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          潛伏結束 創業板背后46家PE/VC獲得浮盈68億
        2009年10月27日 13:49 來源:投資者報 發表評論  【字體:↑大 ↓小

          今年的10月金秋對于苦熬了10年的PE/VC來說,是一個名副其實的收獲季節。

          “這次我們有3家公司30日在創業板上市。”達晨創投北京分公司總經理晏小平帶著難以掩飾的喜悅與自豪告訴《投資者報》記者。

          10月23日創業板正式開板,30日創業板公司正式上市交易,緊鑼密鼓的創業板進程讓眾PE/VC多年的耕耘結出碩果。在首批上市的28家公司中,有23家公司背后站著46家PE/VC。根據首批創業板公司發行價,他們將實現合計68億元的浮盈,其中僅樂普醫療的兩家PE/VC就斬獲了總數的63%,同時兩家外資風投——Brook公司和英特爾投資至少分別獲得21億元和8000萬元的收益。

          46家PE/VC現身

          隨著10月15日第三批9家創業板公司發行結束,創業板進程再次掀起高潮,17日證監會主席尚福林宣布23日舉行創業板開板儀式,發行結束的28家創業板公司將于10月30日正式上市交易,消息一出,興奮的除了創業板公司經營者外,莫過于終于等到瓜熟蒂落的PE/VC了。

          《投資者報》對28家創業板公司的PE/VC梳理后發現,除了華星創業、華誼兄弟、華測檢測、硅寶科技、寶德股份未曾獲得PE/VC支持外,其余23家創業板公司中出現了46家PE/VC的身影(達晨財信和達晨財智合為一家計算)。

          其中在網宿科技現身的PE/VC更是達到了9家之多,有6家來自深圳,分別為深圳創新資本、深圳創投、深圳康沃資本、深圳創東方投資,以及達晨財信和達晨財智兩兄弟。

          金亞科技的PE/VC家數位居第二,共有7家,其中有3家來自杭州。

          銀江股份有4家,居第三位,新寧物流以3家排在第四位,而機器人、鼎漢技術、億緯鋰能、北陸藥業、神州泰岳、樂普醫療和大禹節水均以兩家并列第五,其余14家創業板公司都只有1家PE/VC參與其中。

          此次引人關注的還有兩家券商直投項目殺入創業板。正所謂“肥水不流外人田”,海通證券在為銀江股份做保薦人的同時,也未忘在銀江股份臨申報前把旗下的直投公司——海通開元順帶拽進來;同樣在海通證券做中元華電保薦人時,還是在臨發行申請前把持股10%的中比基金捎帶進來,從而實現自己“直投+承銷”的新業務模式。另一家券商中信證券也是如法炮制,在為神州泰岳和機器人做保薦人同時,金石投資也緊緊尾隨。

          在這一輪的PE/VC盛宴中,本土PE/VC出盡風頭,僅有兩家外資風投——英特爾投資和Brook公司,而在本土PE/VC中,要屬深圳達晨創投最揚眉吐氣, 連中三元,它所投資的億緯鋰能、愛爾眼科和網宿科技都將在30日上市。

          “今年我們共申報了8、9家公司,除了30日上市的3家,剩余的幾家正在排隊過會中。到明年我們還會有更大的一批企業進行申請。”晏小平向《投資者報》記者透露。

          中船投資浮盈22億元

          PE/VC投資公司項目,不僅僅是為了解決公司的燃眉之急,它們追求的是共贏,自己也需要獲得高額回報。在創業板推出之前,苦于找不到合適的退出機制,有不少PE/VC折戟沙場,在此次發行上市的28家公司歷年股權變動中,亦可一斑窺豹。

          1999年底坊間盛傳創業板即將推出,在創業板推出的預期下,紅日藥業2000年8月引入4名戰略投資者,當時誰都沒有料到這一等就是10年。在苦守了將近7年后,于2007年這4位戰略投資者選擇了悵惘退出。進入過早的PE/VC只做了試驗品。

          但就在2007年的下半年,PE/VC市場卻是風生水起,“可能和2007年資本市場整體繁榮有關,有大批PE/VC攜資進入創新型公司。”晏小平告訴記者。

          在首批上市的創業板公司背后的PE/VC中,可以看到僅2007年就有19家PE/VC進入,而在此次收獲成果的46家PE/VC中,在2004年3月份進入樂普醫療的中船投資堅守最久,但同時回報也最豐厚。

          中船投資初始投資額是3158萬元,在5年間,樂普醫療幾次將資本公積轉增資本,中船投資股本已經達到7683.25萬股,根據此次發行價29元計算,中船投資浮盈近22億元,位居46家PE/VC暴富榜之首。

          同樣投資樂普醫療的外資創投Brook公司也斬獲頗豐,以近21億元的收益位居暴富榜探花。中船投資和Brook公司因為所持股份數量巨大,合計收益占46家PE/VC總收益的63%,將其余PE/VC遠遠拋在身后。

          浮盈2億元排名第三的重慶風投,與第二位的Brook公司收獲差距達19億元之多。收獲成果最小的是投資金亞科技的北京正道九鼎,僅獲511萬元,不過與初始投資相比,也實現了953%的收益率。

          投機者將受監管

          PE/VC投資固然是為了收益,但如果出現投機行為,也會受到監管層的譴責,因為它們不同于股市中的投機客,定位是戰略投資者。

          這46家PE/VC中有多家自2008年下半年以來才投資創業板公司,其中9家是“火線”入股,在2009年公司臨發行上市前緊急投資,大有投機分食創業板收益的嫌疑。

          晏小平向《投資者報》記者表示:“2008年以來進入的PE/VC,不能一概而論認為是投機獲利。因為公司有調整股權結構,避免自然人持股比重過大的問題等方面的考慮,需要引進部分戰略投資者,同時新進的PE/VC會給公司帶來有用的資源或其他方面的支持。”

          而一位上海PE則認為,在2009年以來才緊急入股的PE/VC有投機嫌疑。事實上,28家創業板公司自2008年年底至申請發行期間,股權轉讓調整和增資擴股異常頻繁,讓諸多此前與公司無關聯的投資者也分享到了創業板的好處。

          進入2009年才緊急入股的PE/VC有9家,在創業板推出預期非常強烈的6月才擠進去的PE/VC就有4家,分別為投資神州泰岳的匯金利方和金石投資,投資特瑞德的嶗山科技風投,以及投資金亞科技的杭州嘉澤。

          “2009年才擠進來的PE/VC,證監會應該會比較關注,可能會采取一些監管措施,避免投機行為的發生。”晏小平強調道。

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        直隸巴人的原貼:
        我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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