雖然創(chuàng)業(yè)板新股在近期持續(xù)活躍，涌現(xiàn)出合康變頻等諸多強(qiáng)勢股，但是第一批28家創(chuàng)業(yè)板上市公司的二級市場股價走勢則相對疲軟，即便大禹節(jié)水、吉峰農(nóng)機(jī)等一度的龍頭品種也運行在下降通道中。對此，有觀點認(rèn)為，它們?nèi)绱似＼涀邉菖c首發(fā)過程中的機(jī)構(gòu)配售籌碼即將上市交易有著極大關(guān)聯(lián)。

　　為何？一是因為首發(fā)配售籌碼占比高，籌碼擴(kuò)容壓力大。統(tǒng)計可以看出，首發(fā)機(jī)構(gòu)配售籌碼已占到目前流通股份的25%，比如說特稅德目前流通股份為2688萬股，但解禁后將新增流通股份672萬股，新增市值達(dá)到2.6億元左右。這就意味著創(chuàng)業(yè)板首批上市公司的可流通籌碼出現(xiàn)了大幅度擴(kuò)容，自然會稀釋目前存量資金的做多能量。統(tǒng)計顯示，28家創(chuàng)業(yè)板公司首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份達(dá)到了12232萬股。

　　二是因為籌碼獲利程度高，減持壓力大。統(tǒng)計可以發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司的目前市價較發(fā)行價高出76.82%，其中吉峰農(nóng)機(jī)高出188.06%，位列第一。即便最低的網(wǎng)宿科技，目前市價也較發(fā)行價高出31.01%。而其余22家創(chuàng)業(yè)板公司目前股價平均較發(fā)行價只上漲了18.72%，由此可見，首批獲得配售的機(jī)構(gòu)資金的獲利程度。在目前A股市場走勢不振的大背景下，機(jī)構(gòu)減持壓力可想而知。

　　更為重要的是，創(chuàng)業(yè)板首批上市公司雖然發(fā)行價格不如目前創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行價格那樣離譜，但經(jīng)過上市初的炒作之后，不少個股的股價仍然透支了2009年甚至2010年的業(yè)績成長水平。比如說業(yè)績大幅飆升的探路者、鼎漢技術(shù)等個股，基于2009年的每股收益目前市盈率在50倍甚至更高一些。如果延續(xù)著2009年的業(yè)績增長趨勢，基于2010年的每股收益目前市盈率仍然高達(dá)35倍甚至更高一些。如此就意味著此類個股目前的股價并不明顯低估，機(jī)構(gòu)拋售意愿強(qiáng)。

　　下周一首批28家創(chuàng)業(yè)板上市公司機(jī)構(gòu)配售股份即可正式上市交易，從而意味著這28只創(chuàng)業(yè)板個股將面臨著持續(xù)的拋售壓力，而這又將影響著其他22家創(chuàng)業(yè)板個股。在這22只個股股價較發(fā)行價目前已經(jīng)不高情況下，創(chuàng)業(yè)板個股破發(fā)或?qū)⒔舆B出現(xiàn)，并進(jìn)而拖累整個中小盤股的表現(xiàn)。當(dāng)然，這對遏制創(chuàng)業(yè)板公司的高價發(fā)行或許是件好事。(周麗華)