)慎判斷，2010年市場(chǎng)估值繼續(xù)擴(kuò)張的空間有限，目前，市場(chǎng)估值基本合理，各種估值指標(biāo)大致位于歷史均值附近。

　　不過(guò)，也有比較樂(lè)觀的看法。國(guó)海富蘭克林預(yù)計(jì)流動(dòng)性依然保持充裕，人民幣升值預(yù)期再起將可能導(dǎo)致外部熱錢(qián)的流入，外匯占款大量增加將直接增加央行的基礎(chǔ)貨幣供給�；�于銀行“早放貸、早收益”的邏輯，預(yù)期2010的新增貸款將集中在上半年。(謝曉婷)