融資融券有望春節(jié)后推出試點，這一全新的資本游戲，操作要點就是——看好后市融資做多，看空后市融券做空。多數(shù)券商要求投資者資產(chǎn)須達(dá)到80萬~100萬元，且在試點券商開戶交易滿18個月，保證金比例不得低于50%以及維持擔(dān)保比例不得低于130%。從記者昨天的采訪來看，進(jìn)入融資融券試點候選的11家券商滿懷期待，沒有進(jìn)入候選的中小券商，則擔(dān)心自己的大客戶被挖走。

　　“總部上周就要求我們把資產(chǎn)超過100萬的大客戶名單匯總，并收集了他們的交易記錄和對融資融券的態(tài)度，從我們營業(yè)部來看，40%的大客戶有意嘗試融資操作，卻只有不到10%的大客戶對融券感興趣�！焙贾菀患掖笕�商營業(yè)部經(jīng)理告訴記者，對于習(xí)慣了做多才能賺錢的杭州投資者來說，接受融券做空比較難。

　　從各大券商的融資融券試點籌備情況看，華泰證券建立合格客戶池，東方證券與銀行共享征信記錄，招商證券設(shè)立推薦人制度，中信證券實施證書管理，11家參與啟動試點全網(wǎng)測試的證券公司幾乎都將投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)定在資金100萬元、開戶18個月以上。

　　融資融券的進(jìn)展，也讓中小券商感到了壓力：“現(xiàn)在每天都有客戶打來電話，問我們是否有融資融券資格，如果沒有，就轉(zhuǎn)投大券商�！币患倚∪�商的客戶經(jīng)理表示，如果融資融券正式推出后進(jìn)展火爆，肯定對暫時沒有此項業(yè)務(wù)的中小券商不利，大客戶有隨時流失的可能。

　　憑借去年的牛市行情，不少券商賺得盆滿缽滿，融資融券和股指期貨已成了券商今年挖潛的重點。東海證券日前的報告認(rèn)為，券商融資融券業(yè)務(wù)的最大規(guī)模目前為2271億元，而融資融券的年利率估計在8%左右。據(jù)此估算，券商融資融券的年收入最大金額約為182 億元，以券商2008年營業(yè)收入合計1380 億元計算，融資融券業(yè)務(wù)利息收入估計最多會提升證券行業(yè)收入13%左右，估計提升行業(yè)凈利潤比重最多為18.9%左右。

　　融資融券的推出，還將改變目前券商自營盤的構(gòu)成。目前業(yè)界普遍預(yù)期融資融券的年化利率將達(dá)8%，而券商自營盤固定收益類資產(chǎn)年收益率在5%以下，這意味著券商將縮減固定收益類資產(chǎn)，投入融資融券業(yè)務(wù)中。另外，由于融資融券標(biāo)的多數(shù)是大盤藍(lán)籌股，這意味著開展融資融券業(yè)務(wù)的券商，會建倉更多的股票類資產(chǎn)，以備融券之需。

　　不過，對于新事物融資融券，杭州投資者表現(xiàn)得相當(dāng)理智�！敖桢X借股票炒股，我還適應(yīng)不了。融資融券看著容易，做起來難，只有6個月時間，利息也要付出不少�！焙贾菀淮髴絷愊壬�表示，股市的不確定性太多，還是拿自己的錢炒股安心。

　　杭州一家私募基金的經(jīng)理李先生也表示，自己短期內(nèi)不會利用融資融券來操作�！拔覀儚牟桓覞M倉操作，再看好后市，也留一部分資金，以備不時之需。利用融資融券，判斷對了，收益豐厚，萬一判斷錯了，損失就要加倍。”

　　據(jù)了解，目前對融資融券興趣最大的還是資金規(guī)模在50萬元至100萬元之間的客戶，資金突破150萬元的大戶，基本持觀望態(tài)度。(張云山 )